7月4日晚，證監會因近期市場波動較大決定暫緩IPO，此後28家公司更是公告暫緩發行，已參與申購的資金也陸續退款。這一舉措令打新基金處境尷尬。證券時報記者在採訪多家基金公司後獲知，固定收益類産品或將成為打新基金的替代投資標的。

　　大規模贖回可期

　　已有基金公司受到IPO暫緩的影響。金元順安對證券時報記者表示，公司擬發行的打新基金將暫停發行。

　　此外，場內打新基金國泰民益7月6日當天直接出現折價，當日收盤該基金凈值收為1.2471元，而二級市場交易價格則下跌0.24%，收為1.235元。

　　事實上，基金對新股發行恢復的時間並無統一預期。截至7月6日收盤，記者獲得了多家基金公司通過渠道向客戶發出的聲明。

　　南方基金稱，“我們預計本輪新股暫停的時間不會太長，一旦市場企穩，新股發行隨時可能重啟。我們保守估計此次暫停的時間大概率在3個月之內。”

　　泰達宏利表示，“目前暫緩是在減少IPO發行基礎上進一步的救市行為，新股發行審核工作不會停止，但將大幅減少新股發行家數和發行融資數額，待市場得到一定修復後，年內IPO仍有重啟的可能。”

　　交銀施羅德投資總監項廷鋒則認為，IPO暫停時間或有限，1個月左右時間的可能性較大。他分析説，“從打新基金的資金來源看，可分成原配置在債券市場上的資金因收益率原因再配置、銀行配資和少量的居民儲蓄資金分流。因此，出現大規模贖回(80%以上)是可以預期的。”

　　此外，多家基金公司也認同，IPO暫緩持續時間並不長。

　　投資轉向固收

　　基金公司紛紛表示，IPO暫緩期間固收類産品將成為替代性投資標的。

　　泰達宏利透露，目前國內經濟平穩運作，貨幣政策維持寬鬆，預計債券市場仍存在較好投資機會。因此泰達宏利旗下相關基金將聚焦固定收益類投資機會，將重點轉向相對穩健的利率債和信用債為主的固定收益類投資機會。

　　南方基金錶示，短期內打新基金將轉變為債券型基金，長期則轉變成保本基金運作。

　　國泰基金表示，債券投資在保證流動性的前提下，以中短久期的債券為主進行投資，努力提高組合的靜態收益率。股票將嚴格控制倉位，尋找相對確定的機會進行投資。

　　華富基金則表示，在保持流動性的基礎上，選擇存款、回購、兩融，將權益類倉位控制在5%以下，等IPO重啟。

　　長信基金則發佈公告稱，在新股暫停申購期間，進行債券類資産的投資。投資策略傾向於3-6個月期的債券類投資。

　　國聯安方面也表示，産品短期操作將以純債投資為主。在兼顧流動性和收益性的前提下，國聯安打新基金將以利率債和中高等級信用債為核心構建組合。

　　項廷鋒更是指出，原打新基金操作策略將作出必要調整，擬在新股暫停期間，資産配置策略由“貨幣市場工具投資+打新”轉換成“債券投資”或“債券投資+不超過5%的股票投資”。並且要按95%的比例準備贖回資金應對可能産生的贖回潮。