隨著部分高估值成長股風險因素逐漸顯露，有著政策支援的低估值銀行股開始再度被基金等機構投資者看好。昨日銀行指數“逆市”上漲2.75%，上市首日的銀行B強勢漲停。嗅覺靈敏的各大基金公司，其實早已密集申報銀行分級基金，分享銀行上漲的杠桿收益。

　　 銀行B上市首日漲停

　　作為國內首只銀行分級基金——鵬華中證銀行指數分級，在發行伊始就受到投資者追捧，募集資金近39億元。昨日，銀行B上市首日即毫無意外的封于漲停，在業內人士看來，銀行B是銀行板塊絕佳的交易性工具，上市的前兩、三個交易日連續漲停的概率較大。

　　在一位私募基金人士看來，銀行板塊通過選股，較難獲得阿爾法收益，而銀行分級上市則首次提供了一個利用分級設計和杠桿來博取銀行板塊超額收益的投資工具。由於A、B兩類份額配比為1:1，B類份額的初始杠桿達到2倍，可作為波段操作、杠桿投資和套利交易的有效工具，是撬動銀行板塊行情的“利器”。

　　據悉，銀行B是專注中證銀行行業的杠桿基金，中證銀行涵蓋了中證全指指數成份股中所有16家銀行上市公司，包括5家大型商業銀行、8家股份制商業銀行和3家城市商業銀行，其中權重最高的幾家銀行分別為：招商銀行、民生銀行、興業銀行、浦發銀行等，權重均在10%以上。

　　事實上，和融資融券相比，銀行B融資成本更低，交易也更加便利。

　　不過，由於銀行B上市之初，投資者難以在二級市場追漲買入，可以在一級市場申購母基金，再申請拆分，這樣曲線獲得B份額。

　　分級基金密集佈局

　　作為A股市場罕有的估值洼地，銀行股的投資價值引發基金公司的競相佈局，多達11家基金公司密集申報了銀行指數分級基金。

　　證監會網站公示的基金募集申請表中顯示，作為國內最大的多元分級基金供應商，鵬華旗下的鵬華銀行分級基金率先成立、上市，成為市場上第一隻為銀行權重板塊加杠桿的分級基金。

　　此外，富國基金中證銀行指數分級基金同樣受到熱捧，提前結束募集。而易方達、招商、華安、中海、融通、中融、博時、申萬菱信以及信誠等多家基金公司均已申報銀行指數分級基金。

　　在業內人士看來，雖然銀行板塊經過去年下半年的上漲之後估值略有提升，但是整體估值仍位於行業最低的水準。考慮到其他行業估值水準已經大幅提升的情況下，中證銀行的相對估值優勢更加明顯。

　　此外，有券商分析師預計，銀行分級基金和上證50基金每只發行規模40-50億元，則將有超過500億增量資金配置銀行股，疊加增量資金上市後的樂觀表現和示範效應，有望帶動更多資金配置銀行板塊。總體而言，預計板塊新增機構配置資金近1000億，有利於提振銀行板塊二級市場表現。而銀行業的混改試點大概率能在2015年取得實質性推進，員工持股方案、更加市場化的薪酬體系改革以及集團或子公司層面的股權變動、戰投引進和管理結構多元化都將是業界關注的焦點，建議投資者積極關注銀行業分級基金。