隨著日前創金合信恒興中短債基金正式發行,今年以來發行的公募債券型基金已達39隻,發行份額超過436.81億份,遠超過股票型基金的4隻和混合型基金的10隻,成為最火爆的新基金髮行品種。而曾經受到市場熱捧的貨幣基金,今年以來發行數量為零。
據悉,投資者可以通過交通銀行及創金合信基金等渠道認購。自2018年下半年起,創金合信基金固定收益業務重點佈局短債類産品線,先後發行了創金合信恒利超短債基金和創金合信鑫日享短債基金。
在資管産品打破剛兌的市場環境下,作為短期銀行理財産品的替代升級産品,短債基金追求流動性與收益的適度平衡,追求相對於貨幣市場基金的增強收益,因而備受低風險偏好客戶的青睞。
創金合信恒興中短債基金擬任基金經理鄭振源介紹,此次正在發行的創金合信恒興中短債基金與創金合信恒利超短債、創金合信鑫日享短債基金類似,都是流動性管理工具,資産配置的投資策略相近,此類産品信用風險定位上也比較一致。三者的差異主要在於組合期限,因而在不同市場環境表現會不一樣,如市場較好時,正在發行的創金合信恒興中短債收益表現可能會好于創金合信鑫日享短債、創金合信恒利超短債;此外,産品波動性略有差異,中短債的波動性可能要略大於短債、超短債。投資者可根據收益、波動性的特徵來選擇合適的産品。
鄭振源説,短債類産品因客戶群體風險偏好較低,所以需要進行更深入的信用風險研究。據悉,創金合信基金一直非常重視信用風險研究,擁有10人以上的信用研究團隊,並借鑒了股票研究的方式來研究信用,很多單債需要進行實地調研。同時,在信用債投資上有完整的事前、事中、事後等多維度控制流程,以有效控制信用風險的暴露。
創金合信基金固收團隊具有豐富的産品管理經驗和優秀的業績能力。在海通證券發佈的基金公司固定收益類基金絕對收益排行榜中,創金合信基金固定收益産品2018年的凈值增長率為7.02%,同類排名19/106。
wind數據顯示,創金合信恒利超短債基金成立於2018年8月2日,2018年末規模達36億元。截至2019年2月12日,A份 額凈值為1.0319元,區間最大回撤僅為-0.03%,較好體現短債類基金低風險、低波動的産品特徵。
針對當前債券市場,鄭振源預計2019年債市利率總體下行方向不變,但內外形勢邊際逐漸改善將加大市場波動。一方面,經濟缺乏有效的增長動力,刺激政策的力度和效果都將有限,決定了寬信用不能快速有效回升;另一方面,貨幣政策持續偏寬構成債市的相對有利環境。在寬信用實質見效前,債市整體風險較小。不過伴隨中美貿易摩擦和寬信用推進的逐漸改善,債市波動可能加大。寬貨幣向寬信用的繼續轉化,將整體改善信用基本面;當前政策對真實經營的優質民企融資支援較大,市場偏見尚未顯著改觀,投資價值突出;公募城投債發生系統性違約概率仍極低,尤其是公益類城投債,而産業類城投則需謹慎;對於資質較差的企業,融資難以得到根本改善,信用風險依舊較高,需要維持謹慎。
(責任編輯:李嘉玲)