⊙上海證券報 陸海晴 ○編輯 金蘋蘋
面對近期低迷的市場行情,前海聯合基金經理林材表示有點煎熬,但他也坦言,這是必須經歷的過程。
2006年,在人聲鼎沸的牛市中,林材進入金融行業,如今已近12年,穿越了多個牛熊週期。站在當前時點,林材表示,從短期來看,採取防守策略相對較為穩妥,隨著明年一季度上市公司業績的公佈,二季度股市或將迎來配置時機。
短期以防守為主
早上8點多到公司參加晨會,晚上回家加班看研究報告到淩晨,是林材每天必做的功課。身為四川人的他,覺得外面的川菜館不夠正宗,只有週末才有空為自己做上幾個地道的川菜。
在他看來,作為一名基金經理除了需要專注研究,更需要團隊合作,通過與同事的交流可以實現觀點的碰撞,對熱點的理解也會更為全面而深刻。
11月工業增加值同比不及市場預期,消費數據呈現加速回落勢頭,而投資數據相對穩定。對於上述最新公佈的經濟數據,林材和他的團隊第一時間進行了討論。通過分析他們發現,政策在短期穩經濟和中期調結構中尋求平衡。
談及未來的市場機會,林材認為,從現在到明年上半年,防守是較好的投資策略。他表示,目前不少股票估值已經跌到3、5年前水準,處於底部區域。此外,政策底也已確立。
“許多股票紛紛下跌,已經提前進行了反映。下一步需要等待的是盈利底的出現,為此需要密切關註明年一季度上市公司的業績情況。”他解釋道。
看好科技型創新企業
未來科創板的推出,讓林材看到科技型創新企業的投資機遇。在他看來,科創板的設立將為科技型創新企業提供良好的發展土壤,半導體、5G等板塊迎來利好。
林材表示,在參與科創板投資的過程中,除了關注上市公司的業績、估值水準等財務指標,他會重點考察公司所處行業是否有較大發展空間、銷售的産品是否具有核心競爭力,以及公司的管理層結構是否穩定。“只有管理層一貫做事謹慎,執行能力較強,他們講的故事才會有兌現的機會。”他説。
行業、産品、管理層結構也是林材投資其他行業上市公司所遵循的邏輯。對於個股的選擇,他表示會重點關注行業景氣度改善、政策提振和基本面紮實的上市公司。
醫藥研究員出身的林材表示,不少醫藥主題基金在此輪醫藥板塊的下跌中“很受傷”,但是隨著人口老齡化程度加深、居民收入水準和健康意識不斷提高,對醫藥存在巨大需求。需求産生供給,醫藥行業未來發展空間廣闊。
在林材看來,未來醫藥板塊的分化將更為明顯,醫藥股的投資將聚焦優質頭部公司,這也是整個A股市場的投資趨勢,資源不斷向龍頭股傾斜。
(責任編輯:張明江)