1月8日，上證指數終結五連陽，大跌2.39%破3300點，銀行、鋼鐵、非銀金融、建築裝飾等板塊領跌，沖浪波濤洶湧的A股市場令投資者手足失措，業內人士建議，如果不想每天如坐過山車般追漲殺跌，股票ETF或許是個可以考慮的投資品種。

　　“股票型ETF最大的優勢在於其標準化，全球來看逐步成為標準化的投資工具。覆蓋各個市場、行業、主題的ETF使得投資者可以使用這些工具來完成自己的資産配置。”華安上證180ETF基金經理許之彥對《第一財經日報》稱，由於短期上漲過快，市場可能會有所震蕩，建議投資者或者長期持有股票型ETF，或者市場下跌後逐步參與。

　　ETF跑贏股基

　　Wind資訊統計顯示，2014年工銀金融地産行業股票以全年102.49%的凈值增長率摘得股基桂冠；而在ETF領域，業績冠軍花落易方達滬深300非銀ETF，年內凈值增長率高達137.12%,跑贏主動股票型冠軍工銀金融地産行業近35個百分點。

　　銀河證券基金研究中心研究員李薇對《第一財經日報》稱：“在目前的市場環境中，真正跑贏ETF的基金並不多。在你不能選擇市場環境的情況下，好的策略應該是因地制宜，畢竟適者生存。”

　　實際上，去年下半年以來，股票ETF的發展情況也體現了市場對這一投資品種的關注。1月8日，上海證券交易所基金業務部發佈《ETF市場動態(2014年4季)》(下稱“報告”)顯示，截至2014年12月底，上證所共有65隻ETF，包括股票ETF(含跨市場ETF和行業ETF)、債券ETF、黃金ETF、貨幣ETF、跨境ETF等五類，市值規模合計1783億元，全年交易額合計37285億元。

　　根據上證所報告，去年單市場股票ETF態勢良好，全年35隻ETF交易量3971億元。其中上證50ETF(510050)最新規模259億元，2014年日均交易額8.9億元；上證180ETF(510180)最新規模148億元，日均成交額2.9億元；此外，上證180金融ETF(510230)規模達到26億元的同時，日均交易額也突破1.6億元。

　　在跨市場股票ETF方面，17隻ETF全年交易量4551億元。滬深300ETF(510300)、華夏300ETF(510330)、易方達300ETF(510310)、南方中證500ETF(510500)、廣發中證500ETF(510510)等5隻主要跨市場ETF品種表現強勢，滬深300ETF日均成交額達到15.8億元，成為成交最活躍的股票ETF標的。

　　李薇認為，研究ETF始終要關注其交易性，這是市場交易的直接寫照。“真正重要的是加權的全年規模、創造的交易量。”

　　Wind資訊統計顯示，2014年第四季度，上證指數累計上漲36.84%，易方達300非銀行ETF凈值增長率108.29%，國泰上證180ETF、華夏金融ETF、嘉實中證金融ETF等多只ETF凈值增長率高於70%，華寶上證180ETF、華夏上證50(510050,基金吧)ETF、中海上證50等凈值增長率高於55%。

　　成本較低

　　ETF具有分散風險、透明度高、成本低、流動性好、實時交易、定價效率高、方便小額投資等特點和優勢，便於滿足各類投資者的投資需求，為各類投資者廣泛使用。投資者經過幾年ETF的投資實踐逐漸形成有效的投資策略，如指數投資、套利交易、短期投資、長期投資、資産配置、時機選擇等，甚至還可實施風險對衝策略。

　　對於ETF這一投資品種，投資者津津樂道的一個重要原因確實是成本低廉。一般來説，ETF産品所收取的管理費與託管費甚至低於跟蹤同一標的指數的開放式指數基金。

　　此外，幾近滿倉操作的股票ETF産品的運作機制有效解決了“價值”和“價格”交易的一致性問題。

　　上證所報告認為，後續上證所ETF的交易環境還將得到持續改善。目前，大多數ETF都實現了T+0交易或間接T+0交易，已有十多只ETF成為融資融券標的。“儘管上證指數已經持續上漲一段時間並突破了3300點，我們依然認為投資ETF存在一定有利因素。”

　　報告認為，ETF投資至少具有如下六大優勢。首先，ETF估值相對較低。截至2014年底，上證50指數、上證180指數動態市盈率分別為9.7和10.2，仍然比美國標普500、德國DAX30等境外成熟市場核心指數的市盈率低了約40%，

　　其次，在估值修復行情中，投資藍籌ETF可避免“滿倉踏空”。用ETF控制倉位，便利高效且成本低廉(無印花稅)。滬深300ETF、上證50ETF、上證180ETF等藍籌ETF的流動性都很好，具有一定的市場容量。

　　再次，ETF期權為ETF套保帶來便利。ETF期權推出後，機構投資者將獲得利好。一是給ETF資産買保險，鎖定市場下行風險。二是通過備兌開倉賺取額外權利金。

　　同時，《基金運作管理辦法》將促進公募基金參與ETF投資。《基金運作管理辦法》實施後，普通基金可持有不超過資産規模10%的ETF，“FOF”持有ETF更是不受資産規模比例的限制。基金的參與有望帶動ETF市場進一步活躍。

　　此外，“轉融通”也將為ETF帶來額外收益。ETF可以通過出借成份股獲得長期、穩定的融券收入，來增強收益。機構投資者也有望在“轉融通”全面實施後通過借出ETF，來增強收益。