2016年兩會召開在即，2016年軍費開支將進一步明朗，軍改成為兩會關注焦點之一。華夏軍工安全靈活配置混合型證券投資基金擬任基金經理許利明表示，正在進行的軍事改革是新中國成立以來最大一輪軍改，其長期影響和意義極為深遠，或將給軍工行業帶來長期紅利。他表示，軍隊改革、軍工國企改革、軍工研究所改制政策陸續推出，軍民融合上升為國家戰略，軍工催化劑主題不斷，軍工行業有望領跑2016年熱點，目前軍工板塊蓄勢反彈，迎來了較好的配置時機。

　　華夏軍工安全基金重點關注軍工、安全主題股票，將於2月29日到3月18日期間發行，投資者可在工行等各大銀行、各大券商及華夏基金認購。該基金將由許利明和王曉李擔綱基金經理，兩人投資經驗豐富，分別擁有17年和7年證券從業經驗，其中許利明投資風格成熟穩健，選股和控制回撤的能力突出，王曉李策略研究經驗豐富，擅長對市場主題性投資機會的研究和前瞻性挖掘。

　　軍工行業未來發展空間巨大

　　2016年是“十三五”開局年，也是國防科技工業改革、軍民融合深度發展的關鍵年。許利明表示，軍工行業將全面受益於軍工改革和軍民融合兩個維度的改革，受益於高端武器裝備建設投入，或將是為數不多的高確定性成長行業。

　　從産業結構來看，我國正在經歷新一輪産業轉型升級，高端製造業比重將大幅提升，國防工業將引領中國新一輪産業升級。作為高端裝備製造業的典型代表，國防工業創新需求迫切，未來發展空間巨大，並成為新一輪産業升級的新引擎。

　　從國防支出來看，2015年中國軍費預算8868.98億元，居全球第二位，但不到美國的三分之一，每人平均軍費僅為美國的1/8，中國軍費佔GDP和財政支出的比例遠低於主要國家，未來國防支出繼續增長的空間巨大。

　　從資本市場來看，目前，我國十大軍工集團的平均資産證券化率僅為30%左右，相比國外軍工企業平均70%的資産證券化水準還有一定差距。例如，兵器工業集團、電子科技集團、航太科工集團和航太科技集團的平均資産證券化率還處於20%左右的較低水準，仍有很大提升空間。

　　軍工板塊蓄勢反彈

　　WIND數據顯示，2月24日，中信國防軍工指數8060點，還不到去年6月最高17222點的一半，特別是全年4季度總體表現低迷，在所有行業中排名倒數第二。

　　“軍工板塊存在補漲動力，大幅回調提供配置良機。”許利明説，

　　雖然板塊短期下跌，但今年軍工板塊或將呈現明顯的階段性行情，而年初是配置相對較好的時機。目前，重點軍工股多數處於2015年6月以來底部區域。

　　他表示，從歷史表現看，軍工往往是大盤反彈的優先配置板塊。軍工板塊大幅回調反而加大了未來的上漲空間，總體上看軍工板塊下行空間不大，一旦大盤企穩，軍工板塊仍有可能是市場反彈的先鋒，例如2015年7月和10月，市場反彈過程中，軍工在所有行業中排名第一和第二名。

　　許利明認為，軍工屬於事件性催化敏感板塊，重大軍情、軍事政策、資本運作都會刺激板塊走強。3月國防軍費預算公佈、2016年中期軍工科研院所改革政策或有實質性進展、發動機公司掛牌成立等預期都會推動軍工板塊上漲。

　　他介紹説，華夏軍工安全基金的投資策略是以國防為核心，同時把握多種安全主題輪動，靈活調整各類安全主題佔非現金資産的比例。在具體運作中，將建立安全預警機制緊密跟蹤社會事件，一旦出現金融安全、能源安全、糧食安全、生態安全、網路安全、文化安全的社會現象、話題、政策等催化，及時進行主題配置。