5月份市場瘋狂上漲，儘管在月末遭遇“黑色星期四”，但是整體看來依然是火紅的5月。從公募基金的表現看，150多只基金年內收益翻倍，業績表現搶眼程度前所未有。不過在業內人士看來，儘管長期行情依然可期，但連續上漲之後的市場存在調整必要，在上周劇烈震蕩之後，預計短期內還會繼續震蕩。

　　年內152隻基金收益翻倍

　　5月份，隨著存貸款利率下調以及新股申購資金解凍等因素影響，次新股、工業4.0、智慧機器等投資主題漸趨活躍，場外資金入市速度再度加快，市場強勁上漲。但在上周受匯金減持及超級大盤股IPO臨近等不利因素影響，5月28日大盤暴跌，近兩成個股跌停。從5月市場整體表現看，上證指數、深證成指、中小板指、創業板指分別上漲3.83%、8.65%、25.01%以及23.97%，“紅五月”本色未改。

　　在市場大幅上漲的情況下，基金5月份表現搶眼。統計數據顯示，5月1日至5月28日開放式偏股型基金平均上漲13.39%，同期上證綜合指數上漲4.02%。期間1255隻開放式偏股型基金收益率分佈在44.41%和-5.98%之間，其中信達澳銀消費優選股票漲幅最大，而嘉實基本面50指數跌幅最大。分類來看，股票型中主動型基金平均上漲18.72%，指數型基金平均上漲7.32%；混合型基金平均上漲12.22%；債券型基金平均上漲3.00%。

　　東方財富choice資訊統計數據顯示，截至5月底，年內152隻主動管理型基金翻倍，其中15隻基金年內回報超過150%，更有兩隻基金收益超過200%。易方達新興成長靈活配置基金年內回報為205.28%，寶盈新價值混合基金年內收益為200.19%。在短短5個月內取得如此高的收益，在公募基金歷史上前所未有，不管是十幾年前的“五朵金花”行情，還是世紀初的網際網路行情，乃至2007年的系統性大牛市行情，都沒有今年的表現這麼搶眼。

　　在滬上某基金研究人員看來，5月份基金的表現搶眼，已經超出了部分基金經理的預期，部分基金月收益甚至超過40%，尤其是部分次新股或重組股，復牌之後出現連續漲停板，但在打開之後，吸引資金瘋狂搶籌，以至於主攻次新股被看作幾乎無風險的“遊戲”，讓部分搶籌的機構席位斬獲頗豐。

　　短期或還會調整

　　經歷了上週四的劇烈調整，儘管在週五創業板強勢反彈，但在業內人士看來，劇烈調整意味著前期瘋牛行情短暫終結，在對長期行情依然堅定看好的情況下，接下來將會以慢牛狀態繼續演繹。

　　從多家基金公司的觀點看，後市依舊被看好。博時基金表示，當前A股交易表現出高杠桿、高換手兩大特徵，隨著股指逐漸步入高位，市場的波動風險將會增加。但另一方面，推動這一輪行情的改革與轉型邏輯仍未破壞，主導産業的佈局策略依然成立，投資者可繼續參與A股，並趁市場調整佈局優質的成長標的，對逐步推進的國企改革等改革標的，也可以進行分散佈局。

　　天弘基金策略分析師尚振寧指出，短期內市場有可能繼續下跌以反映利空，但回調幅度有限，牛市趨勢不會因此次回調改變，“本輪牛市的核心邏輯是經濟下行帶來的流動性寬鬆和改革帶來的預期向好，目前看實體經濟並未有起色，寬鬆力度有待進一步加強，同時改革深度在一步步加強，兩個核心邏輯沒有改變，市場向上的趨勢不會停止。”

　　在業內人士看來，不管看多市場還是看空市場，“屁股決定腦袋”，基金買了什麼品種肯定就很看好，年內績優基金源於重倉新興産業，當前必然依舊看好新興産業；而踏空的機構必然會警告創業板的風險，“不管怎麼説，單純從常識角度看，市場短時期漲幅過大，存在調整必要，但是綜合各方資訊看，牛市肯定沒結束，但投資者應該關注個股風險，尤其是近期漲幅過大的標的，短期或許還會有劇烈調整。”