全國金融工作會議7月在北京召開,此次會議圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革“三位一體”的金融工作主題做出了重大部署。在金融監管的不斷強化和完善下,資産管理行業正迎來一場供給側結構性改革的洗禮,去通道、去杠桿、去套利等政策措施對資産管理市場的影響正在顯現,“防風險”與“去杠桿”成為今年來政策監管的關鍵詞。在新形勢下,資産管理機構應如何應對當前市場形勢?選擇何種投資策略?
民生加銀基金總經理吳劍飛日前在“中國財富管理50人論壇2017北京年會”上表示,作為金融企業,特別是作為直接面對資本市場的公募基金,其天然使命即是在有效控制風險的前提下,提升持有人收益,爭做普惠金融之先鋒隊。
加強監管正本清源
于公募基金意義重大
吳劍飛表示,回顧自今年3月以來,監管部門大力加強金融行業監管。剛召開的全國金融工作會議,更是把防控金融風險作為未來金融工作的三項重點任務之一。在這些政策及監管的背後,最關鍵的一環是設立統一的監管體系,杜絕金融監管套利,保護廣大投資者尤其是中小投資者的利益,這對於防範整個系統性風險有重大作用。
在吳劍飛看來,目前持續加強的金融監管其實是正本清源的過程,把更多的社會財富、老百姓資金引流到正規持牌金融機構的規範經營當中,而這對於資管行業裏資訊披露最透明、運作最規範的公募基金來講,更具重大意義。
深入研究前瞻佈局
是機構投資者制勝的關鍵
吳劍飛堅持公募基金十餘年,投資于他既是專業更是鍾愛的事業。他認為,在具體的投資決策過程中,既要著眼長期,又要立足短期。主動管理如果想取得可持續的超額收益,須在控制風險的前提下,力求在動態博弈中,持續甄別和篩選投資機會,尋找到尚未在目前定價體系當中足夠定價的因素並深入研究。
最近市場上的“新舊週期”之爭,核心問題是從去年下半年開始的庫存、需求、産能、資本的投資週期,是否處於新一輪啟動點上,這一切都要經過市場的表現來進行論證。A股自2015年異常波動以來,市場處於逐漸復蘇的過程中,從整個估值體系、風險、産業結構以及市場結構來看,中國的股票市場已經到了長期可以配置的區間。
當前市場風格和策略轉換極快,今年短短8個月,市場已先後經歷了消費股、價值股、金融週期股及成長股的快速切換。因此吳劍飛表示在具體投資配置時,需要保持牛心熊膽,仔細甄別各個板塊、各個公司估值及其相對盈利情況,動態調整,策略投資。
重視風險萬法歸宗
是取得長期收益的前提
談及民生加銀的風控制度,吳劍飛曾如此闡述:“公司一直堅持風控第一的投研理念。風控不僅是在口頭上、在制度上、在流程上,它更應該內化到每個人的血液當中,外生到每一個人的鎧甲上。”
民生加銀投資團隊的文化被吳劍飛定義“風控第一,反省共用,相容並包”。在研究管理上,採取嚴肅的“八股文式”的管理方式,即高度流程化、標準化、模型化的研究體系,能夠保證研究成果在相同定量標準下進行比較,同時對風險的把握也更精準。在投資管理上則相反,基金經理可以按照自己的投資理念、方法論和自身性格、價值觀作出投資流程決策,採取的是一種相對自由的管理模式,強調個體化,多元化。
作為銀行係基金公司,民生加銀高度關注風控,並以標準化研究,主動性投資,實現了股債業績的雙豐收,今年更是榮獲了基金業奧斯卡金牛獎中的重量級獎項——“金牛基金管理公司”,這已是民生加銀四年來九次榮獲金牛。在海通證券基金公司絕對收益排行榜上,民生加銀權益類基金過去三年凈值增長率高達115.81%,在同期可比的72家基金公司中高居第3名;固定收益類基金過去三年和過去五年凈值增長率分別達41.57%和66.26%,分列同期可比公司第7名和第6名。
經過多年的潛心經營,民生加銀旗下明星産品頻出。銀河證券數據顯示,截至8月18日,由總經理吳劍飛管理的民生加銀景氣行業混合自2011年11月成立之後的每個整年度都取得了正收益,過去一年、三年、五年均穩定超越基準指數和同業平均,目前凈值已遠超2015年股災前高點。民生加銀策略混合過去三年凈值增長率147.62%、民生加銀城鎮化混合過去三年凈值增長率132.01%、民生加銀紅利混合過去三年凈值增長率106.58%、民生加銀品牌藍籌混合過去三年凈值增長率97.15%,均位列同類排名前十。根據民生加銀基金數據,截至2017年7月末,民生加銀管理總規模(公募及專戶)達1424億,年複合增長率達78.21%。公募基金累積分紅達97.6億,為775萬客戶提供了普惠大眾的金融服務。(劉芬)(CIS)
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