南方基金:“依法治國”對經濟可持續發展意義重大
- 發佈時間：2014-10-21 11:25:54 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
上周A股震蕩下行，上證指數下跌1.40%，深證成指下跌0.73%。板塊上，非銀行金融受業績驅動，一枝獨秀，漲幅較高。
海外方面，雖然美聯儲釋放鴿派言論，但市場依舊有所擔憂加息，同時歐洲經濟走低超市場預期，引發發達國家股市出現大幅下跌，中概股也受拖累，出現大幅回調，在情緒上對A股不利。大量資金涌入美國國債市場，致使其國債收益率大幅下跌，並跌破2%的較低水準。
國內經濟基本面數據表現不錯。9月出口增速恢復到10%以上，達到15.3%，進口增速也由負轉正，進出口雙雙回暖，表明前期出口支援和保增長政策已經帶來一定效果；而物價水準則一直偏低偏弱，9月PPI降至-1.8%，CPI僅為1.6%，工業品價格通縮壓力加大，而消費品價格也很低米，因此貨幣政策寬鬆空間繼續增大；上周，央行及時加大刺激力度，下調14天正回購利率10個基點，至3.4%，國內債券市場因此也大幅上漲，為後續市場利率回落打開了空間；9月新增貸款8572億元，大幅超出市場預期，金融支援經濟力度繼續加強。
政策面，本週十八屆四中全會召開，主要議程是研究全面推進依法治國重大問題，大力推動“依法治國”理念深入人心。“依法治國”的貫徹執行，有利於推進市場化體制改革進程，改善企業經營環境，降低企業運營成本，打擊擾亂正常經濟秩序的違法犯罪行為，對經濟的可持續發展意義重大。
整體來看，在微刺激政策持續加碼、四中全會利好兌現的背景下，A股難以大幅下跌，而是通過震蕩方式消化獲利回吐的壓力，預計結構行情將有所延續。未來，國內有利因素繼續增多，疊加海外市場不確定性上升，因此，總體而言大幅上漲和大幅下跌行情都較難出現。現在市場反彈已經進入第二階段，個股層面的賺錢效應非常明顯，吸引了很多場外資金入場搶籌，機會更多集中于低估值藍籌、新興成長和符合政策引導的轉型板塊，如醫藥、食品飲料、汽車、旅遊酒店、日用消費品等。
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