證券時報記者 項晶
中銀基金權益投資部總經理李建,擁有20年從業經驗且實際投資年限超過十年,是業內難得的股債複合型基金經理。他高度重視風險收益性價比,大類資産擇時配置能力出眾,擅長挖掘性價比最優的個股和券種,堅持風險可控下勝率最大的投資路徑。
據悉,李建自2012年9月開始管理的中銀保本混合,第二個保本週期即將到期,屆時將轉為更加適應當前市場環境的靈活配置型産品——中銀穩健策略。數據顯示,截至統計當日,中銀保本混合第二個保本週期期間收益率為8.1%,在現存所有68隻保本基金中排名第五。
面對今年震蕩加大的股市、債市,如何繼續賺取絕對收益?李建表示,自己管理的産品大多是股債平衡型基金,其基礎收益來自於確定性較強的股票股息和債券票息,後期會根據安全墊積累,在做好組合流動性管理的基礎上,保持適度杠桿和久期,且逐步加大權益資産配置。
“今年內債市波動可能加大,且不確定因素較多,目前還是優先選擇短久期高等級債券和同業存單。”李建解釋道:“一方面,短久期策略能夠控制回撤;另一方面,目前短久期高等級債券收益率的絕對水準仍較高,提供的票息回報將成為收益來源和安全墊。”
在股票選擇上,他認為,在無風險利率大幅下降的背景下,高股息股票已具備較強的吸引力,很多個股股息率已經超過6%。在投資方向上,他看好代表經濟轉型方向的行業和領域。當下時點,整體息差穩定的銀行和保費收入企穩的保險板塊相對更為其所青睞。
面對四季度,李建表示,對A股市場持謹慎樂觀態度。債市方面,預計年內債券收益率中樞可能呈震蕩下行走勢,未來將積極把握交易性機會。
李建稱,儘管中美貿易摩擦或將對國內經濟帶來一定下行壓力,但近期穩增長政策不斷推出,且改革預期升溫,政策偏暖有望帶動情緒修復。此外,富時羅素宣佈將A股納入其全球股票指數體系,富時將與MSCI形成共振,進一步強化外資持續流入A股的趨勢。外資偏好行業龍頭股,以龍為首風格將持續演繹。“股市在經歷一段時間的震蕩調整之後,將會在情緒面修復的帶動下出現反彈機會。”李建説。
債市方面,“年內通脹壓力對債市的壓力仍可控,四季度食品價格上漲預計帶動CPI增速溫和抬升,PPI同比增速預計在高基數下延續回落。在流動性收緊背景下,全球風險資産波動性明顯增大,金融市場不確定性增加,人民幣存在小幅貶值壓力。債市或震蕩小幅下行,存在交易性機會。”李建表示。
(責任編輯:張明江)