2014年中以來，儘管債券市場出現了一段調整，但債市短期的回調恰恰有利於提高固定收益類資産的配置價值，併為新發債券基金提供了一個良好的建倉機會。在此背景下，作為分級債券基金産品線最為完善的基金公司之一，中海基金旗下又一隻精耕債市的分級産品——中海惠祥分級債基於8月18日起正式發行，並以其“保本機制+滾動運作”的特色實現了該領域的推陳出新。其中，惠祥B先行于8月18日至8月22日發售，而惠祥A也將隨後於8月25日至9月5日發售。屆時，投資者可通過農業銀行、國聯證券等各大銀行、券商網點及中海基金直銷中心進行認購。

　　據了解，作為中海旗下分級債家族第4隻産品，中海惠祥不僅兼具債券、分級的雙重性質，還將保本機制引入B類份額且兩年運作週期滾動運作，鮮明的特色使其成為分級債領域的推陳出新之作，配置價值彰顯。首先，與市場上已經成立的大多數分級債基3年運作週期不同的是，中海惠祥首個運作週期僅為2年，且在2年運作週期結束後如符合相關法律法規的存續要求，該産品經過不超過20個工作日的過渡期後將繼續分級運作。不斷檔的投資運作更有利於該基金保持杠桿投資，便於投資者資産長期配置。

　　其次，中海惠祥按照不同風險收益特徵分為A、B兩類份額，份額配比原則上不超過7:3，可同時滿足不同風險偏好投資者的不同需求。具體而言，惠祥A年約定收益率（單利）為一年期銀行定期存款基準利率（稅前）+利差。在第一個分級運作週期的最初六個月內，惠祥A適用的利差為2.0%，按目前1年期定期存款3%的基準利率計算，惠祥A當前的年約定收益率為5.0%，其約定收益率不僅高於銀行存款利率，而且在同類分級債基A類份額中居前。而惠祥B最大的特點即是在第一個分級運作週期內獲得保本保障，由中國投融資擔保有限公司作為保證人。惠祥B認購保本金額等於持有人認購並持有到期的惠祥B份額凈認購金額、認購費用和募集期間利息收入之和，獨特的保本保障機制使得惠祥B成為較低預期風險的杠桿債基，風險降低後吸引力大幅提升。同時，惠祥B不超過3.33倍的初始杠桿使其有機會利用杠桿獲取超額收益。值得注意的是，惠祥B的運作方式同樣與大部分同類産品相區別，其在分級運作週期內不上市交易，每一年開放一次，接受申購與贖回，相比而言有效地避免了上市交易帶來的折價問題，並兼顧流動性。

　　據悉，中海基金固定收益團隊秉承以宏觀研究為基礎，構建期限和類屬配置，實現長期穩定收益的核心理念，團隊實力穩步提升。據海通證券發佈的“2014年上半年固定收益類基金絕對收益排行榜”顯示，截至6月30日，中海基金憑藉旗下固定收益類産品最近5年26.67%的平均收益率在納入排名的52家基金公司中位居第14位。尤其在分級債券基金管理方面，公司經驗豐富。旗下3隻杠桿債基充分把握了上半年債市的慢牛行情，成為投資者資産增值的有力工具。據銀河證券基金研究中心數據統計，截至6月30日，中海惠裕B 今年以來凈值漲幅達13.26%，在市場上封閉式債券分級子基金進取份額中排名前列。而成立未滿一年的中海惠豐B、中海惠利B凈值漲幅也分別達到了8.18%、5.31%，表現不俗。