一路財富：IPO暫停 持有的打新基金該何去何從
- 發佈時間：2015-07-06 14:45:31 來源：中國網財經 責任編輯：張明江
監管層週末打出“王炸”，強力救市。然而，新一輪IPO暫緩發行的消息卻讓打新基金背後的基金經理和投資者陷入困惑。作為“中國特色”，“打新”無疑性價比很高。隨著此次IPO的暫停，投資者手中的打新基金該何去何從呢？
目前市場上打新基金狀況
目前市場中有近300隻較為典型的以打新為主要收益來源的公募基金。今年二季度，打新基金密整合立，其中，無論是老打新基金還是新成立的打新基金，規模均在迅猛增長。打新基金一般存在最優規模，規模過大往往可能導致投資者收益下降，但基金公司卻快速推升打新基金規模，使得百億級別打新基金成批增加。
打新這種看似無風險的收益的投資，事實上仍然有三個不確定性，其一政策的不確定性。2015年重要的事件是註冊制的成行，這是打新市場最大的變化。其二，參與資金量的不確定性。打新資金越多，收益越小。其三，打新的收益高低，事實上與權益類市場的漲幅度相關。
截止到7月3日，今年以來收益超10%的打新基金：
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基金名稱 |
今年以來收益% |
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廣發趨勢優選 |
18.45 |
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廣發成長優選 |
17.71 |
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國投瑞銀新機遇 |
16.78 |
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國聯安新精選 |
15.29 |
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國泰結構轉型 |
14.80 |
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交銀週期回報 |
12.97 |
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國泰民益 |
11.78 |
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東方多策略 |
10.51 |
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工銀瑞信絕對回報 |
10.10 |
本次IPO暫緩政策分析
本次IPO暫停的力度和強度超出市場預期，中途申購凍結資金也一併退回，這是以往幾次暫停新股發行所沒有的，足以説明力度之大。如果考慮到註冊制因素，這或許不僅僅是一個短暫的權宜之計。
從歷史看，最近三年IPO暫停的時間都比較長。最近的一次是2012年11月16日暫停至2014年1月7日，其間交易日達247天，另外兩次分別是2008年9月16日至2009年7月10日，2005年5月25日至2006年6月2日，交易時間是198天和249天。
投資者手中的打新基金該何去何從
一路財富建議要謹慎對待已持有的打新基金。大多打新基金許多打新基金的持股比例大多很低。IPO暫停之後，該類基金除了一些沒有全部拋出的次新股外，失去了主要收益來源。此外，伴隨時間推移打新基金的“存糧”也將消耗殆盡，內在價值將日漸趨弱。
如果投資者手中持有的是保本型混合基金，除了打新的收入來源外，還持有債券和少量股票，可以再繼續持有一段時間，等股市企穩後再做權益類配置。
相應的，若不是保本型混合基金，且持倉中沒有和有很少量的債券資産，或前期收益率不高、新股中簽不多、規模高於50億元的打新基金，則建議投資者儘快贖回。
