按照時間表,A股將在今年6月正式納入MSCI新興市場指數,初始納入比例為2.5%,預計到今年9月3日,A股的納入因子將提高至5%。屆時,將會有更多資金佈局A股。根據中金公司(03908)估算,2018年MSCI納入A股帶來的資金流入規模在150億~200億美元左右。
不少業內人士向《投資者報》記者表示,對於A股來講,外資的涌入,不僅帶來大體量大規模的資金,也有利於A股市場投資者結構的調整,帶來新的投資理念。公募基金自然不會錯過這一良機。《投資者報》記者了解到,目前已有18隻MSCI主題基金等待批復,其中,華南公募尤其熱情,共有5家公募基金申報了9隻産品,佔據此次申報數量的半壁江山。
景順長城相關負責人向《投資者報》記者表示,從估值水準來看,在常見的大盤指數中,MSCI中國A股國際指數當前估值水準合理,具有較好的長期投資價值。
華南5家公募基金申報9隻MSCI産品
所謂MSCI,即摩根士丹利資本國際公司的簡稱,這是一家提供全球指數及相關衍生金融産品標的國際公司,其推出的MSCI指數廣為投資人參考。由於國際投資者廣泛認可了中國A股市場準入狀況在過去幾年裏的顯著改善,2017年6月,其宣佈將A股納入MSCI新興市場指數,預計共納入222隻大盤股。按照慣例,這一計劃將在今年6月份正式實施。
事實上,海外投資者對A股興趣滿滿。易方達基金方面向《投資者報》記者表示,自2014年創造性地推出滬港通制度以來,海外投資者通過QFII、RQFII和陸港通投資A股的資金量快速增長。
截至2017年年末,北上資金A股累計凈買入量已經達到大約540億美元,預計到2019年會超過1500億美元。互聯互通機制也帶來了積極變化,MSCI的納入對於A股具有里程碑式的意義,MSCI新興市場指數即將迎來更強勁的中國力量。
從産品類型上看,招商基金、易方達基金、平安大華基金等公司申報的主要是指數型基金,而景順長城則申報了MSCI中國A股國際通ETF及其聯接基金。
值得注意的是,目前市場上已有兩隻MSCI主題基金,最早的是華安MSCI中國A股(現已更名為“華安中國A股增強指數”),其成立於2001年11月。根據第三方平臺好買基金網數據,該産品近一年回報率超過25%。另外一隻則是成立於2015年12月的華夏MSCI中國A股ETF以及聯接基金,收益率同樣不錯,近一年漲幅接近22%。
為A股帶來增量資金
德意志銀行發佈最新研報稱,利潤提高、估值擴大以及流動性改善將在2018年對中國股市構成支援。將2018年年末MSCI中國指數目標水準定為110點,意味著全年漲幅為23%。
國內同樣持較為樂觀的態度,招商基金方面表示,A 股納入MSCI意味著中國資本市場對外開放和國際化進程的更進一步,將大大提高A 股的國際關注度、參與度和開放程度,鋻於之後國際資金流入中國渠道更加多元化也更便捷,資金流入中國股市將是大趨勢。其預測在今年5月和8月將各自帶來500億元被動投資的增量資金;在未來的5~10年內,將帶來2萬億元的增量資金。
易方達基金、平安大華、招商基金等多家公司向《投資者報》記者表示,從南韓和台灣納入MSCI指數的經驗來看,加入MSCI都帶來了資金的持續流入和較長期的牛市行情,同時市場參與者機構化程度提高,交易行為更趨理性。
“加入MSCI指數後一年時間裏,台灣股指上漲40%;南韓股市在首次被納入後的三年裏,股指上漲65%。”平安大華基金方面認為,A股此次成功納入MSCI指數將帶來千億新增資金,不過相對A股近53萬億市值佔比較小,而從初始納入5%到最終全部納入仍需較長時間,雖有正面作用但影響偏長期。
景順長城方面則表示,除了最直接的增量資金增加,納入MSCI新興市場指數也有利於A股從投資者結構、估值層面、交易行為等方面與國際接軌。
展望2018年,平安大華的基金經理黃維表示,投資焦點仍將聚焦在績優龍頭企業上。從産業結構來看,企業將面臨著産業升級和全球化競爭的挑戰,龍頭企業在研發、品牌及市場渠道方面都更具優勢。同時,在政策環境方面,國家近年來推行的一系列産業政策,著力優化競爭環境,同時投入大量資金扶持核心産業的研發投入;另一方面,通過“供給側”改革整合出清落後産能,從而促使龍頭企業快速發展。
納入MSCI指數的成份股涵蓋了A股市場中眾多優質大盤股,代表了價值投資的方向。據了解,跟蹤今年6月份MSCI公佈的222隻A股成份股的指數型基金,是此次申報最多的類型,景順長城報會的MSCI中國A股國際通ETF及其聯接基金便是其中一隻。
景順長城方面表示,MSCI中國A股國際通成份股平均市值1444億元,大於MSCI中國A股國際(880億元)、滬深300(1239億元),MSCI中國A股國際通更加偏向於大盤股。
“從投資價值層面講,納入MSCI指數體系的成份股,代表了A股市場上流通性較好的大藍籌股票,這些股票代表了我國經濟發展的方向,我們設計這個産品是為了給海外投資者和境內投資者提供一個分享中國經濟增長的投資工具。”景順長城方面表示,隨著A股逐步納入MSCI指數,更多海外資金將流入A股,該指數的成份股,未來將較為明確地迎來較大資金流入。
(責任編輯:郭偉瑩)