經過去年三季度的大幅波動，昨日22家基金公司旗下579隻基金公佈了四季度的成績單，其2015年底的持倉情況也浮出水面。資訊時報記者發現，四季度偏股基金在頻繁交易中倉位仍保持高位，而在重倉股選擇上卻只重倉了3隻金融股，對大藍籌是“看多不做多”。

　　基金去年底持倉較高

　　始於去年6月中旬的極端行情中，基金倉位迅速下降。而10月之後，中小創行情再度捲土重來，部分基金迅速加倉。

　　統計顯示，在披露數據的317隻偏股基金中，倉位在80%以上的共有143隻，倉位在90%以上的基金多達72隻。其中，博時卓越品牌、國富深化價值和工銀瑞信研究精選的倉位都在95%以上。

　　不過也有部分基金嗅覺敏銳，比較謹慎。據統計，共有66隻基金在四季度末倉位不足一成，或躲過了今年以來的市場大跌。如廣發聚泰A以0.21%的低倉位運作，與持倉最高的博時卓越品牌(持倉97.1%)相比，兩者倉位相差幅度多達97個百分點。

　　首批披露的基金四季報，也透露了四季度末基金的十大重倉股，其中基金持倉市值最高的太極股份、啟明星辰等12隻股，持倉市值超過10億元。

　　一家基金公司多只基金抱團獨門股的現象依然突出。如太極股份，寶盈7隻基金持有；啟明星辰，工銀瑞信6隻基金持有；皇氏集團，工銀瑞信5隻基金、東吳基金3隻基金持有；金信諾，寶盈7隻基金持有；三泰控股，工銀瑞信4隻基金持有。

　　記者在四季報中發現，儘管此前基金經理們普遍表示看好低估值藍籌，但是在行動上卻仍然沒有作出明顯舉措。農業銀行、民生銀行、興業銀行、工商銀行等銀行股則被基金拋棄，基金減持榜單中前9位均為銀行股。

　　在去年11月份，國泰君安首席策略分析師喬永遠曾發表觀點稱，中央經濟工作會議或將成為“春季大切換”導火索，建議增加房地産、基建鏈條以及金融板塊的比重。廣發基金滬深300ETF基金經理劉傑也看好歲末年初金融地産等藍籌股表現。但是實際上，目前已披露四季報的基金對大藍籌並不太感興趣，前20大重倉股中僅有中國平安、平安銀行、興業銀行3隻金融股。

　　從基金持有的行業來看，製造業依然佔比最高，達到41.08%；中小創個股集中的資訊傳輸、軟體和資訊技術服務業中，基金身影頻現，投資佔比達到9.82%。

　　基金經理仍看多後市

　　在四季報中，基金經理也對今年行情進行了展望。中歐基金劉明月認為，整體來看，預計2016年A股市場將有結構性投資機會。短期可能會由於情緒、估值、政策等出現振蕩調整，但這也是蓄勢的機會，中長期趨勢是向上的。

　　劉明月表示，在宏觀層面，2016年中國經濟或仍在尋底過程中。從目前各項宏觀經濟數據來看，消費相對穩定，但工業增速仍相對疲弱，投資端、出口端並未見明顯起色，預計經濟增速整體可能仍然是下行的。為了穩經濟，管理層或將繼續使用“促改革、調結構”政策，在對部分過剩産能進行清理的同時，通過供給側改革等多重方式，促進符合未來經濟發展趨勢的新興産業發展，使經濟整體保持相對穩健的態勢。

　　在資金面上，由於通脹整體仍不存在壓力，貨幣政策方面或將繼續較為寬鬆。劉明月認為，如果市場的無風險利率仍在低位徘徊，那麼在大類資産比較下，權益類投資或將吸引居民財富不斷流入。同時，長期資金(例如養老金)或成為新的增量資金，資金面整體相對寬裕。不過，註冊制改革的漸行漸近、中概股回歸A股等或將加大市場的供給，對資金面形成一定的影響。同時，美聯儲的加息動態、人民幣的貶值進程及其預期，也將對A股市場資金面造成影響和干擾，投資者需要保持關注。

　　博時基金認為，2016年要清醒認識成長與週期的差異，清醒認識新興行業的分化，清醒認識平常心的重要性。2016年配置講求“正戰，步步為營”。策略上全年建議小幅超配股票，標配債券。A股行業選擇要重視主題淡化價格趨勢。全年超配輕工製造、機械、紡織服裝和綜合行業。

　　光大保德信首席策略分析師田大偉表示，“站在目前時點，我們對中國股市在今後的表現是有信心的”。股市趨勢向上可以分為兩個階段：第一個階段是由改革預期和流動性的寬裕推動的；第二階段是上市公司業績提升推動的。第二個階段又可細分為兩部分，一是經濟仍然較差、企業産品需求仍然較弱，但是成本端的改善(如融資成本下降、能源成本下降、減稅等)，仍可使得企業産品的毛利率回升，從而促使企業業績向上，股市向上；二是經濟企穩回升，企業産品需求端好轉導致業績回升，股市向上。目前中國股市處於第一階段和第二階段的銜接處，容易出現“青黃不接”式的振蕩。