兩分級基金現套利機會 專家提醒流動性風險
- 發佈時間：2015-03-18 08:15:00 來源：中國經濟網 責任編輯：張明江
分級基金的交投兩旺令場內機會連連：近日，銀河滬深300分級出現高溢價，而鵬華證保分級則接近上折臨界點。
昨日，滬深300指數上漲1.28%收于3753.37點，銀河進取凈值上漲2.95%，帶動銀河滬深300分級基金整體溢價率突破10.70%。而當日鵬華證保估算凈值1.4136元，接近向上折算臨界點1.5元，存在向上折算溢價套利的投資機會。目前，鵬華證保分級的整體溢價率為4.03%，鵬華證保B場內溢價接近13%。
一般而言，當分級基金A、B份額在二級市場的整體交易價格高於母基金的申購凈值時，分級基金就出現整體溢價。持有人可通過場內申購分級基金母基金，當日盲拆成A、B份額，並於T+1日在二級市場分別單獨賣出A、B份額，完成套利。當分級基金的整體溢價率超過10%時，就存在比較確定的套利機會。
市場分析人士指出，當分級基金出現上折預期時，投資者首先應該判斷對相關板塊的後市預期。以鵬華證保分級為例，如果投資者看好券商、保險板塊後市表現，需避免在上折前追高買入高溢價的分級B，可以在折算前申購鵬華證保分級基金的母份額，拆分後賣出分級A獲得分級B份額。市場人士表示，一般分級基金上折後可能存在整體溢價機會，折算前可以考慮申購母基金或者同時買入等份額的證保A和證保B。Wind數據顯示，鵬華證保分級跟蹤的中證800證券保險指數覆蓋26隻券商、保險等龍頭個股，隨著行情的持續走高，後市值得期待。
但有業內人士分析稱，分級基金的整體套利需要考慮流動性風險。如果整體參與套利的資金規模太大，而分級A、分級B份額在二級市場成交量太小，很可能影響賣出套利的操作。從目前看，近日已有千萬級別資金潛伏在銀河滬深300分級基金，以目前的基金規模來看，參與套利或有風險。
銀河滬深300成長的分級A、B份額在二級市場的成交並不十分活躍。交易數據顯示，3月17日當日，銀河滬深300分級A、B份額的成交金額分別為900.55萬元、2157.88萬元，明顯小于證券行業指數分級、金融行業指數分級、轉債分級等品種分級份額的成交金額規模。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
