降息以來的5個交易日內，公募、保險、私募等機構資金在最近5個交易日都在追漲大金融股。

　　對於其後市公募基金仍表示堅定看好

　　自11月21日至27日，上證指數在5個交易日的漲幅達到177.83點。拉動指數快速上行的主力就是券商、保險等大金融板塊。其中，公募、保險、私募等機構資金在最近5個交易日都在追漲大金融股。

　　對於後市，基金人士認為，降息驅動股債雙升，驅動成交量繼續上行，有利於券商經紀業務釋放彈性。目前市場中熱點變化快，資金偏向在大類資産中切換，投資熱情持續，無論投資人的選擇如何，券商都是最大的受惠者。

　　華夏基金

　　更多的可能依然體現為局部行情

　　針對此次央行降息對股市的影響，華夏基金認為，總的趨向利好，降息有利於保持和提高股市的估值中樞。但也要考慮到以中小盤成長股為主線的結構性牛市已經持續了兩年之久，因此指望全面牛市繼續暴漲也不太現實，更多的可能依然體現為局部行情，降息週期的開啟利好利率敏感型的行業，對券商、保險等非銀行金融行業利好最明顯，對傳統的利率敏感型行業，比如地産、建築等行業短期利好，中線需要觀察。

　　華夏基金認為，降息週期的開啟，對固定收益類産品依然是利好，因此債券基金肯定可以繼續配置，貨幣市場基金的吸引力則相對下降；對於股票方向的基金，建議關注中大盤風格、均衡配置型的基金，對於重倉高估值成長股的股票基金建議關注中線風險。

　　博時基金

　　看好銀行、保險等大金融板塊

　　央行宣佈的降息有助於緩解存量債務風險。既往，降息對實體經濟的傳導主要體現在兩個路徑：基建、房地産；前者面臨這地方政府支出端的硬約束、後者在整體供大於求的背景下彈性缺失；因此我們認為，此後仍有降息可能。

　　我們認為，不對稱的降息短期將降低銀行的存貸差，銀行讓利於實體，銀行的低估值部分反映了上述事件；中長期，降息有利於經濟復蘇，緩解銀行不良性擔憂。降息週期的開啟，後續看好房地産、電力、交通運輸等資産負債率較高的行業；同時也將使得保單的吸引力上升，看好保險板塊；另外，銀行間流動性寬鬆實體流動性偏緊仍將維持一段時間，看好券商板塊。

　　 摩根士丹利華鑫基金

　　支援股市長期向上的邏輯不會發生改變

　　從最近兩輪降息週期看，降息後經濟企穩回暖，銀行股順勢走強，因此我們認為，此次降息對銀行股的估值方面的影響可能會大於息差壓縮帶來的影響。另外，降息有利於改善地産的銷售情況，進而緩解房地産投資下行的趨勢。此外，利率水準的下行有利於股市估值的提升，考慮到今年下半年以來市場無風險利率已經有所下滑，且股市估值修復已經十分明顯，我們認為，此次降息對市場的影響更多體現在短期投資者情緒的提振以及帶來的長期利率水準下降的預期上。

　　展望後市，我們認為，儘管宏觀經濟較為疲軟，但是大量沉澱在樓市的資金正在尋求新的投資途徑，而寬鬆的貨幣政策也將使無風險利率延續下行趨勢，國企改革、區域合作會進一步推升市場的風險偏好，支援股市長期向上的邏輯不會發生改變。

　　 南方基金

　　央行降息助推大盤繼續上攻

　　南方基金認為，央行本次不對稱降息有效降低企業融資成本，利好實體企業。這表明政府開始採取寬鬆貨幣政策來應對經濟下滑，釋放積極信號。

　　政策面， 國務院公佈稅收優惠等10條措施，扶持小微企業發展。工信部首次確認，我國將取消食鹽專營。中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關於引導農村土地經營權有序流轉發展農業適度規模經營的意見》，提出堅持農村土地集體所有，實現所有權、承包權、經營權三權分置，引導土地經營權有序流轉，堅持家庭經營的基礎性地位，積極培育新型經營主體，發展多種形式的適度規模經營，鞏固和完善農村基本經營制度。土地改革進一步加速，將為資源的更加合理配置，釋放改革紅利創造條件。

　　預計年底前，在經濟平穩，資金寬鬆的背景下，市場整體下行風險不大，結構性行情機會將一直存在。隨著滬港通的正式開通，可能帶來海外增量資金，疊加國內資金通過融資融券通道的加快入市，預計，市場強勢是可以持續的，而且風格優勢將更加偏向大盤藍籌股。操作上，應逐漸轉向業績穩定增長、估值合理的板塊，如金融、食品飲料、醫藥、汽車等。

　　鵬華基金

　　持續看好非銀行金融和地産

　　鵬華基金稱，看好降息背景下的非銀行金融板塊。鵬華基金錶示，非銀行金融直接受益。負債率高、融資成本高、財務費用佔利潤比高的行業在降息背景下最受益。用財務費用/帶息債務來測算行業的融資成本，非銀行金融、公用事業、輕工、建材、農業的融資成本均在4.5%以上；用財務費用佔息稅前利潤比重來測算債務負擔，鋼鐵、農業、軍工、非銀金融、輕工、公用事業、有色金屬的佔比均高於40%。

　　鵬華基金稱，未來持續看好非銀行金融和地産板塊，未來有兩類公司，特別具有長期投資價值：第一類，房地産雙重受益。降息有利於地産銷售，緩解投資下行趨勢。今年以來地産銷售持續下行至9月份的-8.6%，雖然10月份二、三線城市限購放開之後整體銷量回升，但銷量累計同比仍然在-7.6%的低位。降息一方面降低購房者貸款月供，提升購房需求；另一方面降低地産商融資成本，緩解投資下行趨勢。鵬華地産分級以中證800地産指數為跟蹤標的，投資者將可以所有投資“800強”樣本股中的房地産上市公司。根據中證指數公司資訊，截至6月30日，該指數共覆蓋58家地産上市公司，包括了萬科、中糧地産等地産龍頭企業，在流通市值、成交量、波動率、收益率等指標方面均有良好的表現，是分級基金産品的理想跟蹤標的。