此前持續的市場反彈引來公募基金持續凈申購，不過，27日市場再度深幅調整。公募基金人士表示，如果市場二次探底，基金凈申購可能很快轉為凈贖回。

　　借基入市

　　金牛理財網數據顯示，7月13日至24日，142隻股票型基金和125隻混合型基金凈值反彈幅度超過20%。短期內凈值快速反彈引發公募基金持續凈申購，借基金搶反彈成為一些投資者的共同選擇。多家公募基金人士對中國證券報記者表示，從反彈第一週開始，基金贖回就有所減弱。

　　以深圳某中型公募基金為例，在今年上半年的牛市行情中，其管理的權益資産規模翻番，一舉進入千億規模基金公司行列。前期市場調整導致公司資産規模快速下降，近期的持續凈申購則使公司資産規模有望重回千億大關。

　　對於業績一貫出色的基金，市場觸底之時出現申購並不意外。7月初市場深幅調整使得上半年凈值漲幅名列前茅的“牛基”規模下降。隨著行情好轉，申購額不斷增加。不過，多只公募基金為控制規模紛紛關閉申購。優勢基金再度關閉申購，一方面説明市場反彈使得人氣快速恢復，另一方面表明基金經理對於市場未來走勢保持謹慎。

　　公募基金凈申購和銷售渠道的大力配合也有較大關係，基金公司與銀行渠道溝通較密切。

　　近期銀行理財經理們紛紛向客戶推薦基金産品。不過，按照銀行渠道慣例，很多理財經理傾向於建議客戶頻繁操作基金以賺取中間收入。

　　 謹慎樂觀

　　“基金持有人的申購贖回規律與股票投資者稍有不同，很多基金持有人在解套時會選擇贖回，在市場下跌時往往選擇繼續持有。近期公募基金的凈申購可能為一部分資金選擇通過基金渠道入市，不排除這些基金持有人短期內會選擇獲利了結。”深圳某公募基金人士對中國證券報記者表示。

　　事實上，公募基金對未來市場走勢多為謹慎樂觀。多位公募基金經理對中國證券報記者表示，目前市場關鍵的是恢復信心，一旦出現大規模調整，市場有可能二次探底。正是出於這樣的考慮一些公募基金經理並沒有將申購資金立刻入市。“一些基金經理操作上以確保反彈獲利、維持倉位穩定為主。”深圳一位基金經理表示。

　　整體而言，基金的交易策略使總體風險可控。在本輪反彈中公募基金的表現可圈可點，這在某種程度上有望提升公募基金的市場地位。深圳某基金經理表示，7月股市大幅震蕩利於風險集中釋放，預計未來市場會更趨理性。

　　博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春預計，本週市場震蕩概率較大，建議小幅減少股票配置。行業方面，看多輕工製造、傳媒、醫藥、基礎化工和電子元器件行業；農林牧漁上周漲幅明顯，可以擇機減持。主題投資方面，投資者可關注冬奧會和國企改革。