黃華,歷任平安資産管理組合經理、平安財險組合投資管理團隊負責人等職務。2016年11月加入中歐基金,現任公司資産配置總監,中歐雙利債券、中歐康裕偏債混合、中歐貨幣等基金的基金經理。由他管理的新基金中歐可轉債(A:004993,C:004994)將於18日起火熱發行。
“謙謙君子,溫潤如玉。”兩個小時的採訪中,呈現在記者眼前的中歐基金基金經理黃華,就是這樣一位親切溫和又果決堅毅的職業財富管理者。
他説,自己是在保險行業打拼多年的公募新兵,來到中歐基金是為了跳出既有的投資框架,追求更大的突破;
他説,身為基金管理人就該謹慎、謹慎、再謹慎,要認識到自己所管理的資金來自於普羅大眾,要時時刻刻把風險控制放在首位,不能讓投資者虧錢,更不能拿投資者的錢去冒險;
他説,做投資有時壓力很大,會很煎熬,所以得有一顆堅強的心。
最重要的事:不能讓客戶虧錢
來中歐基金之前,黃華已經在中國平安(57.08 -0.05%,診股)——這個有著金融界“黃埔軍校”之稱的地方打拼了9年。
談及在平安度過的九個春秋,黃華心存感念。“要説平安賦予我最多的,那就是寬廣的視野。”黃華告訴記者,自己在平安從企劃財務做到大類資産配置,團隊從兩三個人到二三十個人,一步一個臺階,幾乎接觸過所有的資産類別:股票、債券、非標、PE、房地産、境外投資,這些歷練豐富了他的職業生涯,更鋪就了他邁向穩健投資之路的階梯。
“保險公司資金體量大,更追求業績的長期穩定性,強調謹慎投資,短期有可能不如一些機構資金業績突出,但長期來看能夠實現財富的持續增值。”這種投資風格和理念在黃華身上打下了深深的烙印。來到中歐基金之後,他管理基金産品也格外注重風險控制,追求絕對收益,以及在同等收益下更低的回撤和波動率。
“管理好風險,收益自然就有了。”機構投資教父級人物大衛·斯文森曾説過的這句話,被黃華幾度提及。正如其所言,他管理的中歐雙利債券A(002961)憑藉紮實的風險控制,獲取了4.06%的年內漲幅,在1400余只同類基金中居於前1/10。(Wind,截至10月12日)
對於即將擔任基金經理的中歐可轉債(A:004993,C:004994),他表示會延續一貫的穩健投資風格,以純債打底,然後耐心地逐步在二級市場尋找“便宜籌碼”,把握轉債市場機會。“總體上會遵循‘核心+衛星’的投資策略,核心是指具備良好信譽和治理的上市公司轉債,衛星則是一些有階段性機會的品種。”
轉債市場迎來難得機會
採訪中黃華透露,隨著債市調整接近尾聲,選擇現在發行可轉債産品是因為看到當前正是參與轉債市場投資難得的好時機,而他做出這一判斷主要基於三大邏輯。
首先是市場無風險收益率的逐步下行。黃華指出,經過一段時間的調整後,現在一個五年期的3A債券,估值已將近5%,如果以三年期2A或者2A+的城投債為例,收益率可以維持在5.2、5.3的水準。“這樣投資債券不用太多杠桿,就能滿足無風險收益率的要求。而貨幣基金新規的推行,也一定程度上抑制了無風險收益率的上行。”
其次是轉債市場的擴容。黃華認為,未來一到兩年,整個轉債市場有望達到五六千億規模。“這就像在懸崖邊,一個人跳舞也許可以跳得很漂亮,但是大眾沒法參與;如果挪到大舞池,市場參與度很高,這時候機會就來了。”在黃華看來,現在轉債有點像2014年的分級A市場,伴隨著持續的擴容,投資機會呼之欲出。
最後是管理層對轉債市場的呵護。“這從轉債定金逐步下降,從20%、10%,再到5%,現在可以信用申購就能看出來。今年3月份,監管層在新聞發佈會上提到鼓勵優先股和可轉債的融資。”黃華表示,優先股因為受到200個股東數的限制,因此流通比較受限;而可轉債的融資需求則比較大。
做自己擅長的領域
“小孩才分對錯,大人只看利弊。”隨著時代的進步和金融知識的普及,選股擇時的散戶思維漸漸被摒棄,一向被機構追捧的資産配置理念越來越為普通家庭所看重。
“對於工薪階層而言,30萬資産應該怎麼配置?”面對記者提出的這一問題,黃華認為不能一概而論。
“同樣30萬,如果父母經濟條件不錯,沒有什麼還款壓力,投資風險相對較高的理財品種是可以接受的;可如果有貸款要還,還有幾個寶寶要養,老人也需要贍養,這樣投資的抗風險能力就比較弱。”黃華進一步指出,在進行投資決策時除了要考慮這些因素,還應根據個人的投資經驗、風險承受能力來選擇理財項目和資産分配。
常言道,經營自己的長處,能使人生增值;同樣,也只有投資自己所擅長的領域,才能使財富增值。
黃華建議普通家庭選擇自己熟悉的金融品類進行資産配置,如果對金融産品基本都不了解,在風險承受能力的範圍內,可以拿出一小部分資金來選擇不熟悉的品種“感受下”。隨著投資時間的增長,以及對金融産品了解的逐步深入,再慢慢提升投資倉位。
“當筆畫出地平線,你被東方之鑼驚醒,回聲中開放的是時間玫瑰。”黃華認為做投資正是要這樣,堅信長期的力量,靜待時間的玫瑰。
(責任編輯:張明江)