今年年初以來的股市走勢有些迷離，但這並沒有改變很多投資者的牛市預期。雖然監管部門不斷收緊兩融業務，但依然有資金在尋求放大杠桿入市的途徑，業內人士認為，在兩融收緊之後，分級基金成為放大杠桿的為數不多的選擇之一，而這為公募基金行業提供了新的發展機遇。於是，一大波新的分級基金正在等待面世。

　　資金急尋新入口

　　沒有人否認，推動去年四季度以來的杠桿牛市的杠桿資金正經受著有史以來最嚴格的監管。隨著兩融門檻嚴格限制在50萬元，一些有放大杠桿需求而資金又有限的投資者失去了融資渠道。對於券商經紀業務而言，50萬元以下的投資者或許並不是最有價值的客戶，但是這批客戶中相當一部分是去年以來入市的增量資金的典型代表。認同牛市預期的80後、90後投資者們或是出於謹慎，或是由於資金有限，他們的入市資金大多不夠50萬元。

　　業內人士認為，分級基金很可能是這些資金下一步的聚集之所。2014年末的藍籌暴動令分級基金一戰成名，任性的上漲為分級基金的知識做了最好的普及。富國軍工B、申萬證券B、鵬華證券保險B等明星分級基金的漲幅十分誇張，對於風險的偏好使得很多投資者成為分級基金的擁躉。

　　特別是在兩融收緊之後，分級基金成為放大杠桿的不多的選擇之一。行業分級基金也適合很多人的自上而下的選股思路。據介紹，有很多投資者預設，牛市中各個板塊之間是輪動的，在不知道如何選擇個股的情況下，選擇行業分級B份額較為有效。有市場人士做過這樣的統計，在一輪系統的板塊行情中，行業分級B的漲幅不會低於整個板塊個股的前三。

　　基金公司密集佈局

　　在總結去年年末的分級行情時，有媒體使用了這樣一個詞彙：分級五霸。在當下的基金行業中，銀華、國泰、富國、鵬華、申萬菱信是擁有分級品種最多、規模最大的五家公司，交易額佔市場整體的74%，涵蓋了分級主流模式，堪稱“分級基金五霸”。隨著多家公司對於分級産品的加速佈局，未來分級基金的行銷大戰必將精彩紛呈。

　　證監會網站1月29日公佈了新基金募集申請的受理情況。在分級領域志在必得的鵬華基金，此次一口氣上報了7隻指數分級基金，並均在1月12日獲得受理；鵬華基金或成為未來管理分級基金最多的基金公司。根據公開資訊，鵬華基金最新上報了7隻指數分級基金，分別跟蹤中證全指證券公司指數、創業板指數、中證銀行指數、中證醫藥衛生指數、中證移動網際網路指數、中證酒指數、中證環保産業指數。

　　鵬華基金量化投資部總經理王咏輝表示，從目前來看，許多細分的行業仍然沒有分級基金覆蓋，未來分級基金還有相當大的可發展空間。事實上，産品競爭越激烈，投資者越受益。對於分級基金市場同樣如此，分級工具産品越多，投資者的選擇面越廣，可以選擇其中性價比高、標的好的産品進行投資，這類産品也自然而然能夠長大。

　　分級基金對於基金公司的價值不言而喻，作為被動型産品的一種，分級基金在節省成本的同時可以有效擴大公司的資産規模，再加上溢價套利等獨有的玩法，牛市背景將為基金公司提供發行分級産品的絕好機遇。