A股牛氣十足，股基一片欣喜，而投資境外市場的QDII基金卻是“有苦難言”。

　　《證券日報》基金新聞部(官方微網志微信：證券日報微基金)記者發現，2014年QDII基金整體的年內業績分化，房地産類QDII業績亮眼，而油氣類QDII基金業績殿後，兩者最大業績相差逾61個百分點。今年以來QDII基金業績業績分化趨勢繼續，僅4個交易日，業績最大業績已經相差逾12個百分點。低迷的業績表現，也導致了投資者“用腳投票”和管理者的“心灰意冷”。數據顯示，去年有逾八成QDII份額縮水，外匯局披露的最新數據顯示，去年年底有28家基金公司的QDII額度下調。

　　不過，自“滬港通”去年11月17日啟動以來，港股QDII基金業績表現亮眼，易方達恒生H股ETF、嘉實恒生中國企業等在考察期內單位凈值累計上漲逾10%，躋身同期QDII基金業績漲幅TOP5。業內專家也表示，港股逐漸迎來估值修復機會，主投港股的QDII基金值得關注。

　　QDII業績冰火兩重天 港股QII開始發力

　　《證券日報》基金新聞部記者根據WIND資訊數據整理顯示，可比100隻(剔除年內成立的新基金，QDII基金由於認購時所使用幣種不同在計算凈值時分為不同份額，為表述方便，本文將同一QDII基金的不同份額分開統計)QDII基金，去年平均收益率為2.96%，遠低於同期投資A股的普通股票型基金同期平均30.20%的收益率。

　　不僅去年年內整體收益不理想，QDII基金去年年內收益率更是呈現兩極分化趨勢，既有基金凈值年內猛漲近30%，也有基金凈值深跌逾30%。100隻QDII基金中，有62隻實現正收益。

　　具體看來，投資房地産的基金年內業績喜人，漲幅居前的QDII基金均是該類基金。其中，諾安全球收益不動産的年內收益率為29.52%，位居QDII基金業績首位，緊隨其後的分別是廣發美國房地産、鵬華美國房地産，其去年收益率均超過20%。此外，嘉實全球房地産也獲得了18.29%的收益率。

　　與房地産類QDII基金相反的是，油氣類QDII基金年內業績慘澹，10隻年內收益率下跌逾10%的QDII中，有6隻都是油氣主題類QDII。華寶興業標普油氣去年累計下跌32.23%，在全部QDII基金中墊底，和第一名業績相差61.75個百分點。

　　2015年這種業績分化依舊在繼續。數據顯示，新年以來的4個交易日裏，66隻QDII基金業績收負，下跌逾3%的共計11隻，而同時上漲逾3%的也有4隻，跌幅最深的華寶興業標普油氣下跌7.77%，而漲幅最大的廣發美國房地産(人民幣)上漲4.39%，兩者業績相差12.16個百分點。

　　不過值得注意的是，自去年11月17日“滬港通”開啟以來，不少港股ETF基金業績表現領先。數據顯示，自去年11月17日以來，截至今年1月8日，QDII基金收益率前五名均是港股QDII基金，易方達恒生H股ETF聯接基金(人民幣、美元現匯、美元現鈔)、嘉實恒生中國企業期內收益率均超過10%。

　　上海證券基金評價研究中心首席分析師代宏坤[微網志]認為，港股受美股和A股的影響。美國經濟增長和貨幣政策的背景使得美國股市迭創新高，雖然短期的調整難以避免，但上漲的趨勢還不會改變，這在一定程度上對港股構成了支撐；央行[微網志]降息等寬鬆貨幣政策推動了A股的大幅上漲，牛市效應最終會擴展入境股，對港股構成了支撐。雖然目前港股徘徊，但是預計會有一輪上漲的行情，可以關注，重點考慮跟蹤恒生H股的基金和進行精選股票的主動管理型基金，在市場回調時，也可通過ETF來把握階段性的機會。

　　逾八成QDII遭遇凈贖回 28家公司QDII額度下調

　　低迷的業績表現，最終迎來了投資者用腳投票。

　　WIND資訊數據顯示，可比100隻QDII基金中，去年份額整體縮水193.40億份，其中有82隻基金份額遭遇凈贖回。

　　具體看來，去年僅富國中國中小盤、易方達亞洲精選、華寶興業標普油氣、銀華全球核心優選4隻基金份額增長逾1億份，份額增長最多的富國中國中小盤僅增長3.40億份，但是該基金去年累計下跌5.26%。但是同期份額縮水逾1億份的QDII基金有23隻，縮水逾3億份的有12隻，更有南方全球精選等4隻基金份額凈贖回逾30億份。

　　在QDII業績慘澹的背景下，基金公司對QDII業務的熱情也不斷下降。數據顯示。去年基金公司共成立347隻新基金，其中QDII基金僅7隻。此外，外匯局披露的最新數據，截至2014年12月30日，32家有QDII投資資格的基金公司，有28家基金公司的QDII額度下調，僅4家基金公司的額度增加。北京一位基金分析師表示，外匯局會根據機構QDII額度使用情況，不定期調整各家機構的投資額度。QDII基金業績不景氣，規模偏小，因此多家基金公司的QDII投資額度沒有用足，導致額度被外匯局調低。