民生加銀基金公司近日攜手深圳拜特科技和騰元，聯合推出專門針對機構客戶投資理財需求的“機構寶寶”。民生加銀錶示，從個人C時代跨入法人B時代，將是貨基的主要發展趨勢。網際網路金融通過將餘額理財模式引入機構財務運營管理中，正在上演著第二輪顛覆性衝擊。

　　貨基收益將趨於合理

　　近日A股市場高位震蕩行情牽動著眾多投資者緊繃的心弦。而長期以來處於超高收益的貨幣基金則漸漸回落，遭遇“滑滑梯式”下行。

　　對此，民生加銀認為，“貨基長期處於超高收益的確不太現實，回歸常態肯定是大勢所趨。”基金人士分析，對於貨幣基金而言，一般來説合理的收益區間會介於一年期定期存款利息和活期利息之間。未來隨著國內經濟增速減緩以及投資衝動減緩，國內融資利息將逐步回落到合理水準。

　　近年來，以大數據、雲計算、網際網路金融為代表的全新一代技術産品越來越趨於成熟，應用也更加普及化。B2C理財産品、各類寶寶産品為廣大個人投資者帶來了喜悅，如何使機構也享受到網際網路金融帶來的巨大便利，引起了越來越多的基金公司的思考。

　　民生加銀認為，利率市場化和技術創新帶動網際網路金融發展是貨基大爆發的導火線，但客戶理財需求才是貨基大爆髮根源。由於過去利率管制的緣故，一般投資者的短期理財需求很難得到滿足，貨基的發展剛好填補了這塊空白。

　　而“機構寶”的橫空出世，無疑讓擁有大額資金的機構客戶對資金流動性、進出計劃等理財偏好與需求得到滿足。民生加銀錶示，從國際市場上貨基的發展歷程來看，貨基是基金品種中一項重要的板塊，由於國內利率市場化和網際網路金融的發展，剛好觸發了機構投資者龐大的需求。

　　B時代或成未來主流

　　“基金業客觀上正在醞釀新的業務模式，貨幣基金遠遠沒有走到頭，現在是利率市場化的中後期。對於貨幣基金來説，利率市場化正在從C端走向B端。”民生加銀總經理俞岱曦強調，貨幣基金電商産品實際上幫助實現了C端（個人）的利率市場化，讓普通投資者享受到餘額理財的樂趣。而接下來貨幣基金對B端（企業）的利率市場化推進才剛剛開始加速。

　　在俞岱曦看來，一般企業對餘額理財的需求也實際存在，而且相對個人來説，企業資金規模更大，這也是下一步發展貨基的重要資金來源。

　　從國內龐大的理財需求來看，貨基市場潛力仍相當巨大。業內人士分析，如就基金份額與存款相比，國內基金尚處於初期發展階段。而以美國為例，基金規模遠遠大於存款規模，因此我國貨幣基金未來發展值得期待。近期的“機構寶”發展，只是逐步將理財需求從個人投資者擴大至機構投資者的過程。

　　民生加銀對中國證券報記者表示，“貨基的發展對基金業的意義，肯定不只是拓展規模和宣揚造勢那麼簡單，實際上，是結構的變化。”根據基金業協會的分析報告，經過了15年的發展到2013年底，中國基金業所有基金客戶數有8697萬戶，但各類貨基寶的發展僅一年，客戶數已經超過一億戶，超過了全行業15年發展總和，可見貨基的發展對於推廣基金産品有著劃時代的意義。