距離年終投資收官僅剩下15個交易日,基金年終排名即將迎來最後的決戰。
目前來看,排名領先的基金業績差距甚微,可謂“貼身肉搏”。而近期機構投資者“抱團”的白馬股籌碼鬆動導致調整幅度明顯,加上年末市場風格走向的搖擺,這些因素意味著偏股型基金最終的座次排位仍懸念重重。
排名戰陷入膠著
剩下的15個交易日裏,冠軍基金究竟會花落誰手?
從目前偏股型基金的業績排名來看,或許不到最後一個交易日,仍很難給出答案。一方面,績優基金的冠軍排名爭奪戰“戰況”膠著;另一方面,年底市場不確定因素仍有很多。
據東方財富Choice數據統計,目前而言,東方紅滬港深混合基金、國泰網際網路+股票基金以及易方達消費行業基金無疑是奪冠大戰中勝率最高的選手。
截至12月8日,東方紅滬港深今年以來凈值上漲56.89%,國泰網際網路+股票目前僅落後兩個多百分點,今年以來凈值上漲54.41%。此外,易方達消費行業與國泰網際網路+的收益率也十分接近,今年以來漲幅為53.43%。
除上述三隻基金外,東方紅中國優勢、華安策略優選混合、東方紅睿元混合、交銀穩健配置混合A、南方品質優選靈活配置混合、嘉實滬港深精選股票、嘉實優化紅利混合以及東方紅睿豐等7隻基金今年業績表現也十分優異,凈值漲幅分別為51.39%、51.38%、50.55%、48.59%、47.66%、47.27%以及47.23%。
值得注意的是,目前凈值漲幅在47%至48%之間的基金就有5隻,凈值漲幅在45%到46%的基金多達7隻,由此可見,今年績優基金間的排名爭奪戰十分激烈。
震蕩市下如何應對
近一個月A股市場出現了明顯調整,機構“抱團”的白馬股籌碼鬆動,在此期間,績優基金究竟會減倉保存收益還是堅守核心持倉?亦或是利用市場的震蕩把握交易性機會?多空對決間作出的選擇,將影響年終的排名。
對於此輪市場調整的原因,海富通內需熱點基金經理黃峰認為,其一是前期資金過於集中在某些龍頭公司;其二是估值層面,即今年市場的整體風格偏向價值型,白馬龍頭公司的估值已達到合理偏上位置,但尚未達到估值泡沫化水準;第三,就年底資金面而言,出於季節性原因,年底資金面普遍偏緊,資金的結算需求較大;第四,資管新規帶來不確定性增加,後續需進一步觀察。
滬上一位績優基金經理對記者坦言,10月底就預測到,不少獲得豐厚收益的資金將選擇“落袋為安”,尤其是追求絕對收益性質的資金,必然會引發白馬龍頭股的回調,因此提前進行了減倉,有效控制住了基金凈值的回撤,排名前進了不少。
另一家基金公司的權益投資負責人則對記者説,雖然預判到了年底市場的調整,但對於持倉較有信心,相信在調整之後,重倉持有的個股依舊有望繼續表現,因此選擇堅守,但接近7個百分點的回撤依舊有點超出預期。
此外,有基金經理透露,近期利用市場調整的機會進行了持倉調整,增加了對銀行股的配置,尤其是更具防禦性的大銀行,並加倉一些週期股,取得不錯的效果。
黃峰表示,對於中長期市場走勢仍維持偏樂觀態度。明年可關注需求端有確定增長趨勢的品種。週期股方面,未來盈利能力有望維持,但股價上升幅度可能有限,未來或許會出現寬幅震蕩,如能把握機會可適當參與交易。先進製造業方面,目前仍偏主題類,估值相對較高,將耐心等待合適機會。
市場風格會否轉換
在白馬龍頭股陷入調整之際,年初至今大幅下挫的部分中小市值個股近日出現反彈跡象。投資者對於市場風格轉變的討論再度升溫。
12月9日,安信證券策略分析師關於戰略性看好創業板指的觀點,一度“刷爆”朋友圈。
上周,上證綜指出現一定企穩跡象,而創業板指走勢繼續強于上證綜指。在安信證券策略分析師看來,市場將開啟新一輪上行行情。接下來要戰略性重視創業板指,並認為創業板指將引領2018年A股市場。
目前,部分機構投資者依然認為以白馬龍頭為代表的價值股將是未來行情的核心,只是標的會略微擴散。安信策略分析師認為,這種一致預期有其合理性,但也值得警惕。
中歐基金成長精選策略組負責人王培認為,市場存在風格切換的可能性。過去幾年,在受風格偏好影響而大幅調整的中小創板塊中,部分優質成長股已經出現“估值洼地”,其成長性或吸引部分資金的關注,這可能是明年A股市場重要的投資機會。
滬上一位基金經理則認為,短期而言,市場是否會出現風格轉換難以判斷,但就中期而言,龍頭白馬股仍將是A股市場的主線。在其看來,首先,部分中小市值個股因為前期的並購存在潛在的商譽減值壓力;其次,IPO常態化仍將對中小市值股票的供求關係産生持續影響;第三,隨著經濟增速趨於平緩,在未來的産業格局下,小公司逆襲成長為大公司的難度更趨加大。
市場關於風格轉換的爭論仍在繼續。在最後15個交易日中,市場風格的走向,仍將對偏股基金最終的業績排名産生重大影響。
(責任編輯:徐錚)