成立於2001年的長城基金公司,儘管已經發展十餘年,但公募管理規模始終不溫不火,截至2017年6月30日,僅有681.94億元,遠遠低於同年成立的券商係基金公司易方達和銀華。
而從基金業績上看,在其40隻股票、混合、債券這三大類型産品中,數量佔比最大的混合與債券型基金,截至9月25日的年內業績表現,均有超過五成跑輸同類均值,其中兩隻混合型基金年內虧損,趙波和鄭幫強二人則悲催的“包攬”了業績排名倒數前三隻混基。
債市動蕩 七成債基跑輸同類均值
長城基金管理有限公司成立於2001年12月27日,是經中國證監會批准設立的第15家基金管理公司,由長城證券有限責任公司、東方證券股份有限公司、北方國際信託股份有限公司、中原信託有限公司共同出資設立。公司的經營範圍為基金募集、基金銷售、資産管理和中國證監會許可的其他業務。
雖然發展已經十餘年,但其公募管理規模僅僅排在5家“同齡”基金公司的第3名,並且大幅跑輸同為券商係基金公司的易方達和銀華基金。資料顯示,截至2017年6月30日,長城基金公司的公募規模僅有681.94億元,而同期前2家基金公司卻是4842.41億元和 1544.14億元,相差甚遠。
不僅如此,從數量上看,截至目前長城基金公司旗下僅有4隻股票型基金,並且全部為指數型産品,數量上的“稀缺”著實罕見。而作為固收類産品的債券型基金,數量上卻達到了13隻,按理説如此佈局産品線至少説明長城基金更重視業績的穩定,但是真實的債基業績卻並非如此。
根據中國經濟網記者統計,截至9月25日收盤,在13隻有可比數據的債券型基金中,有10隻都跑輸2.27%的同類均值,佔比超過七成,長城久盈純債分級債(000768)以 -1.21%排名倒數第一位。
但如果細看就會發現,導致長城久盈純債分級債業績波動的最主要原因並不是持有債券的價格變動,而是今年5月12日其A份額(久盈A)的折算,這一因素使其凈值與前一天相比下跌了4.02%。不過在債券資産方面,佔其基金總資産比例達82%的債券資産,業績表現上也並不亮麗。
資料顯示,該基金成立於2014年10月28日,在近6月、今年來和近1年的業績階段漲幅排名中均為不佳狀態。其基金經理在2017年半年報中也坦言:“上半年債券市場整體維持弱勢格局,但進入6月份出現改善,交投活躍並伴隨收益率小幅下行。”
基金經理蔡旻從2016年6月29至今一直獨自管理長城久盈純債分級債。但任職1年又88天后,業績表現僅為0.46%。目前其同時管理著14隻基金,包括保本、混合、債券及定開債諸多類型,但其中9隻産品的任職回報跑輸同類均值。
蔡旻從2010年4月進入長城基金管理有限公司,曾任固定收益部債券研究員。2015年其擔任基金經理職務,累計任職時間為2年又245天。
長城增益C(000255)以年內0.84%的漲幅同樣大幅跑輸1.73%的定開債均值,值得注意的是,該基金並沒有經歷分拆等份額折算,而其89%的債券資産持有比例也與長城久盈純債分級債相當,這似乎也説明瞭債市行情動蕩對債基影響的普遍性。
在該基金的半年報裏,基金經理對債市表現進行了詳細説明。基金經理稱:“上半年債市延續調整節奏,具體來看:一季度收益率曲線平坦化上移,不過跌幅較去年四季度明顯縮小。二季度債市跌幅較一季度縮小。具體來看,由於 3 月份經濟增長數據超預期,金融監管收緊,疊加貨幣政策緊縮預期強烈,導致 4、5 月份債券市場出現大幅調整。在進入 6 月後,在央行提出協調監管,同時保證 6 月資金面無憂的利好下,債券市場快速回暖。”
也正是因此,長城增益C的債券資産組合凈值在 1 月份市場快速調整時産生一定回撤,2、3 月份收益整體表現平穩,而在4、5 月份時又再次出現一定回撤,6 月份快速上漲,使得整體表現平穩。
與長城久盈純債分級債相似的還有,長城增益C從2017年7月27日到2017年9月5日由蔡旻獨自管理、9月6日以後由蔡旻和張棪二人共同管理。張棪于2014年7月進入長城基金管理有限公司,曾任固定收益部研究員、基金經理助理,任職時間到目前僅為20天。
這兩隻基金都是沒有股票資産,並且高配債券資産,但年內業績表現均大幅跑輸相關同類均值水準,這也代表了長城基金旗下七成跑輸均值的債基的普遍問題。
過半混基跑輸同類均值 趙波、鄭幫強成難兄難弟
與波動性較小的債基相比,長城基金公司旗下的混合型基金則更能説明公司的投研水準。截至目前,其共有23隻混合型基金,在19隻有可比數據的産品中,有11隻的年內收益都跑輸同類均值,佔比超過一半。
其中長城改革紅利靈活配置混合(001255)、長城雙動力混合(200010)是僅有的兩隻年內虧損的混基,截至9月25日的凈值表現分別為-5.38%和-3.09%。
值得一提的是,長城改革紅利混合不止今年內虧損,從其2015年6月9日成立以來,這只基金的累計凈值已經下跌了26.10%,從近1年以來的各階段業績表現看,多為不佳狀態。
從該基金今年一、二季度的前十大重倉股看,換股還是非常頻繁的,兩個季度的前十大重倉股僅有商贏環球和國星光電相同,不過,身為第一大重倉股的商贏環球年內股價卻下跌了24.9%。
在剩下的八隻股票中,二季度裏僅有藍光發展一隻下跌,格力電器、杭蕭鋼構、瑞康醫藥、五糧液、瀘州老窖、合力泰、平治資訊七隻股票上漲;而一季度有ST生化、金陵藥業、拓爾思、惠博普、隆華節能五隻股票下跌,天廣中茂、澳洋順昌、國金證券三隻股票上漲。
