隨著2014年歲末的到來，公募基金最終的排名也即將揭曉。雖然今年僅剩8個交易日，但公募基金的排序依然充滿變數，四季度超出很多人預期的“藍籌暴動”行情必然引發戲劇性結果。

　　老牌牛基地位難撼

　　從近一月公募基金業績排名可以看出，諸多新面孔加入了“牛基”陣營。其中，海富通國策導向近一月漲幅高達55.93%，而這只基金今年以來的業績為72.79%，明顯的反轉令這只基金一下子躋身股票型基金今年以來漲幅第三名，成為本輪行情的最大黑馬。

　　此外，匯豐晉信大盤股票、金元惠理新經濟主題股票、匯豐晉信龍騰股票、金元惠理核心動力股票近一個月的漲幅也超過或接近40%。包括上述基金在內的多只基金今年以來的主要業績都由近一個月的交易日完成，這意味著，這些“識時務者”及時抓住了市場反轉的投資機會。

　　市場風格大轉換引發基金排名逆襲原本是意料之中的事情，然而意料之外的是，大部分今年以來保持領先的“牛基”地位依然難以撼動，至少從10月末至今的前十位基金排名變化並不大。

　　10月27日，上證綜指收于2290.44點，這是從今年9月初至今的最低位。從那時開始，多只“601”開頭的“中”字頭大盤藍籌開始啟動，“601艦隊”的多數成員股價從10月末至今已經翻番。從某種意義上而言，10月27日可以被視為此輪“藍籌暴動”行情的起點。對比10月末和現在的基金排名可以看出“逆襲”基金是否能夠撼動老牌“牛基”的地位。

　　數據顯示，截至10月27日，股票型基金今年以來收益排名的前5名是：中郵戰略新興産業、財通可持續發展主題、工銀瑞信資訊産業股票、大摩多因子策略股票。截至12月19日，股票型基金今年以來收益排名的前5名是：工銀金融地産股票、工銀瑞信資訊産業股票、海富通國策導向、寶盈策略增長股票、中郵戰略新興産業。除了海富通國策導向是真正的逆襲者，其餘都是“牛基”的老面孔，其中工銀金融地産股票在10月27日的排名已經到達24位並且勢頭明顯，算不上真正的逆襲，寶盈策略增長在10月27日的排名更是已經到達第12位。

　　與此同時，與10月27日相比，財通可持續發展主題的排名從第2名滑落至第10名，中郵戰略新興産業的排名從第1名滑落至第5名。此外，12月19日的前10名榜單中，浦銀安盛價值成長股票近兩個月期間一直保持著第7名的地位，中郵核心主題股票從10月27日的第9名上升至第6名，而華商主題精選股票和長信量化先鋒也都是今年以來的老牌“牛基”。

　　四季報披露之前，我們還無從了解這些“牛基”是怎樣在市場風格巨變之下繼續保持優勢的，但不可否認的是，這些基金的管理者無疑是當下最出色的基金經理。

　　紅了藍籌 綠了成長

　　當然，並不是所有的基金經理都能迅速適應市場風格的轉換，而堅持固有的投資風格、潛心集聚獨具的優勢，也正是職業投資者專業性的體現，從某種程度而言也是對持有人負責的表現。但無論如何，這些基金在此輪市場風格轉換中排名落後了。

　　12月15日，四川一家生態農業概念公司在停牌一個多月後復牌，並公佈了非公開發行預案，多家機構踴躍認購，公司高管也參與定增。截至今年9月末，7家基金持股佔到該公司流通盤的近四分之一。以往，這樣的公司在復牌後股價都會出現連續漲停，而在市場風格轉換的背景下，12月15日復牌後該公司的股價卻出現5連陰走勢，股價直逼定增價。諸如此類的成長股近期走勢，令很多基金經理承受著壓力。

　　“近期成長股的走勢讓我很鬱悶。”深圳一家中等規模公募基金的基金經理對中國證券報記者坦言。持續了兩年的成長股結構性行情，使得一批擅長自下而上選股的基金經理脫穎而出，而市場風格的陡然轉換，導致場內資金和增量資金同時向藍籌股轉移，這已經對許多堅守成長的基金經理造成很大壓力。

