都是大跌惹的禍。數百隻私募産品凈值瀕臨清盤線，不得不主動減倉避險；上市公司大股東的股權質押因達到強平條件，導致相關個股遭遇砸盤；隨著昨天基金四季報的陸續披露，市場上又迎來因基金持股超限而引發的“黑天鵝”。

　　記者注意到，受市場波動及基金規模變動影響，寶盈基金旗下多只基金持有的 太極股份佔基金凈資産的比例超過10%，因此寶盈基金錶示：將按照相關規定在太極股份復牌後及時減倉以便達到合規要求，而隨著基金披露的深入，或許將有越來越多的個股面臨“被動砸盤”的困擾。

　　寶盈基金持股被動超限

　　按照公認的基金投資“雙十限定”規定，一隻基金持有一家公司發行的證券，其市值不得超過基金資産凈值的10%，同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發行的證券，不得超過該證券的10%；對於不符合“雙十限定”的，基金管理人應當在10個交易日內調整，基金經理往往會在短期內採取減持等操作達到合規要求。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，太極股份被寶盈基金旗下7隻基金抱團持有而受到市場關注。太極股份三季報數據顯示，寶盈核心優勢基金在期末持有840萬股，寶盈鴻利收益基金在期末則持有302.78萬股，而鴻陽證券投資基金則在期末持有436.01萬股。然而太極股份自2015年5月14日停牌，于2015年12月31日復牌，在2015年四季度只交易了一天。

　　據寶盈基金四季報數據顯示，寶盈核心優勢基金期末持有太極股份782.1萬股，佔基金資産凈值比例為21.28%。此外寶盈基金旗下的寶盈鴻利收益基金也持有太極股份284.4萬股，佔基金資産凈值比例達13.21%。寶盈基金旗下的鴻陽證券基金也持有太極股份427.8萬股，佔基金資産凈值比例為10.01%。

　　為此，寶盈核心優勢基金在四季報中表示，由於報告期末持有的太極股份自2015年5月14日停牌，受市場波動及基金規模變動影響，該基金持有的太極股份佔基金凈資産的比例超過10%，後由於該股票于2015年12月31日復牌，該基金將按照相關規定及時作出調整。同時寶盈鴻利收益基金和鴻陽證券基金也表示將及時作出調整。

　　不過，從上述數據對比可發現，寶盈基金在12月31日只減持了少量的股份，在2016年1月份之後，寶盈基金還會繼續砸盤減倉以便達到合規要求。從太極股份1月4日以來走勢來看，除大盤因素外，不排除其股價受相應基金被動減倉因素的影響。

　　業內人士認為，寶盈基金經理可能在開始的投資中沒有超出10%的比例，但由於報告期內重倉個股股價快速上升，後由於重組停牌而重倉基金調整不及時，可能就出現了被動超限現象。

　　萬科復牌或遭6基金減持

　　《每日經濟新聞》記者注意到，寶盈優勢産業基金在四季報中披露了另外一隻超配個股創維數字，期末持有100萬股，佔基金資産凈值比例達到10.5%。同時該基金也出具報告稱該股自2015年10月22日停牌至今，受市場波動影響，該股市值佔基金資産凈值比超出10%，該基金將在其復牌後對其進行調整。

　　此外，大成靈活配置基金在期末持有 南京新百 220.6萬股，佔基金資産凈值比例為15.64%。大成基金旗下的景陽領先基金在期末持有南京新百487.6萬股，佔基金資産凈值比例為12.59%。

　　南京新百自2015年6月30日重大事項停牌至今未復牌，停牌時滬指正處於4300點的高位。不過考慮到重組涉及中概股回歸及臍帶血概念，其復牌後走勢或許並不會太悲觀。有私募人士表示，南京新百復牌後的走勢，或可參照同樣是中概股回歸的 完美環球 復牌後的走勢。

　　此外， 萬科A 因重大事項于2015年12月18日突然停牌，一批公募基金已經突破或者逼近“雙十限定”。WIND資訊數據顯示，如果以2015年三季報持有的份額計算，截至目前鵬華中證800地産、建信深證基本面600ETF、工銀瑞信 深證紅利 ETF、國泰房地産、天弘中證全指房地産A、嘉實深證基本面120ETF持有萬科A的市值佔基金凈值的比重分別達到16.75%、14.63%、12.96%、12.91%、12.38%和11.41%。

　　業內人士表示，如果2015年四季度這些基金沒有減倉，在萬科A復牌後，這些超限的基金或將成為砸盤的主力軍。

　　上述私募人士告訴記者，基金重倉一些重組股後，在停牌期內，隨著股市大幅上漲，停牌股紛紛被按照估值技術調升估值，同時如果基金遭遇大額贖回，資産凈值顯著縮水，就會導致停牌股佔比超過10%的比例限制。對於這種被動違規 ，基金經理及時減持到規定範圍內即可。不過，隨著基金四季報陸續披露，基金出現這種因超限而被動砸盤的事件或許會越來越多，投資者應儘早發現並回避。