轉債頻頻觸發贖回 轉債基金瞄向新發轉債
- 發佈時間：2015-01-12 07:27:37 來源：東方網 責任編輯：張明江
正股行情火爆，轉債頻頻觸發贖回條款，原本不大的轉債市場規模越顯跼踀，轉債基金的投資也有所影響。多位轉債基金經理告訴中國基金報記者，在持有轉債觸發贖回後，會關注新發轉債的投資機會。
上週五，初始發行面額260億元的平安轉債進入“末日交易”，這意味著本來到期日為2019年11月份的數百億平安轉債提前從市場上消失，因為在此前的連續30個交易日中,平安轉債的正股—中國平安已有15個交易日的收盤價不低於平安轉債轉股價的130%，觸發了贖回條款，在最後一個交易日之前未轉股的將被強制贖回。
這只是近期轉債觸發贖回的一例。由於轉債以大盤股為主，而去年四季度藍籌股的飆升行情使得不少轉債觸發贖回，且這些轉債規模都不小，如發行額400億元的中行轉債和250億元的工行轉債也都觸發並公告了贖回，國電轉債、徐工轉債、中海轉債等也都觸發了贖回條款，這幾隻轉債的發行額合計過百億元。
大量轉債觸發贖回使得存量的轉債數量越來越少。
國信證券近日的報告顯示，2014年觸發贖回的轉債共有14隻，因轉股減少的轉債額超過700億元。截至2014年底，轉債市場的規模約為1238億元，其中已經觸發贖回尚未轉股的有400億元，預計在2015年一季度轉股。今年一季度還有徐工、民生等多只轉債將觸發贖回，預計一季度末轉債存量餘額為600億~700億元。
轉債市場存量餘額不斷減少將使得轉債基金的投資難度增大。國信證券報告顯示，截至2014年三季度末，轉債存量市值為1366億元，公募基金持倉市值為510.2億元，其中，轉債基金持倉市值為127億元。
上海一位轉債基金經理表示，轉債轉股和觸發贖回導致存量轉債市值不斷下降，轉債可投資的品種可選範圍縮小，也加劇了部分轉債的高溢價，現在關注新發轉債的投資機會。
深圳一位轉債基金經理也表示，受轉債觸發贖回的影響，轉債的投資機會明顯減少，在存量的機會之外，尤其部分轉債轉股之後，會將資金用來關注新發轉債的投資。
國信證券數據顯示，目前共有13隻轉債發行預案，合計發行規模為341億元，包括上海電氣60億元、雙錢股份10.2億元、藍色游標14億元等。另外，格力地産發行的9.8億元格力轉債將於明天（13日）上市交易。
