上周，指數形成了一個探底回升的震蕩走勢，上證指數和創業板都收出小陽線， 投資者期盼已久的春節紅包行情似已到來。從基金操作來看，上周超過200隻産品倉位出現上升，偏股基金平均倉位升至84.46%。昨日滬指再度小幅上漲，行情能否持續？基金業內人士表示，節前難現趨勢性機會，長線資金仍在等待入市契機。

　　基金倉位一直在上升

　　按照慣例，每年一月都將迎來一輪行情，但今年開局不利，2900點關口數度被擊穿，但基金倉位卻一直處於上升之中。

　　眾祿研究中心倉位測算的結果顯示，上周樣本內開放式偏股型基金平均倉位自上周的83.94%上升0.52個百分點至84.46%。股票型基金平均倉位為90.21%，比前一週上升0.48個百分點；而混合型基金平均倉位為74.12%，較前一週上升0.60個百分點。

　　537隻偏股型基金中，有262隻基金倉位基本保持不變，有212隻基金選擇加倉，有63隻基金選擇減倉。好買財富數據顯示，上周基金主要加倉了國防軍工、非銀金融和電力設備三個板塊，加倉幅度分別為1.61%、0.37%和0.36%；基金主要減倉了交通運輸、石油石化和通信三個行業，減倉幅度分別為0.39%、0.49%和0.57%。

　　深圳某基金經理告訴記者，業內確實較為看好一季度行情，此時市場中資金面通常較為寬鬆。基金調倉基本在一月初已經完成，因此較為看好一季度剩餘兩個月的行情，近期倉位有所上升。

　　基金投資路徑曝光

　　昨日，基金2015年度四季度全部披露完畢，中小創中科技類個股尤其受到基金青睞，身影頻現基金重倉股名單之中。

　　中國平安仍然是基金首位重倉股，興業銀行、民生銀行、招商銀行以及中信證券，均是基金標配個股。農業銀行、海通證券、保利地産成為基金重點加倉前三位個股，工商銀行、浦發銀行、中國銀行、招商銀行等則被基金集體減持。

　　值得注意的是，去年績優産品調倉路徑主要集中在中小創個股之中。以富國低碳環保為例，其股票倉位從三季度末的59.70%躍升至四季度末的90.75%，加倉幅度超過30%；前十大重倉股出現大變臉，三季度末的前十大重倉股基本全是銀行股，而四季度末，前十大重倉股中天璣科技、東方通、同有科技等7隻創業板個股現身其中。

　　業內人士表示，去年績優基金在今年年初的暴跌中受到重創，部分産品已經進行了調倉。此外，今年一月出現史上最大基金分紅潮，基金借此機會進行調倉的意圖十分明顯，建議投資者謹慎跟隨。

　　長線資金仍在等待

　　上周A股終於出現反彈，昨日再度出現小幅上漲。但業內人認為，目前投資者情緒依然處於較低位置，長線資金仍在等待進場時機，節前機構態度依然謹慎。

　　天弘基金餘額寶情緒指數顯示，新年第三周情緒指數平均1222點，低於前一週平均水準（1478點）。至此，進入2016年之後，情緒指數已經連續兩周下降，急跌使得投資者信心受到很大打擊，即使週五收盤又重新站上2900點，情緒也沒有完全恢復。

　　除散戶信心不足外，目前公募基金態度也普遍趨於謹慎。

　　九泰基金認為，雖然週邊市場環境好轉，但整體A股市場情緒和預期依舊偏弱，短期內流動性環境也難以出現明顯好轉，整體仍弱的市場格局仍未發生明顯改善。預計後續市場機會更多地體現為階段性反彈機會而非趨勢性機會。

　　海富通基金也表示，現在市場對於利好不敏感，比較傾向於年前市場做橫盤窄幅震蕩，消化獲利盤。根據與QFII等長期資金的交流，發現長線資金可能還在等待兩會後政策更明確時入場。當前操作方面，高估值個股還是要等待調整後更好的投資時機，有業績增長，估值合理的個股會受到資金青睞。