國企改革、金融體制改革、全面二胎等一系列改革政策近期逐步落地，改革紅利成為投資大風口。金鷹投資副總監、金鷹改革紅利混合基金經理王喆認為，未來隨著各項改革的不斷深入，相關主題材板塊會有較好的表現機會。經過過去幾個月市場的大幅調整，市場系統性風險得到較充分的釋放，相關板塊已進入長期佈局的階段。

　　看好改革紅利相關主題

　　在中國經濟轉型的重要階段，佈局改革方向成為眾多資金的目標，也是市場最大熱點。王喆擔任擬任基金經理的金鷹改革紅利基金，重點配置改革相關板塊，分享改革紅利。

　　為什麼選擇在這個時候發行改革紅利基金？王喆直言，市場中國經濟轉型的重要階段，改革作為經濟轉型的重要驅動力，已得到廣泛的共識。

　　王喆進一步表示，代表未來經濟轉型方向的主題或板塊有望成為市場長期的熱點。新技術應用及改革制度紅利釋放是未來經濟轉型的主要驅動力。因此以網際網路為代表的科技類板塊，及以改革為主線的相關板塊都有望成為市場長期的熱點。

　　金鷹改革紅利混合基金專注于挖掘改革紅利的相關主題，投資涵蓋領域廣泛，包括受益於國企制度改革的證券；受益於資源要素改革的行業證券；受益於戶籍制度及生育養老政策改革的行業證券；以及受益於國家安全和軍工改革的行業證券。此外，本基金還將重點關注國防軍工、通信、安防設備、資訊安全設備等受益行業，全面把握改革主題的輪動。

　　選股強調確定性

　　對於選股，王喆更是直言非常在意確定性。這樣的風格也給王喆所管理基金帶來穩健表現。比如在他所管理的金鷹民族新興基金6月份建倉卻躲過市場大跌，最大回撤不足5%。同樣由王喆管理的金鷹紅利，截至10月30日，今年以來收益率達38%，在同類基金中排名居前。

　　今年以來，金鷹基金旗下權益類産品的整體表現十分搶眼。海通證券(600837)的《基金公司權益類基金絕對收益排行榜》顯示，金鷹基金前三季度權益類基金絕對收益在市場76家可比基金公司中排名第十。談及改革紅利基金的建倉策略，王喆表示，當前市場波動率明顯提升。經過前期的大幅反彈後，在當前時點會採取相對穩健的投資策略，根據市場整體風險水準，逢低長線建倉。

　　靈活配置應對市場變化

　　王喆認為，近期市場雖然反彈，但難以走遠，後市將以震蕩為主。"在大的經濟轉型背景下，經濟增長處於新常態，而且這個週期並非3至5年可以改變，因此在這一過程中，經濟基本面難以出現持續轉好，更多是從月度或者季度數據的小幅反彈。"王喆表示，比如10月份宏觀數據整體不佳但也不乏亮點，比如財政投入增加、PMI指數中新訂單指數有所改善，政府刺激政策在實體經濟中逐漸得到體現。

　　王喆認為，目前市場多重因素共同作用，一方面全世界範圍的資産配置荒，目前股市出現大力反彈，正是受流動性驅動，但流動性驅動持續的力度和方向，則取決的是預期的變化和對風險的判斷，在沒有得到基本面支援下，這一輪反彈行情可能難以走遠。

　　另一方面，四季度市場重要風險點是在匯率，未來人民幣匯率變化對市場影響巨大。在美元加息預期不斷提升下，人民幣面臨貶值壓力。一旦資本大規模外流，將導致流動性被動收縮，從而對市場構成明顯的衝擊。金鷹改革紅利基金設計的股票倉位為0~95%，有助於靈活應對市場變化，攻守靈活。