　　儘管很多擅長成長股投資的基金經理認為成長股前期的漲幅已經過大，存在回調的需要，但是他們依然認為在業績的成長性和股價的安全性之間可以保持平衡。縱觀2600家上市公司，其中還是有很多估值較低、成長性較好、行業前景可期的上市企業，很多基金經理的主要精力依然放在挖掘這類公司上面。

　　值得肯定的是，與自上而下的選股邏輯相比，自下而上選股的基金經理需要付出更多的勞動，他們比很多同行更加勤奮地去上市公司調研，也更加敏銳地感知經濟轉型的方向。但近期成長股的走勢令這些基金經理感到迷茫。上述深圳基金經理管理的基金近期排名滑落了近50位，而他並沒有明顯的調倉行為。在當下的行情下，繼續堅持自己的選股思路需要更多的勇氣。

　　很多市場人士都看空未來的成長股走勢，他們甚至認為每次成長股的反彈都是賣出的機會。“存量的散戶很有可能因為看不到未來而撤出，如果公募也要向藍籌轉移，一旦踩踏發生就會産生很可怕的後果。”深圳一位私募人士表示。

　　也有的基金經理相對樂觀。寶盈基金的張小仁就表示，真正的牛市到來之時應該是“百花齊放”，而不是“一枝獨秀”。張小仁相信明年的市場藍籌會有不錯的表現，而真正的牛股依然只能出自成長股，因此他會成長與藍籌兼顧。

　　藍籌行情還能走多遠

　　市場的博弈永遠不會結束，2014年排名大戰落幕之際就是2015年排名大戰的啟幕之時。此時“牛基”基金經理的觀點頗具參考價值。

　　今年以來股票型基金收益排名第二的工銀瑞信資訊産業基金經理王爍傑和劉天任，依然看好資訊産業板塊的未來表現。王爍傑認為，美國經濟從2000年的納斯達克泡沫到現在，資訊産業始終作為整個經濟的增長引擎，結構調整不是一兩年就能完成的。雖然每年都會不一樣，但邏輯和思路以及大的方向不會變，在中國也是如此。劉天任甚至並不認同市場風格已經發生轉換的説法。他認為，短期的資金偏好和他長期追求的方向並不矛盾，他相信市場最後呈現出的是一個水漲船高的過程。劉天任明確表示，第一，他們的能力圈仍然在成長股這一方面；第二，短期資金偏好難以判斷；第三，他不認同市場風格切換的觀點，最後市場將是水漲船高。

　　今年以來股票型基金收益排名第四的寶盈策略增長基金經理彭敢更加重視明年藍籌股的投資機會。他表示，2015年的行情會出現“兩個分化”—大盤股會分化，小盤股也會分化，普漲的格局不太可能出現，金融、地産也難以確認觸及頂部，有變革和創新基因的公司依然會脫穎而出。彭敢表示，在今年10月份以前，大盤股基本是不需要關注的，但明年的大盤股一定要關注，而且要認真關注，“大盤股會有很多機會。”

　　即便充分確認了大盤藍籌股可能存在的機會，但彭敢依然強調了對於成長股的堅持。“出於追求卓越的考慮，我們核心的品種依舊圍繞優秀成長股，做‘核心’加‘衛星’的組合。‘衛星’部分會做大的調整，加入一些估值比較低、基本面沒太大負面因素的品種，比如電力、農業、銀行等等。‘核心’部分主要在網際網路領域，如網際網路金融、網際網路醫療。當然，一些藍籌股也會放在核心裏，包括一些具有核心競爭力、也有創新精神的藍籌公司。”

　　中郵基金發佈公告表示，備受矚目的中郵戰略新興産業從12月16日開始恢復日常申購贖回以及定期定額投資業務。有媒體報道，12月16日當日中郵戰略新興産業便獲3億元資金申購。有分析師表示，這只明星基金此刻打開申購很有可能是趁當下成長股調整而抄底買入。

　　2015年藍籌與成長之間的市場博弈、公募基金之間的排名博弈即將開始……