專家稱，“泛主題”基金投資範圍相對較廣，投資主題的選擇依賴於基金管理人對當時市場環境的判斷，需跟蹤市場的節奏，選擇合適的主題，在不同階段分享不同主題投資所帶來的機會。中郵核心主題領銜 “泛主題”基金平均回報30.12%，18隻“泛主題”基金左右逢源打通關。

　　今年以來，股市抬頭且亮點頻現，主題概念投資成為市場共識，多只主題基金凈值猛漲，在眾多基金中脫穎而出成為今年最亮眼的一道風景線。《證券日報》基金新聞部記者發現，主題基金年內業績表現明顯分化，跨行業主題型投資的基金産品（“泛主題”基金）大多表現好于單方向型的主題基金，有18隻“泛主題”基金今年投資左右逢源，回報率超過30%。劉霄漢執掌的中郵核心主題，今年以來以60.72%的回報率躋身主動管理型偏股基金業績榜單前10名。

　　“‘泛主題’基金投資範圍相對較廣，投資主題的選擇依賴於基金管理人對當時市場環境的判斷，需跟蹤市場的節奏，選擇合適的主題，在不同階段分享不同主題投資所帶來的機會。”有基金分析師在接受《證券日報》基金新聞部記者採訪時表示，“在今年主題熱點輪換較快的背景下，單方向型的主題基金在市場輪動中階段性表現較強，但全年整體收益偏弱，這與基金本身的投資範圍息息相關。”

　　 中郵核心主題領銜

　　“泛主題”基金平均回報30.12%

　　今年以來，軍工、醫藥、環保、國企改革、京津冀、新能源等行業備受關注，顯然主題概念投資成為市場共識。值得注意的是，這些主題熱點輪換較快，呈現“你方唱罷我登場”的局面。在一片熱鬧之後，哪些基金能左右逢源，成為主題基金的“高富帥”呢？

　　根據投資範圍的限定性差異，國內的主題基金大致可以分為單一主題和泛主題兩類。“單一主題”基金投資方向通常限定在一定的範圍之內，而“泛主題”基金投資範圍相對較廣。《證券日報》基金新聞部及WIND資訊最新統計，在586隻主動管理型偏股基金中，名稱中有“主題”二字且投資不局限于某産業的基金共有33隻。截至12月12日，中郵創業基金旗下由劉霄漢執掌的中郵核心主題，今年以來回報率為60.72%，躋身主動偏股基金年內業績榜單前10名；財通基金旗下由趙艱申管理的財通可持續發展主題、華商基金旗下由梁永強執掌的華商主題精選緊隨其後，年內回報率分別為57.26%、 56.73%。此外，大摩主題優選、交銀主題優選、博時主題行業等7隻基金同期回報也均超過40%；另有8隻基金同期回報率超過30%，均躋身可比偏股基金業績榜單前1/3。

　　與之相反，“單一主題”基金整體業績偏弱，並且業績分化。比如，“單一主題”基金中的醫藥主題基金（合計11隻）年內平均回報率為9.77%，與“泛主題”基金同期業績差距較大。其中，表現最好的是富國醫療保健行業，年內回報率為40.02%；而易方達醫療保健、融通醫療保健行業年內回報率分別僅2.33%、4.44%。

　　 精準預判主題生命週期 “泛主題”基金一招鮮

　　“2014年的市場出現了不少結構性的投資機會，相關主題熱點層出不窮。我們認為，主題投資的脈絡始終是圍繞‘改革’而展開，其中涉及的領域都成為了今年的熱點主題。”中融基金在接受《證券日報》基金新聞部記者採訪時表示，這也意味著，“泛主題”基金不斷有良好的介入機會。主題熱點輪換快

　　18隻“泛主題”基金左右逢源打通關

　　對於“泛主題”基金的走強，有基金分析師表示，今年主題熱點輪換較快，單一方向型的主題基金在市場輪動中階段性表現出色，但無法實現長跑領先，多數基金全年整體收益偏弱，這與基金本身的投資範圍息息相關。“‘泛主題’基金投資範圍相對較廣，投資主題的選擇依賴於基金管理人對當時市場環境的判斷，需跟蹤市場的節奏，選擇合適的主題，在不同階段分享不同主題投資所帶來的機會。”

　　《證券日報》基金新聞部記者發現，“泛主題”基金的冠軍——中郵核心主題，在進行主題挖掘的時候關注主題的生命週期。“在主題挖掘同時，本基金將判斷‘主題的生命週期’並對其進行階段劃分。‘主題的生命週期’是指投資主題對經濟和資本市場的影響持續期。對‘主題的生命週期’進行階段劃分的根據是投資主題對經濟和資本市場影響力的強弱。主題的生命週期一般分為四個階段：主題萌芽、主題形成、主題實現和主題衰退。”中郵核心主題在三季報中表示。

　　表現突出的“泛主題”基金財通可持續發展主題，在行業配置策略上，關注宏觀經濟週期、行業生命週期、行業結構升級、宏觀和産業政策等的變化情況，投資時鐘理論，貨幣和財政政策的變化對行業的影響。“在戰略性新興産業和國企改革領域，不少行業將受益於改革和政策紅利，我們將繼續關注這些行業的主題性投資機會。”財通可持續發展主題基金經理趙艱申稱。顯然，精準預判主題生命週期是其投資的關鍵。年內回報率超過50%的華商主題精選，其基金經理梁永強在投資過程中深入分析挖掘社會經濟發展進程中各類投資主題得以産生和持續的內在驅動因素，重點投資于具有可持續發展前景的投資主題中的優質上市公司。“産生和持續的內在驅動因素”無非也蘊含著對主題生命週期的預判。