證監會監管配資亂象 兩類低估基金或從中受益
- 發佈時間：2015-05-26 08:07:37 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
上週末，市場傳言證監會要求券商對其參與場外配資問題啟動新一輪的自查、自糾工作，主要包括“與恒生電子(600570,股吧)簽訂協議利用HOMS系統為客戶間配資提供服務或便利、利用第三方系統通過介面接入實現客戶間配資、以及以其他方式為客戶間配資提供服務或便利等違法、違規行為”。
4月下旬，證監會曾通過調整兩融標的、打壓傘形信託的方式降低A股市場杠桿，部分融資盤受次相應而被迫平倉，主機板出現融資盤搶跑，最終引發市場出現“多殺多”，滬指在7個交易日內下跌超過9%，市場人氣跌落低谷。上週五，隨著上證指數放量突破，成交量也放大至一萬億之上，再度引起了監管部門的注意。僅從近期幾輪監管來看，滬指萬億成交量似乎是監管的“紅線”。
5月24日恒生電子在回復中表示，恒生目前已經取得私募外包服務資格，已經備案的陽光私募，包括其他的合格投資人，只要投資行為是合規的，應該都是可以正常使用HOMS這個投資工具的。
券商的融資融券資金不能參與場外配資。券商不要給配資提供端口接入的便利。券商需要核實哪些賬戶和資金屬於配資性質的，然後不給與端口連接的方便，所以需要對通過HOMS接入的賬戶與資金做一個核查，應該是早幾個禮拜已經在陸陸續續落實這些措施了，週末的消息也只是其中一部分而已。
週末清查HOMS系統的目的是確定賬戶資金屬性，敦促參與傘形信託、場外股票配資等活動的券商加快自查力度，對於市場的影響相對有限。國泰君安非銀團隊表示，其週末調研數家上市證券公司法律合規部等部門及營業部等分支機構，沒有聽説週末監管層加強嚴厲排查甚至要求客戶平倉的消息，監管力度和之前幾週一樣。涉及事件的相關券商更多是個案。
監管部門屢次打壓兩融資金也是不得已而為之，本月以來創業板在15個交易日內上漲658點，漲幅超過20%，與滬指的差距正逐漸收窄，除權後20元以下的股票僅有71隻，佔全部創業板個股的16.5%。大量場外配資的資金進入創業板市場，在短時間內催生出大量毫無業績支撐的天價股，資金抱團、概念炒作等擦邊球式的操作方式使創業板市場面臨著巨大的估值壓力和流動性風險，我們認為本次清理的目的主要在於打擊“非融資標的”的非法配資操作現象，對於滬指影響相對較小，創業板或存在較大風險。
市場有可能通過本次清理開始轉換節奏，主機板具備投資優勢的低價藍籌或滯漲類板塊將受到資金關注，其中醫藥、環保等板塊有望開啟補漲行情。相關主題基金值得重點關注並配置。
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