前海開源董事長王宏遠：

　　尋找未來滬深300標的股

　　在A股市場上，擁有國際視野的投資者不多，前海開源董事長王宏遠算一個。在採訪過程中，他可以信手拈來地將A股與其他市場進行對比。他認為，隨著審批制轉向註冊制，以及A股納入MSCI，未來A股會逐漸與發達國家接軌。

　　王宏遠判斷，未來投資肯定是藍籌股為中心，因為國際慣例是藍籌股應該低溢價，小股票應該低折價。中國現在不一樣，是因為中國是審批制。未來，註冊制、深滬港通的推進及深化，都會促使A股與國際接軌。

　　“香港地區的創業板都是7、8倍市盈率，所以註冊可以國際化，使得A股最終成為大股票向國際慣例靠攏、享受溢價，小股票享受折價。”

　　針對2015年，王宏遠認為，小股票去泡沫、藍籌估值提升的過程可能還會持續。目前的滬深300是動態變化的過程，隨著經濟轉型，未來一半都會發生變化，這蘊含著很大的投資機會。

　　“現在的藍籌股，滬深300，有一半會留任，剩下的那些公司中，會剔出100多個，另一些公司會增補上來。年富力強的，我們要把它們找到。”

　　王宏遠也強調，類似去年那種藍籌股強力拉升的過程很難重現。在註冊制開閘後，市場會進入均衡狀態，市場會在某個位置反覆拉鋸。

　　“未來是強熱空氣與強冷空氣對流，一方面有理財資金、房地産資金進入，另一方面，註冊制國際化的壓力，已經到一個均衡，所以在1000點左右拉鋸，上下1000點我們覺得會拉鋸2、3年。”

　　景順長城投資總監余廣：

　　賺成長企業盈利增長的錢

　　景順長城投資總監余廣對於“成長”的定義和一般人不太一樣：必須有真實利潤增長，每年盈利增速不低於30%的企業。這讓其很難被歸類。但基於賺企業盈利增長的出發點，還算是一個地地道道的價值派。

　　在他看來，很多所謂的成長是概念性的成長，譬如移動網際網路，行業是高成長，但是公司盈利不見得是高成長，公司現在可能是不賺錢的，未來也可能不賺錢。

　　余廣的投資哲學是永遠自下而上從實業的角度選擇好的企業長期持有，不強調擇時。由於挑選企業時，控制15倍以下的市盈率，這讓其投資業績平均年化收益長期穩定在20%以上。

　　在余廣的投資字典中，很難容納市場情緒、熱點、概念之類的詞彙。從他的基金季報中看得出，格力電器、海康衛視、索菲亞這種長期為股東創造價值的企業才是他的“心頭好”。

　　“這些企業的共同點在於，投資回報率均在20%以上，現金流充裕盈、毛利率穩定、盈利品質高，行業格局穩定，企業增長至少能持續五年以上……”

　　在余廣看來，就投資方法而言，貼上價值還是成長的標簽並不重要，賺取公司盈利增長的錢是在瞬息萬變的市場中長期生存的王道。就2015年的投資來説，他覺得由於持有企業盈利穩定，不會有太大變化。

　　“你很難判斷風從哪吹過來，與其在過度投機的市場裏追漲殺跌，不如持有好的企業以不變應萬變。”

　　“如果要説變化，我現在對企業比以前更挑剔了。”余廣認為，目前能進入其資産組合的核心標的必須要經過嚴格財務指標的篩選，這種方法在任何時候都不會過時。