上周人民幣大幅貶值讓QDII基金投資者收穫了一筆不小的意外之財:匯兌收益，體現在上週一到週四的4個交易日裏，近百隻投資海外資本市場的QDII基金凈值出現罕見集體上攻，而且多數QDII基金凈值漲幅遠超跟蹤標的或基礎市場表現，這也就意味著，美元對人民幣升值帶來的匯兌收益成為QDII基金的重要收益來源。

　　在人民幣匯率存在較大貶值壓力的情況下，投資者特別是那些有出境遊、留學等海外消費計劃的群體，應該考慮通過投資一定比例的QDII基金來間接配置美元資産對衝人民幣貶值風險，以保持人民幣資産的對外購買力穩定。

　　首先來看QDII基金上周的表現。根據天相投顧統計顯示，8月10日至8月14日短短4個交易日，95隻各類QDII基金平均收益率達到3.6％，其中有36隻基金收益率超過了4％，表現最強勁的華寶油氣4個交易日單位凈值大漲10.68％，諾安油氣單位凈值上漲7.56％，而諾安全球黃金、嘉實黃金、國泰美國房地産、易方達黃金主題和華安石油等基金漲幅都在6％以上，QDII基金短期內如此大的漲幅，確實相當可觀。

　　中國基金報記者發現，這些漲幅領先的QDII跟蹤的基礎市場其實漲幅並沒有凈值表現得那麼突出，以華寶油氣為例，該基金跟蹤的標普石油天然氣上游指數上週一到週四累計漲幅為6.17％，也就是説，華寶油氣比跟蹤的指數多賺了4.51個百分點。再以諾安全球黃金為例，該基金通過投資于境外有實物黃金支援的黃金ETF，緊密跟蹤金價走勢。上週一到週四國際現貨黃金價格累計上漲了不過1.95％，諾安全球黃金4天單位凈值漲幅卻高達6.53％，比金價漲幅多出4.58個百分點。同樣，大成標普500跟蹤的標普500等權重指數上週一到週四僅上漲0.55％，該基金收益卻達4.96％，比跟蹤的指數多賺4.41個百分點。

　　對比這些QDII實際凈值表現和基礎市場的表現可以發現，上周前4個交易日，如果沒有採取外匯套保等措施，QDII基金平均匯兌收益約達4.5個百分點。而上周前4個交易日，美元兌人民幣即期匯率從6.2097猛升至6.3990，累計上漲3.05％，也就是説，即使基礎市場不上漲，僅靠持有美元資産，就可以獲得3％以上的匯兌收益，這正是QDII基金上周超額收益的主要來源。不過，記者也注意到，也有基金單位凈值不漲反跌，記者查閱該基金二季報才發現，這或與基金做外匯套保有關。

　　結合上周QDII基金獲得匯兌收益的情況，投資者仍可重點關注投資美國股市的相關QDII基金，以及投資黃金、原油和大宗商品等以美元計價的QDII基金，另外，投資海外債券市場的債券類QDII基金如富國全球債券也可關注。由於港幣採取釘住美元的機制，港幣資産也具有對衝人民幣貶值的作用，因此，投資于港股的QDII基金也具有較好的配置價值，但港股受外資進出波動影響較大，投資者要謹防資金撤出時的衝擊效應。