雖然近期市場調整幅度較大，但公私募基金仍傾向於將此次大幅下跌定性為上升通道中的調整，與市場情緒有較大關係，待情緒宣泄完畢後，市場重拾升勢仍是大概率事件，而昨日的強勢反彈也預示市場殺跌已基本完成。

　　上周股市無疑是灰色的一週，從週一開盤起一路下跌，截至6月26日收盤至4192點。股市沒有像市場預期一般觸底反彈，而是不斷跌落，各個板塊均遭到了不同程度重創。各機構對於市場的預判也發生了較大分歧，一時間，市場變化顯得撲朔迷離。

　　信達澳銀認為，上周A股市場再次出現大幅下挫，的確超出市場預期，而造成大幅下挫的原因主要仍由場外資金杠桿的系統性去化所致。由於場外配資資金杠桿的系統性收緊，導致市場風險在短期內快速釋放，並造成投資者恐慌性拋售，最終導致市場再次出現大幅快速下跌。但目前國內基本面沒有出現太大的變化，經濟增速下行和宏觀政策友好的局面依然維持，國企改革預期繼續發酵。預計市場在消化了獲利回吐壓力之後，中期向上格局仍將繼續。市場的普跌導致許多質優股被錯殺，提供了良好的介入機會。信達澳銀對中期股市維持相對樂觀態度，建議戰略性配置低估值的銀行地産等龍頭股，積極尋找被錯殺的優質成長標的，並積極關注軍工、冬奧會、國企改革等主題。

　　融通基金昨日也認為，A股這兩周多的經歷足以載入史冊，下跌引發的杠桿平倉和踩踏給我們的啟示不僅是風險教育，而且通過觀察政策的邊際變化，至少能明確兩點：中國防範系統性風險的決心和資本市場在此輪改革中的地位。改革邏輯和寬鬆邏輯並未發生改變，市場中期趨勢向上無疑。

　　融通基金認為，這次最大的問題是平倉盤遇上的流動性捉襟見肘的中小盤股，因此不像年初的金融股，兩融平倉有充足的流動性，這次平倉的結果是積壓並引發新的平倉，恐慌情緒的蔓延使得更多的投資者加入了踩踏隊伍。這個迴圈必須通過外力對信心的扭轉來解決。從近期監管層的表態和相關社保入市的政策儲備以及之前的“雙降”來看，政府有充分的手段和魄力去應付這次“擠兌”。

　　融通基金同時表示，開始佈局後續投資機會已是當務之急，繼續看好國企改革、工業4.0等主線，而對於無任何基本面變化的純主題股短期應回避，權重股或率先企穩，但成長大方向應無變化。

　　對於市場近期熱評的“快牛”轉“慢牛”，博時基金股票投資部量化投資組總監黃瑞慶更習慣於用歷史的經驗來分析，他認為以中等市盈率來看，歷史上PE的波動區間在60-70多之間，包括這次有4次的高點，58、77、58、75，中等來看還沒有超過這個區間。説明這批股票目前估值水準，跟歷史比，屬於正常波動區間的上限。

　　上述人士指出，這一輪牛市與歷史上數次牛市的表現也存在同異。“同”在於，儘管估值走高，但剔除一些虧損及過高市盈率公司後，中等估值水準的股票整體市盈率水準在75倍左右，處於歷史估值波動區間的上限。“異”在於分化，這一輪牛市中低市盈率和高市盈率股票沒有出現同漲同跌。這或許是因為在宏觀經濟經歷2008年全球危機之後，社會各群體追求生存的壓力遠遠大於謀發展，在投資上傾向於追逐短期利益，淡化了對長期規律的重視和戰略佈局。