A股行情水漲船高，機構一路看漲，股民投資熱情爆棚。而另一方面，曾經被基金産品“深套”的基民也嘗到了回本後的新“甜頭”。2015以來，公募基金加快了發行步伐，3月上半月火熱的發行勁頭仍然不減，各個渠道的基金銷售也越開越熱鬧。

　　“搶基”時代回歸？

　　今年以來股市大幅上揚，偏股基金整體回報可觀。而在全民看漲的市場環境中，賺錢效應刺激新基金髮行火爆，而其中大批提前結束募集的新産品也開始涌現。僅本週一一天就約有11隻新基金開始募集。據不完全數據統計顯示，今年以來，提前結束募集的基金已達23隻。其中，多數為偏股型基金，僅3月以來，就有10隻偏股型基金提前結束募集。

　　Wind數據顯示，過去一週工銀瑞信美麗城鎮主題、華泰柏瑞積極優選股票、華安新動力等多只産品宣佈提前結束募集。具體看來，3月9日開始募集的工銀瑞信美麗城鎮主題基金，其募集截止時間由27日提前至24日；3月5日開始募集的華泰柏瑞積極優選股票型基金，也由原定的25日提前至24日結束募集；3月16日開始募集的國泰國證有色金屬行業指數分級基金，也提前至24日結束募集。3月19日開始募集的華安新動力混合募集截止期由26日提前至20日；泰達宏利創盈靈活配置募集期也僅有5天時間。再如鵬華弘利混合，2天時間便以33.47億元結束募集。 一組數據顯示，截至3月23日，2015年新成立的開放式公募基金已高達106隻，目前階段仍處於認購期的基金超過30隻。

　　一些基金公司也憑藉這一波火熱的發行令其資産規模大幅增長。截至過去一週，3月份共有14隻偏股基金成立，合計規模443.4億元，平均首發規模達到31.67億元。富國基金、鵬華基金、華夏基金今年以來的新基金首發規模均超過80億元，國投瑞銀、華安基金、興業基金等公司今年以來新基金成立規模則都在50億元以上。其中，中歐精選、富國新興産業和中歐瑾泉3隻基金成立規模均超過50億元，分別達62.06億元、59.73億元和56.35億元，華安物聯網和工銀新金融首發規模也都在40億元以上。中歐基金成為一季度的大贏家，該公司旗下已經成立的中歐明睿、中歐精選和中歐瑾泉合計首發規模達168.17億元，成為一季度首發規模最大的基金公司。

　　新三板主題“遭搶” 分級基金啟動上折

　　除了打新基金依舊受寵，近來新三板主題的基金以及分級基金的市場表現也迅速成為市場焦點。

　　新三板掛牌企業已突破2000家，過去一個月市場的交易量不斷增加，屢創新高。智立醫學這家經營醫療儀器的公司，新三板掛牌以來一度漲到172元，高達172倍的漲幅令不少投資人側目。一改過去的冷清，今年以來，新三板企業受追捧的程度讓做市商始料未及，一些原本無人問津的股票也受到追捧。已經發行並成立産品的機構浮盈豐厚，這也吸引越來越多包括公募、私募、券商等在內的多家機構積極佈局新三板産品。

　　不到一年時間，新三板基金及資管産品已超過30隻，合計募集規模或超20億元。新三板情緒高漲有兩個因素：第一是流動性高漲導致估值提升行情，第二是二級市場走好的帶動效應。上投摩根基金今年1月發佈的首個新三板專戶第一天就搶滿額度，而公司人士也表示5、6月份還會再推新産品。

　　目前已有不少基金公司開始發佈針對新三板的專戶産品，大多數投向新三板的定增項目。全國股轉系統發佈的數據顯示，2014年，新三板定增共329起，共計132億元；今年1至2月，新三板掛牌公司一共完成了52次定增，發行融資總額13.81億元。截至3月20日，新三板掛牌公司達2126家，總市值達8199.67億元，掛牌公司股票成交8.98億元。預計隨著掛牌公司數目增加，定增項目也將增加。不過，多位機構人士也提醒，目前不少新三板股票漲幅較大，而且産品有期限，中途不能隨時贖回，現時的賬面浮盈並不等於最終實際收益，投資者在投資時不要盲目跟風。

