美聯儲公開市場委員會將於本月15-16日議息，此前最重要的經濟數據為4日公佈的11月份就業報告，其新增職位、失業率及時薪均高於預期，因此，機構普遍預計美聯儲很有可能于本月會議上首次加息，市場亦普遍相信本月加息。部分公募基金錶示，雖然市場對美聯儲加息早有預期，但屆時資本市場也會受到一定的壓力。在博弈意味濃厚的12月份，市場短期震蕩調整的可能性加大。

　　加息預期趨於一致

　　上週五，美國勞工部公佈的非農數據好于預期。市場普遍預計，美聯儲將在12月會議上加息，而非農就業數據將是美聯儲決策的一個重要參考依據，良好的數據令美聯儲加息預期增強。

　　一位曾在華爾街工作十年以上的海外基金經理表示，美聯儲于12月加息的可能性極大。據他分析，本次美國加息可能主要是政治驅動，經濟驅動的因素較少。從政治因素上來分析，明年美國要進行總統大選，如果加息時點選擇得不好會對金融市場造成衝擊。受每年一季度天氣影響，美國GDP總是很疲弱，3月份加息概率低；6月份加息可能會引起金融市場波動，對11月份大選不利，所以更大可能是在今年年底加息。經濟因素方面，現在美國的採購經理人指數最新數據已經低於榮枯線，但就業數據和核心通脹等加息條件已經成熟。就業數據增加了美聯儲今年年底前啟動加息的可能；其次，8月份人民幣貶值造成全球風險資産重新定價後，現在新興市場的波動已經減緩；另外，核心通脹已經到1.9%，也比較接近2%的預期水準，中期來看，通脹預期比較穩定。

　　上述基金經理認為，現在看來，加息時點並不是那麼重要，路徑和速度反而比較重要。“我判斷路徑應該是非常緩和的，因為事實上美國的經濟水準並不那麼支援加息，生産力比之前低很多。”

　　博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春也表示，美國12月大概率會加息，市場的焦點已經轉移到之後的加息節奏上。

　　短期市場或受影響

　　雖然機構普遍認為，因資本項未完全放開，再加上市場已有預期，中國市場受到衝擊的可能比較小，但也有公募基金指出，12月份市場博弈意味濃厚，美國加息可能成為短期市場的擾動因素。

　　“聯儲加息將直接導致美元基準利率上升，這必將對資本市場的風險偏好構成衝擊。儘管外界對聯儲加息有著較高預期，但屆時資本市場也會受到一定的壓力。不過從近期的走勢來看，情況不會壞過7、8月份的表現。”諾安基金表示，12月市場博弈壓力將加大，仍面臨較多不確定的影響因素，美聯儲加息等因素將在一定程度上制約市場的上漲空間。此外，宏觀經濟和企業盈利仍面臨較大的下行壓力。同時，臨近年底，流動性面臨一定的壓力，大幅寬鬆可能性較小，因此12月流動性的狀況較11月偏緊。總體而言，12月的市場很可能出現震蕩調整的局面。

　　華南地區一位基金經理認為，美聯儲加息將導致新興市場面臨資本外流的壓力，對應到國內A股，在加息背景下，持續的外資流入動能可能下降。

　　展望後市，需要密切關注市場風格是否會開啟“二八轉換”，摩根士丹利華鑫基金一位基金經理建議適當減配前期被過分炒作但未來業績難以支援目前較高估值的主題性股票。他認為，短期需要關注打新對市場資金的抽離，以及美國加息、年末公募基金調倉、人民幣加入SDR後的匯率波動等因素影響，中期需要重點關注IPO和註冊制相關政策對市場預期的影響。

　　長期來看，交銀施羅德基金指出，美聯儲加息步伐臨近，全球流動性也將面臨收緊衝擊，新興市場資金外流壓力加大，中國因資本項未完全放開，受到的衝擊相對較小。