一家公司通過並購重組實現麻雀到鳳凰的蛻變，這在資本市場上是常態。而伴隨著上市公司重大資産重組，股價往往會大幅上漲，較高的回報也吸引了基金等機構投資者的參與。最新公佈的一隻次新基金上市公告書顯示，在建倉期該基金僅持有的4隻股票（除TCL外），全部處於停牌狀態。

　　 持倉全為停牌股

　　景順長城中證TMT150基金上市公告書顯示，成立於7月18日的該基金，將於8月19日上市，目前僅持有4隻股票，持倉市值佔基金凈值比為0.66%，四隻股票分別為掌趣科技、TCL集團、東華軟體和大智慧。

　　值得注意的是，該基金持有的四隻股票（除TCL外），目前全部處於停牌狀態。其中，掌趣科技從7月11日之後停牌至今，東華軟體從7月14日之後停牌至今，大智慧則是7月18日之後停牌。由於該基金在7月18日才成立，在成立當天買入大智慧存在可能，但是不可能買入其他三隻股票，上述三隻股票只能是網下認購導致的。

　　根據該基金份額發售公告，投資者可以網下用股票認購基金，以單只股票股數申報，只要用以認購的股票是標的指數成份股和已公告的備選成份股，就可以換取該基金份額。滬上一基金研究人士分析，從該基金成立時間看，基金所持股票應該是股票換購的結果，除了大智慧有買入時機外，其餘均不存在買入時機。另外，和該基金同為景順長城基金公司的景順醫藥和景順食品兩隻基金，均是零倉位上市，“加上該基金倉位也僅為0.66%，基本上相當於空倉，表明該基金公司對成立後至今的市場看法偏空，不大可能買入股票。”

　　 基金重視停牌股

　　儘管景順長城TMT150持有4隻股票均為停牌股，並且這幾隻股票或許均為投資者換股所得，但從側面可以看出，在目前的市場行情中，基金對於重組停牌股的偏好，不少基金青睞涉及重大資産重組的股票，並以此獲得了較高的收益。

　　從2012年年底以來，市場經歷了非常明顯的結構化行情，代表新興市場的創業板股票漲勢驚人，而代表傳統行業的週期股相對疲軟，尤其是傳統行業的紡織、機械等公司，由於轉型不力被迫重組轉型等，在這個轉型過程中，往往會孕育巨大的超額回報機會，受到了基金經理的關注。

　　統計數據顯示，涉及基金持有長期停牌股票進行估值調整的公告，今年以來就超過400次，加上上市公司短期停牌的股票就更多了。這些公司大多涉及重大資産重組，或者謀求新業務轉型，隨之而來的股價飆漲，給基金帶來了不少超額回報。

　　基金一哥王亞偉曾稱，重組股中孕育著巨大的機會，如果基金經理對此視而不見是不負責任的，並且應依靠“公開資訊、合理推測、組合投資”三原則予以投資。有基金研究人士表示，在當前新興産業引領的市場行情下，傳統行業面臨的轉型發展壓力更大，這也導致更多的重大資産重組，其中孕育的機會同樣值得基金經理重視。