編者按：臨近年關，基金業績衝刺大戲正在上演，基金經理“一管多”帶來的業績分化日漸突出。基金經理每人平均管理1.81隻基金，71家佔比八成的基金公司受“一管多”困擾，當“人才荒”成為一個行業特徵時，我們更需要追其根本，試圖探尋這個行業所缺少且應及時彌補的東西。

　　4家基金公司“一管多”業績分化超20%

　　農銀匯理徐莉中途接棒加劇兩股基分化 徐莉接棒前，農銀匯理策略價值和農銀匯理行業的年內業績相差28.62個百分點，而目前兩者業績相差達36.96個百分點

　　農銀匯理徐莉中途接棒加劇兩股基分化

　　徐莉接棒前，農銀匯理策略價值和農銀匯理行業領先的年內業績相差28.62個百分點，而目前兩者業績相差達36.96個百分點

　　今年股基業績普遍向好，但是不可忽視的是同類股基之間的業績分化依舊很明顯。

　　《證券日報》基金新聞部根據WIND資訊數據整理顯示，今年以來截至12月12日，4家基金公司旗下同一基金經理單獨管理的普通股票型基金收益相差逾20%，其中業績分化最嚴重的為農銀匯理基金旗下由徐莉單獨管理的農銀匯理策略價值和農銀匯理行業領先，兩隻基金業績分化近40個百分點。

　　不過值的注意的是，徐莉今年10月11日才開始管理農銀匯理策略價值，該基金之前由李洪雨管理，一直是農銀匯理旗下表現較差的股基之一，至李洪雨離職時，年內業績仍為負收益。而一直由徐莉執掌的農銀匯理行業領先基金是農銀匯理旗下年內業績表現最好的股基。徐莉接管農銀匯理策略價值64天以來，該基金累計上漲逾12%，同期農銀匯理行業領先累計上漲逾15%。

　　業內分析人士認為，在業績表現不好的基金經理下課的同時，公司一般會安排管理同類型基金業績較好的基金經理掌管，一方面增強投資者的信心，另一方面以便於扭轉一落千丈的基金收益。

　　4家基金公司

　　“一管多”股基業績分化

　　伴隨著基金行業“人才荒”的行業現狀，基金經理“一管多”成為新常態。而對於基金經理來説，“一管多”總會帶來一些投資困境，基金業績表現好，投資者當然無話可説，可如果出現管理的同門同類型基金業績分化嚴重，投資者便會質疑同門基金之間是否存在了利益輸送，而如果出現業績集體落後，基金經理又會遭到投資者質疑是否違背契約投資。

　　《證券日報》基金新聞部根據WIND資訊數據整理顯示，今年以來截至12月12日，4家基金公司旗下同一基金經理單獨管理的普通股票型基金收益相差逾20%，這4家基金公司分別為農銀匯理基金、摩根士丹利華鑫基金、匯添富基金和信誠基金。

　　具體看來，農銀匯理基金旗下現由徐莉獨自管理的農銀匯理策略價值和農銀匯理行業領先年內收益率分別為10.34%和47.20%，業績相差36.96個百分點；摩根士丹利華鑫基金旗下現由周志超獨自執掌的大摩品質生活精選和大摩主題優選年內收益率分別為12.16%和45.99%，業績相差33.83個百分點；信誠基金旗下由張光成獨自掌管的信誠週期輪動和信誠盛世藍籌年內收益率分別為36.02%和14.05%，業績相差21.97個百分點；匯添富基金旗下由顧耀強獨自掌管的添富策略和匯添富逆向投資年內收益率分別為24.25%和51.62%，業績相差27.37個百分點。

　　同時，還有3家基金公司旗下同一基金經理獨自管理的股基業績分化在19%至20%之間，這3家基金公司分別是信達澳銀基金、廣發基金和華商基金。

　　農銀匯理徐莉中途接棒

　　“一管多”加劇業績分化

　　以上數據顯示，農銀匯理行業領先的年內收益率明顯好于農銀策略價值。

　　值得注意的是，農銀匯理行業領先自去年6月25日成立以來，一直由徐莉獨自執掌，而農銀匯理策略價值她是從今年10月11日才開始接棒。

　　在10月11日之前，農銀匯理策略價值一直由李洪雨獨自掌管。WIND資訊數據顯示，今年以來截至10月11日，由李洪雨獨自執掌的農銀匯理大盤藍籌和農銀匯理策略價值是農銀匯理旗下9隻普通股票型基金中僅有的2隻未實現正收益的基金。具體來看，農銀匯理大盤藍籌以-9.60%的收益率位居可比406隻普通股票型基金倒數第1名，而農銀策略價值以-2.32%的收益率位居倒數第18名。當時不少業內分析人士認為，李洪雨卸任基金經理一職與其管理基金業績長期表現不佳有關。而徐莉獨自執掌的農銀匯理行業領先（年內收益率為47.20%）是農銀匯理旗下旗下業績表現最好的股基，在同期可比417隻普通股票型基金中排第24名。

　　對此，業內人士表示，在業績表現不好的基金經理下課時，公司一般會安排管理同類型基金業績較好的基金經理掌管，一方面增強投資者的信心，另一方面以便於扭轉一落千丈的基金收益。

　　數據顯示，自徐莉上任農銀匯理策略價值基金經理以來，至今共64天，該基金累計實現收益12.16%，同期農銀匯理行業領先收益率為15.90%。而之前李洪雨獨自管理農銀匯理策略價值的1年又219天（2013年3月5日至2014年10月10日）中，該基金累計實現收益率僅為14.15%。

　　截至今年10月10日，農銀匯理策略價值和農銀匯理行業領先的年內收益率分別為-1.62%和27.00%。兩者業績相差28.62個百分點，而目前兩者業績相差36.96個百分點。即徐莉上任後，兩隻基金的業績分化繼續擴大。