儘管如此,長城改革紅利靈活配置混合的凈值還是在一、二季度均表現為下跌,分別為-2.82%和-4.22%。而從倉位上看,一季度,股票資産佔基金總資産的比例為73.37%,二季度為74.26%,且均沒有債券資産。
在一季報裏,基金經理並沒有對業績差勁的原因進行説明,只稱:“本基金2017年一季度的凈值增長率為-2.82%,在同類可比基金中業績表現排名靠後,後期將會結合大盤情況對組合適當進行調整,以優化投資結構。”而到了二季度,除了對宏觀經濟及A股市場整體運作的闡述外,再無其他任何提及。
資料顯示,長城改革紅利靈活配置混合的基金經理,從2017年3月16日至今一直是趙波和鄭幫強二人,但合作194天后的業績回報卻是-6.34%。
趙波從2011年進入長城基金管理有限公司,曾任行業研究員,2014其任職基金經理職務,累計任職時間為3年又156天。其目前為“一拖五”基金經理,類型上全部為混合,但有三隻的任職回報跑輸同類均值水準。
而鄭幫強從2013年進入長城基金管理有限公司,曾任行業研究員,2015年開始任基金經理職務,累計任職時間為2年又81天,這位“一拖四”基金經理更有三隻基金的任職回報跑輸同類均值水準。
排在倒數第二位的長城雙動力混合(200010)目前也由趙波管理,但在2017年3月16至8月17日裏,卻是由喬春獨自管理,當時的任職回報為-6.65%。
商贏環球、藍焰控股、好萊客、神霧環保、老闆電器、宏發股份、超聲電子、海信科龍、新城控股、華魯恒升是其二季報前十大重倉股,可以看出,商贏環球受到長城基金旗下多只産品重倉持有,但走勢卻非常“杯具”。其餘幾隻股票走勢均為上漲,這或許也是該基金在二季度裏凈值上漲0.14%的主要原因。不過,在今年一季度時該基金的凈值跌幅卻為0.83%,從7月1日至9月25日,凈值跌幅為3.10%。看來,三季度的長城雙動力混合業績表現也是“凶多吉少”。
長城消費增值混合(200006)雖然年內上漲了0.73%,但卻依然大幅跑輸7.67%的同類均值,位列長城旗下混基業績倒數第三名。與上述兩隻混基一樣,雖然二季度前十大重倉股多數上漲,但也無法抵擋當季凈值下跌4.51%的事實。
二季報顯示,當時股票和債券分別佔基金總資産的85.41%和5.83%。其在季報中也表示:“2017年二季度,我國經濟整體的運作情況穩定,資本市場卻出現了比較大的波動,部分板塊的下跌幅度比較大,市場呈現了較為明顯的結構性行情。”但卻始終對基金自身操作失誤閉口不談。原來,從2016年3月1至今,該基金是由鄭幫強獨自管理,難怪在季報“風格”上和長城改革紅利靈活配置混合如出一轍。
長城基金混合型基金年內凈值表現一覽
序號
|
基金代碼
|
基金名稱
|
年內漲跌%
|
成立以來%
|
同類均值%
|
1
|
001255.OF
|
長城改革紅利靈活配置混合
|
-5.38
|
-26.10
|
7.67
|
2
|
200010.OF
|
長城雙動力混合
|
-3.09
|
122.45
|
3
|
200006.OF
|
長城消費增值混合
|
0.73
|
173.30
|
4
|
200001.OF
|
長城久恒靈活配置混合
|
1.54
|
331.85
|
5
|
000976.OF
|
長城新興産業混合
|
2.23
|
19.20
|
6
|
002226.OF
|
長城新視野混合C
|
3.81
|
0.90
|
7
|
002225.OF
|
長城新視野混合A
|
4.31
|
1.70
|
8
|
200007.OF
|
長城安心回報混合
|
5.59
|
198.82
|
9
|
002228.OF
|
長城新優選混合C
|
6.38
|
11.70
|
10
|
002227.OF
|
長城新優選混合A
|
6.73
|
9.40
|
11
|
200011.OF
|
長城景氣行業龍頭混合
|
7.20
|
26.31
|
12
|
000339.OF
|
長城醫療保健混合
|
8.35
|
53.10
|
13
|
000977.OF
|
長城環保主題靈活配置混合
|
9.35
|
0.60
|
14
|
001671.OF
|
長城新策略C
|
10.41
|
15.60
|
15
|
001670.OF
|
長城新策略A
|
11.05
|
8.50
|
16
|
162006.OF
|
長城久富混合
|
14.81
|
131.11
|
17
|
200012.OF
|
長城中小盤混合
|
16.05
|
35.20
|
18
|
200015.OF
|
長城優化升級混合
|
18.90
|
110.04
|
19
|
200008.OF
|
長城品牌優選混合
|
23.88
|
34.20
|
20
|
001880.OF
|
長城中國智造靈活配置混合
|
--
|
1.90
|
|
21
|
001296.OF
|
長城轉型成長混合
|
--
|
3.50
|
|
22
|
001879.OF
|
長城創新動力靈活配置混合
|
--
|
4.40
|
|
23
|
004666.OF
|
長城久嘉創新成長靈活配置混合
|
--
|
-0.67
|
|
來源:同花順(凈值截止日為9月25日)
(責任編輯:吳起龍)