今年以來,大消費板塊佔據市場風口,數據顯示,截至11月29日,中證消費指數年內漲幅42.98%,遠超同期上證綜指7.55%漲幅。長信基金認為,這一市場風格有望延續,去年下半年以來經濟復蘇,消費潛力重新釋放,食品飲料、家電、汽車等細分行業景氣度或將持續。基金公司為更好地挖掘大消費行業價值推出相關主題基金,如長信基金正發行長信消費精選量化股票基金,浙商基金推出浙商全景消費混合型基金等。
國泰君安證券認為,消費強韌性有三方面因素:隨全面二孩政策的實施,人口出生率和自然增長率重回增長,人口總量和結構迎來變化拐點;農村富餘勞動力走向稀缺,廉價勞動力成本迎來拐點,帶動農村每人平均可支配收入回升,為消費支出積蓄能量;消費升級趨勢下,消費對象由商品轉向服務,消費類型由中低端走向高端、大眾化走向個性化。伴隨新時代主要矛盾的變化,與美好生活相關的消費升級領域政策支援力度加強,消費龍頭蛻變預期將會持續升溫。
從歷史數據來看,消費行業同樣具有穿越牛熊的能力。數據顯示,截至11月29日,中證消費指數過去三年、過去五年漲幅分別為96.97%、130.87%,同期上證綜指上漲24.42%、70.00%。據悉,正在發行的長信消費精選量化股票,將佈局消費相關行業一二線龍頭股和行業白馬股,捕捉消費行業長期投資價值,追求長期超額收益。
長信基金錶示,消費紅利持續釋放,一方面消費對GDP的貢獻率穩定增長,隨著80後成為消費主力,消費升級將持續成為投資線;另一方面,A股市場機構投資者比重增加,價值投資理念愈發受到重視,具有內在價值的企業更具優勢。食品飲料、家電、汽車等行業,傳媒、商貿零售、餐飲旅遊、農林牧漁、紡織服裝等行業龍頭值得關注。
浙商全景消費擬任基金倪權生則認為,隨著中國每人平均GDP邁過8000美元的關鍵位置,中國將如同其他發達國家一樣,開始進入一個較長時間的消費升級過程。其中,不僅包括傳統消費的結構性升級,還包括更多新興的消費領域誕生,這將給A股市場提供一個巨大的、可持續的投資“金礦”。
中國此前一直是以高儲蓄率為重要特徵,在經濟高速發展和房地産等投資收益率較高的背景下,居民的投資意願顯著高於消費意願。但隨著房地産行業暴利時代的終結,中國經濟發展進入穩定的中速區,居民的消費力勢必會得到一個顯著的提升,而中國此前的高儲蓄率和居民資産的快速增長,會令中國的消費升級超預期發展。
而在匯豐晉信消費紅利基金基金經理是星濤看來,消費不簡單地對應家電、白酒,消費可以細分為四大類,傳統消費、新興消費、醫藥消費和金融服務。其中,他認為,新興消費包括傳媒、電腦、通訊、電子等,這一塊在市場的比重在慢慢上升。“拉長維度來看,消費行業已經經歷了從無到有的過程,正在慢慢開始從有到優轉變。”是星濤指出。
在個股選擇上,長信消費精選量化股票將充分挖掘並不斷擴充對市場、對組合構建産生影響的各種因子,並利用定量模式,甄別不同股票未來獲取超額收益的可能性,精選並持有預期收益較好的股票構成投資組合。浙商全景消費會重點佈局消費升級所帶來的全産業鏈的投資機會,如移動網際網路、電子産業鏈、大健康行業、豪華汽車産業鏈、教育板塊、高端物業管理、旅遊等體驗式消費。
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