　　隨著近日市場大漲，分級基金的表現也十分風光，不少産品紛紛啟動上折，近期有多只分級基金的A、B份額發佈關於辦理不定期份額折算業務的公告，如申萬菱信中證軍工、鵬華中證800地産、申萬菱信中證環保産業、富國中證移動網際網路。此外還有可能發生不定期折算的風險提示，例如招商滬深300高貝塔、鵬華中證傳媒、富國創業板。

　　近期成立的分級基金的上折條款多為分級基金中母基金凈值觸發1.5元後，母基金、A份額、B份額的凈值歸1元，而分級杠桿也相應調整提高，提高份額B的投資價值。 山西證券過去一週跟蹤的57隻被動股票型分級基金的全部凈值漲幅為正，第一位為招商滬深300地産（10.13%）、第二位國泰國證房地産（9.32%），第三名為富國中證移動網際網路（9.15%）。相比之下，跟蹤有色、食品飲料、醫藥指數的産品則表現較遜色。

　　此外，上交所首只分級基金産品確定為易方達上證50指數分級基金，這只跟蹤大盤股的新模式分級基金交易獲利途徑激增，一隻基金提供至少10種交易獲利方式，堪稱史上最強分級“大盤基”。

　　風險偏好上升 震蕩向上趨勢不改

　　年初以來，基於基本面和政策預期的逐步轉暖，樂觀預期仍然在逐步蔓延和強化的過程中。而國泰君安認為，樂觀預期反映的風險偏好進一步提升仍將驅動市場中成長性行業和政策性主題的爆發，趨勢性機會也會持續。根據國泰君安策略組最新通過線上、線下兩種方式向投資者發放調查問捲進行市場情緒調查顯示，70%的投資者認為，未來一個季度內，上證綜指的走勢將是趨勢性向上，而僅有5%的投資者認為是趨勢性向下。

　　本月24日，滬指盤中衝上3700點關口，再創近7年新高，鑄就十連陽，累計漲幅超12.34%。對此，天弘雲端生活優選基金經理李寧認為，24日市場盤中出現劇烈震蕩是牛市的一個典型特徵，後期市場震蕩向上的大方向不會改變，未來投資看好新技術（新商業模式）、政策受益和消費升級三條主線。

　　經過了九連陽之後，24日滬指一度跳水，全天走出V形行情。李寧分析指出，市場在快速上漲後的盤中劇烈震蕩是牛市的一個典型特徵。年初以來的快速上漲積累了較大的獲利盤，市場心態不穩，且盤前公佈的匯豐3月中國製造業PMI初值不佳，低於預期，是當日盤中跳水的主要原因。領跌的品種主要是前期漲幅較大的小票，這些股票流動性較差，且近期市場散戶參與程度較高，因此下跌過程中引起恐慌性殺跌。但是，由於本輪股市上漲更多由流動性驅動，市場對於經濟的疲弱早有心理準備，市場回調後等待建倉的資金入場導致了市場的V型反彈。

　　近期整體來看，A股連續走出罕見的十連陽，不斷刷新近7年的歷史新高，24日雖然盤中大幅震蕩，但是仍站上3700點。對未來的短期市場，李寧認為，一方面短期市場漲速過快，以創業板為代表的小股票估值上升較快，經濟數據和上市公司財務數據進入密集公佈期，市場存在著調整需求；另一方面，股市資金凈流入非常明顯，上周滬深兩市新增A股開戶人數創2007年6月以來新高，資金入市踴躍。後期市場會大概率出現寬幅震蕩，類似24日這樣的快速回調可能會反覆出現，但是市場震蕩向上的大方向不會改變。

　　具體到近期市場板塊，“網際網路+”概念股表現活躍，餐飲旅遊漲幅居前，醫藥、白酒等消費板塊亦有活躍表現。對於看好消費類股票又擔心市場存在回調風險的普通投資者，可以關注消費主題基金，借助基金經理的專業投資，捕捉市場機會的概率更大。