從今年年中開始，滬深兩市大盤持續放量震蕩上攻，10月最後一週，上證綜指又連收四陽。與股市節節高升的步調保持一致，公募基金規模也于近半年內迅速擴張，並一度創出歷史新高，超越了2007年基金業最輝煌的巔峰。

　　日前基金三季報公佈完畢，據天相投顧統計，第三季度2137隻（A/B/C分開統計，分級基金合併計算）公募基金共實現本期利潤2110.63億元，創下4年來單季度新高。但近日，中國證券報記者走訪基金公司時發現，基金公司普遍認為，現在與2007年的基金業態相比已經發生了天翻地覆的變化，甚至有基金公司坦言，“日子難過”。

　　公募基金打“翻身仗”

　　2007年曾是基金業的“光輝歲月”，受到股市提振的影響，基金收益相當可觀。然而，隨後數年股市的長期萎靡令當年跟風買基金的“基民”深陷其中，被套時間長達7年，甚至絕大多數投資者至今仍是“裝在套子裏的人”，基金公司一度陷入信任危機。然而，如今借助網際網路金融浪潮，加上近期股市行情向好，公募基金打了一個漂亮的“翻身仗”，産品結構也發生逆轉。

　　數據顯示，2014年10月份，公募基金管理規模刷新歷史新高，最近半年更是穩居2007年大牛市時的峰值上方，一路走高。據證監會介紹，截至5月底，公募基金管理規模已達到3.92萬億元。據Wind統計，截至10月31日，公募基金規模達3.89萬億元，比2007年的最高峰3.28萬億元高出近兩成。

　　規模放大的背後是公募基金産品結構的巨大變化。以往，股市行情好時，股票型基金髮行就佔據絕對優勢。例如2007年時，股票型基金資産凈值佔比就超過50%，其次是混合型基金，約為35%左右。但近年來，股票型基金和混合型基金佔比逐漸縮小，即使今年7月中旬以來，A股市場表現不錯，一路上攻，也無力挽回股票型基金風光不再的頹勢。Wind數據顯示，截至今年10月底，股票型基金在總資産凈值中的比例僅為26.18%，混合型基金佔15.95%，債券型基金佔7.52%，而貨幣型市場基金卻達到了48.7%。

　　今時不同往日

　　表面上看來，公募基金規模日益增加，基金在投資者視野中活躍度漸升，但一些基金公司卻坦言，日子更加難過，網際網路讓基金公司的品牌效應縮小，行業競爭空前激烈。正是因為現在市場以貨幣基金為主，利潤非常微薄，而其他類型的基金管理費也在下調。另外，網際網路金融帶來發展機遇的同時，也加劇了基金公司之間的行銷戰爭。

　　具體而言，儘管目的都是爭取投資者，規模不同的基金公司發展戰略的側重點有所不同。“老牌的大基金公司不會像小公司那樣去衝某一隻基金的業績來吸引眼球，我們追求的還是業績穩定。”一家規模躋身全國前十的基金公司市場人士告訴記者。據記者了解，規模較大的基金公司在電商業務上反而不如小型基金公司積極，他們仍舊最看重銀行端的介面。僅有少數幾家大基金公司比較明顯且公開地下調了管理費。

　　與之對比明顯的是相對偏小的基金公司，不僅在電商化戰略上更激進，投入大量人力物力開發微信平臺、APP等，微網志微信的行銷做得風生水起，同時，明裏暗裏主動降低費用。例如同一基金公司的部分基金之間轉換時管理費和申購補差費打一折，這就意味著，投資者如果先買入免申購費的貨幣基金，再換成股票型基金，這只股票型基金原本1.2%-1.5%的申購費和管理費經過折扣加起來不到0.5%。“貨幣基金雖然量大，但沒有申購費，管理費也太低了，我們現在新基金都很少發，先把手裏有的規模做大一點，儘量讓排名靠前一點。”一家中型基金公司內部人士説。