數據來源:Choice
如果一隻主動管理型基金,收益非常穩定,但是收益率卻十分低,甚至還不如貨幣基金的收益率,而管理費卻收得比貨幣基金還要高,你還會買這樣的基金嗎?
《國際金融報》記者發現,在6000多只基金産品中,不乏這樣的基金産品。而造成這種現象的原因,多是作為主動管理型基金,基金管理人在建倉過程中卻遲遲不配置權益類産品,或者配置的權益類産品十分少。
新基金遲遲不建倉“一般來説,基金成立之後,建倉期在1-6個月,前三個月是建倉的關鍵期。”基金業內人士稱。
但是有這麼一批新成立的基金,成立至今的凈值依舊保持在1元上下,基金幾乎沒有漲跌幅的波動,收益走勢會類似存款和貨幣基金。
比如中融新産業混合C基金,該只基金自今年7月份成立以來,凈值呈現非常有規律的下跌趨勢。
作為一隻新産業混合基金,基金三季報顯示,該只基金僅僅持有“17國債09”,該債券目前的價格為99.86元/張,持倉市值為99.95萬元,佔基金凈值比為19.5%。
在基金三季報中也明確表示,該基金是一隻混合型基金,配置範圍主要包括大類資産配置 、股票投資策略、債券投資策略、股指期貨投資策略、中小企業私募債券投資策略、資産支援證券投資策略、國債期貨投資策略。同時,在該基金的風險收益特徵上可看出,基金為混合型基金,預期風險和預期收益高於債券型基金和貨幣市場基金,但低於股票型基金,屬於證券投資基金中的中高風險和中高預期收益産品。
但是從其持倉情況上看,該基金完全沒有配置其他資産,僅僅購買了部分國債。
同樣是成立了數月的基金,還有一種類型基金,在沒有建倉的情況下,産品居然還疑似出現“大額贖回”。
海富通欣悅混合A基金,該基金成立於2017年7月13日,截至三季度末,基金已經成立了2個月,三季報數據顯示,仍舊沒有建倉。基金三季報稱,按照基金合同規定,基金字基金合同生效起6個月內為建倉期,目前基金尚處於建倉期。
值得注意的是,此外,從基金走勢上看,即使沒有建倉,在9月份基金凈值出現一次大幅波動。一位業內人士告訴《國際金融報》記者,這種現象大概率是基金出現大額贖回,投資人要注意規避風險。
“一般來説,市場的每次調整都會給新基金提供建倉機會,1-6個月的建倉期也會使得基金産品的建倉時間相對更從容,基金經理可以根據行情決定建倉速度和時間。”一位基金分析師表示,“但是作為主動管理型基金産品,如果遲遲不建倉或者選擇配置收益和風險都很低的債券,這顯然對投資人是不負責任的表現。”
基金持倉以現金為主
不僅僅是新成立的基金,成立時間在6個月以上的基金中,也有部分主動管理型基金選擇低配權益類資産。
記者發現,在一些靈活配置以及主動管理型基金中,有部分基金的股票市值佔比及其低,幾乎為0,而在債券現金方面的配置比例卻是比較高的。比如江信同福A、信誠新鑫混合A等基金。
同時,記者注意到,前海開源旗下的兩隻滬港深基金,前海開源滬港深強國産業和前海開源滬港深核心驅動混合,在股票資産的配置上也不足1%,大部分是債券現金。其中,前海開源滬港深強國産業基金也並未配置港股。
“對於主動管理型基金來説,這種資産配置方式我們認為是無效的。”上述業內人士告訴《國際金融報》記者,“對於投資人來説,這樣的基金配置方式無疑是在白白賺取投資人的管理費,而沒有做到管理人的義務。”
但是一位基金分析師也表示,出現這種情況也情有可原。“A 股短期存在大幅震蕩的風險,這是導致目前新基金建倉節奏相對緩慢的主要原因。”
“尤其是在今年四季度末, A 股市場大幅震蕩背景下,新基金的建倉也相對較為謹慎。按照《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規定,基金管理人應當自合同生效之日起六個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的有關規定。混合基金的股票倉位則相對靈活。這也是為什麼很多混合型基金選擇低配權益類資産的原因。”上述基金分析師稱。
(責任編輯:張明江)