受倉位約束限制 主動管理型股基發行冷淡
- 發佈時間：2015-06-03 08:22:00 來源：中國經濟網 責任編輯：張明江
牛市的到來，讓公募基金髮行數量和規模不斷創出歷史新高，權益類基金自然成為熱捧的對象，不過北京商報記者注意到，在權益類産品中，各大基金公司對主動管理型股基的發行熱情並不高，混合型基金和分級基金反倒成為發行主力，呈現一邊倒的態勢。
同花順iFinD數據顯示，今年以來最新成立的混合型基金多達185隻，較去年同期的26隻同比翻了6倍多。此外，截至5月底，已經上市交易的分級指數基金也多達81隻，發行規模也呈現大跨步增長。然而，相較混合型基金和分級基金的熱銷，牛市裏主動管理型股基發行卻顯得頗為冷清，今年以來成立數量僅有45隻，較去年同期成立的26隻僅增加七成左右。
以往主動管理型股基曾是牛市中最受追捧的基金類型，為何今年以來基金公司對其發行熱情不高呢？滬上一位基金經理指出，去年實施的《證券投資基金運作管理辦法》，將股票基金股票持股比例範圍由60%-95%修訂為80%-95%，投資股票最低倉位比例提升後，指數型基金被動跟蹤指數無太大影響，但主動管理型股基的投資難度卻明顯加大，牛市中急漲急跌，主動管理型股基的基金經理調倉範圍將十分有限，因此主動管理型股基發行數量不多。
相較股票型基金來説，持股比例在0-95%的混合型基金則具備明顯優勢，進可攻退可守更易於基金經理操作，因此基金公司發行這類基金的數量明顯增加，並顯著超越股票基金。而且隨著新股的密集發行，混合型基金倉位靈活的特點也更適合打新，今年就有很多基金公司發行混基專職打新。 此外，本輪牛市主題板塊輪動大漲的特點，也讓主題分級基金更加討巧，“一帶一路”、國企改革、軍工、“網際網路+”等主題受到市場歡迎。
不過，有業內人士指出，從今年權益類基金髮行的特點來看，無論是混合型基金還是分級基金，同質化現象均比較嚴重。混合型基金大多用於打新，而分級指數基金更多是迎合市場熱點主題，真正體現基金公司投研能力的新基金並不多見，股票基金倉位調整後的缺陷也逐漸顯露出來。
濟安金信基金評價中心副總經理王群航也指出，對股基抬高最低持股比例上限的規定非常不合理，未來基金經理無法發揮作用。為了股市上漲，即使在熊市的時候也要保持最低80%倉位，明擺著拿基金投資者當炮灰。
