通道業務風險集中爆發

　“涉房”信託接連出事，基金子公司也難以倖免，進入風險高發期。本週以來，華宸未來、金元惠理兩家基金子公司接連宣佈旗下有産品未能按期兌付。而萬家共贏則被曝旗下産品8億元資金遭挪用。兌付危機連現揭露基金子公司風控“短板”。

　　金元百利800萬元利息未按期兌付

　　原本將於本週進行首期兌付利息的“金元惠理吾思基金城中村及棚戶區改造專項資産管理計劃”被正式宣佈兌付延期，其管理人金元惠理基金子公司金元百利資産昨日急發公告強調，公司其他項目在正常運作且並未出現影響産品安全及投資者利益的事件。

　　據悉，金元吾思此次未能按期兌付的第一筆利息約為800萬元，“目前兌付有難度，我們只能公告延期。”金元百利方面稱。而金元吾思2期在今年8月22日也將面臨400萬元的利息兌付。

　　據了解，相關資管計劃募集資金全部用於認購深圳吾思十八期股權投資基金合夥企業，融資人為雲南豐華鴻業房地産開發有限公司。金元百利給投資者的公告顯示，由於吾思基金的實際控制人及向吾思十八期融資的豐華鴻業的關聯方涉及一起刑事案件，相關款項被公安機關凍結。

　　金元百利並不打算為此事件兜底。金元百利總裁吳自力稱，對於此項目，金元百利不會承擔保本付息，不承諾剛性兌付，但會積極依靠法律途徑，幫投資者解決本息問題。

　　不過，據昨日公告，金元百利稱，公司採取了完備的風控措施，目前在吾思十八期賬戶內的資金足夠覆蓋本金及收益。

　　值得關注的是，金元百利所指被凍結的資金或為另一基金子公司萬家共贏旗下“萬家共贏景泰基金一號至四號專項資産管理計劃”被挪用的部分資金，令“景泰計劃”由此亦會出現兌付危機。對此，萬家共贏稱，能夠保障投資人本息安全，確保資産管理計劃按期或提前兌付。

　　華宸未來一項目陷違約困境

　　金元百利上述資管計劃並非近日唯一深陷兌付風波的基金子公司産品。華宸未來基金旗下子公司的“華宸未來-湖南信託志高集團專項資産管理計劃”本週一發佈公告稱，該資管計劃規模為3億元，到期日為2015年7月。今年7月為付息，但第一年度利息無法兌付，已經觸發信託貸款提前到期的條件，目前正在通過訴訟途徑解決。

　　華宸未來資産總經理萬雲表示，本週，華宸未來資産將召開投資人大會，商討解決辦法。

　　專家説法

　　基金子公司資管産品

　　風險或超集合信託

　　“資管産品剛開始發展得太快，基金子公司本身又沒有剛兌的能力。”優選財富投研中心總經理張淑霞指出，估計接下來一段時間，基金子公司資管産品的風險會超過集合信託。

　　與信託不同，基金子公司的業務量不需與資本金掛鉤，在通道業務上佔據一定的優勢地位。“基金專項子公司的註冊資本平均只有幾千萬元，資本金過億元的公司屈指可數，卻在支撐少則幾十億元，多則百億元、千億元的業務規模。”業內人士指出。

　　不過，據一位基金業人士透露，現在一些基金子公司項目風控已經開始加強，一些風險較高的房地産項目已被禁止。從近幾個月基金業協會數據也可以看出，子公司業務擴張速度已經迅速放緩。