受內地與香港基金互認政策的簽署， A股市場中多只港股基金在本週一上演了漲停風潮。而香港股市在週二開市後也一舉跳漲至七年高位，恒指在盤中距4月27日高點28588點僅一步之遙，報收于28249.86點，上漲0.92%。

　　機構認為，對於A股來説，在經歷了藍籌與成長的前兩波上漲浪潮之後，該政策有望為“第三波”浪潮提供支撐。但短期而言，由於港股的估值水準顯著低於A股市場，預計港股將率先受益。

　　政策挖渠 兩地股市得活水

　　上週五，中國證監會與香港證監會就開展內地與香港基金互認工作正式簽署合作備忘錄，同時發佈《香港互認基金管理暫行規定》，自2015年7月1日起施行，初始投資額度為資金進出各3000億元。

　　分析人士指出，繼QFII或QDII、深港通或滬港通後，基金互認是內地資金來港的新一道橋，將為香港市場帶來額外的3000億元人民幣資金，令中港互通這條橋更加寬闊。其預計，從港股吸引力及內地投資者對港股的熟悉程度來看，估計內地投資者在基金互認實施後，優先購買本港股票基金是合情理的想法。

　　中投證券(香港)週二在給客戶的研究報告中表示，基金互認將把大量的陸資帶往香港市場，這對港股來説是一大利多。而週二當天，香港恒指大幅高開，並全天強勢橫盤，市場做多熱情強烈。

　　同時，內地的專業人士認為海外基金將更偏愛于估值合理的大盤藍籌股。南方基金就表示，5月以來，市場波動明顯加劇，風格持續偏向中小盤成長股，預計風格持續扭曲的狀態很難延續較長時間，因此需要控制相關板塊的波動風險。其建議關注漲幅落後、業績較好的藍籌板塊，如房地産基建相關板塊、大消費板塊、非銀行金融等。從中期來看，牛市格局總體仍將延續，投資者應在震蕩中調整持倉結構，為牛市第三波上攻行情佈局。

　　德聖基金同樣認為，藍籌在穩增長政策下有望間歇發力，藍籌+成長雙輪驅動配置組合是二季度可取之道。

　　雖然目前尚未出臺更加具體的細則，但是在基金互認的安排下，香港註冊的合格基金可以與內地註冊基金採取同樣的銷售渠道。內地投資者將來也許能夠像買內地基金一樣在網上選購香港基金。據了解，目前香港的基金一般通過直銷，或者由銀行、投資顧問公司或券商等仲介機構進行推廣，再把交易轉介給基金公司。

　　與在內地買基金相似，在香港買基金也設計認購、申購、贖回等費用。不過，由於相關細則尚未公佈，僅能借鑒目前的基金交易規則進行參考。

　　港股基金遭市場爆炒

　　雖然本週一香港市場休市，但熱情的投資者仍然通過內地上市的港股基金錶達了激動的心情。

　　盤面顯示，週一交易所上市交易的三大港股基金品種港股杠桿基金、LOF基金和ETF基金均出現大漲，其中兩隻杠桿基金恒生B和H股B雙雙封于漲停板，LOF基金中，有嘉實恒生H股、南方香港、招商金磚、信誠四國等四隻基金封于漲停板，銀華H股也大漲9.86%接近漲停，添富恒生和國投新興漲幅最小，但漲幅也達到7.88%和5.43%。ETF基金中南方恒指ETF漲幅最大，達到7.19%，H股ETF、恒生ETF、恒生通漲幅介入3%到6%之間。

　　上週五中港基金互認文件簽署並將於7月1日實施的消息被認為是本週一場內港股基金暴漲的主因。中金公司認為，內地與香港基金互認利好A 股和港股，港股短期受益更明顯，基金的互認將增加兩地市場的流動性，中長期對兩地市場均是利好。考慮到目前A股已經連續上漲較多且局部高估，而香港市場對A 股依然大幅折價、估值依然相對偏低，且海外投資者普遍對中國依然相對謹慎，中金公司認為基金互認短時間內南向資金可能會更強勁，最終雙向都將受到總額度的限制。

　　投資界看好基金互認利好港股，建銀國際董事總經理兼研究部聯席主管蘇國堅指出，港股下步挑戰29000關。基金互認方便資金南下，內地錢亦要逐步趨向全球化，轉戰海外，以分散風險。他認為週邊已見穩定，港股短暫呆滯後，有力再上，而且預料內地6月底前再減息0.25厘，如果大市贊同這些形勢發展，不可能再急跌回落下去。

　　兩地後市投資機會幾何？

　　H股B作為跟蹤恒生國企指數的分級基金，匯集了港股低估值、國企改革預期以及分級基金杠桿放大等多重優勢，將是淘金本輪港股盛宴的不二選擇。

　　隨著A股的大漲，2014年底以來恒生AH指數在120-140之間波動，上週五最新的AH指數為128.32，H股相對於A股整體低估30%左右，在當前A股中小創泡沫嚴重的情況下，恒生國企指數或更具投資價值。

　　H股B作為分級基金，自帶杠桿，在快速上漲行情中具有超強爆發力。上一輪港股4月行情中，H股B在9個交易日最高上漲79.02%，賺錢效應明顯，新一輪的港股盛宴中，H股B值得期待。

　　而在A股中，機構認為，在市場風口再次吹響主機板，且滬市量能大幅超過深成指之際，投資者不應再留戀前期漲幅巨大的題材股，而應該主動調整倉位，順勢而為。對前期調整充分、且有政策利好類的藍籌進行適當調倉佈局，才能避免牛市滿倉踏空的“囧境”，在具體機會上，機構建議從以下四大藍籌類品種進行佈局：

　　滯漲大藍籌。儘管今年大盤漲幅接近50%，但仍有部分藍籌股嚴重滯漲，如券商、保險等；國企、國資改革概念概念。本輪行情核心驅動力是改革，那些具有改革迫切性、博弈難度小的改革品種，有望強勢崛起，如電信改革、央企整合等；高性價比股。機構通常偏愛哪些具有業績拐點，且股票仍低廉的股票，如化工股、電力板塊；低價股。實事證明，牛市中低價股往往是新股民最愛，如造紙、高速公路板塊等。