中國人民銀行7日在其官方網站上轉發中國貨幣網特約評論員文章稱，面對投機勢力，人民銀行有能力保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。

　　文章稱，將進一步發揮市場在匯率形成中的決定性作用，增強匯率雙向浮動彈性，符合匯率形成機制的市場化改革方向。人民幣匯率將更加順應市場供求力量變化，參考一籃子貨幣，有升有貶，雙向浮動。

　　“但需要指出的是，人民幣匯率順應的市場力量是與實體經濟相關的外匯供給和需求，而不是以順週期和加杠桿行為為主要特徵的投機勢力。一些投機勢力試圖炒作 人民幣並從中牟利，其交易行為與實體經濟需求無關，不代表真正的市場供求，只會導致人民幣匯率異常波動，向市場發出錯誤的價格信號。面對這些投機勢力，人 民銀行有能力保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。”文章稱。

　　2016年1月4日，中國外匯交易中心公佈了人民幣匯率指數系列的最 新數據。2015年12月31日，CFETS人民幣匯率指數為100.94，較2014年末升值0.94%；參考BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子的人民幣 匯率指數分別為101.71和98.84，分別較2014年末升值1.71%和貶值1.16%。三個人民幣匯率指數一貶兩升，顯示2015年人民幣對一籃 子貨幣總體保持了基本穩定。

　　從全年走勢看，前8個月受美元走強的影響，人民幣有效匯率總體呈現小幅升值態勢，CFETS人民幣匯率指數最 高達到105.65，人民幣匯率中間價與市場匯率之間存在一定的偏離。8月11日，人民銀行完善了人民幣對美元匯率中間價形成機制，中間價的形成更加參考 外匯市場供求關係。此後，人民幣對美元雙邊匯率有所貶值，美元對其他主要貨幣匯率也有所貶值，人民幣對美元匯率中間價與市場匯率之間的偏差得到了校 正，CFETS人民幣匯率指數回落至101附近徘徊。11月以來人民幣對美元雙邊匯率的持續小幅走貶又進一步釋放了人民幣匯率貶值壓力。2015年末 CFETS人民幣匯率指數和參考BIS貨幣籃子的人民幣匯率指數都大致回到了2014年末的水準。

　　文章稱，當前人民幣匯率對一籃子貨幣有條件繼續保持基本穩定。首先，我國經濟運作總體平穩，經濟保持中高速增長，經濟結構優化，改革開放向縱深邁進。2015年雖然出口增速有所回落，但出口占 全球市場的份額仍持續提高，前11個月貨物貿易順差高達5391億美元。我國並無必要通過貨幣競爭性貶值刺激出口來穩增長。其次，從外部環境看，各方面關 注的美聯儲首次加息在長時間的發酵後，市場反映總體平穩，對2016年美聯儲繼續加息的預期也較為充分，這説明美聯儲加息的影響已在較大程度上被提前消 化，下階段美元走勢受多方因素影響有一定不確定性。最後，經濟基本面仍將對人民幣匯率構成長期支撐。我國外商直接投資和對外投資持續增長，外匯儲備充裕， 金融體系保持穩健，海外投資者配置人民幣資産的需求也將逐步增加，人民幣匯率不存在持續貶值的基礎，人民幣在國際儲備貨幣中仍屬強勢貨幣。

　　展望2016年，人民幣匯率形成機制將繼續呈現出以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣、雙向波動、有彈性的特徵，人民幣匯率政策也將更多承擔起發揮自動調節國際收支的作用。

　　人民幣兌美元匯率中間價更加市場化

　　中國人民銀行官方網站7日轉發中國貨幣網特約評論員文章稱，2015年人民幣兌美元匯率中間價更加市場化。

　　文章稱，為增強中間價的市場化程度和基準性，2015年8月11日人民銀行完善人民幣兌美元匯率中間價報價機制。按照這一機制，做市商在每日銀行間外匯市 場開盤前，參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化向中國外匯交易中心提供中間價報價。中間價報價機制的完善使得 人民幣兌美元匯率中間價更能反映外匯市場供求力量變化，參照一籃子貨幣進行調節，提高了中間價報價的合理性。

　　從過去5個月的運作情況看， 人民幣兌美元匯率中間價與上日銀行間外匯市場收盤匯率的一致性非常高。2015年8月11日以來，人民幣兌美元匯率中間價與上日銀行間外匯市場收盤匯率的 點差大多數時間都保持在50個基點以內，最低時甚至僅有1個基點。2015年8月11日至2015年末，兩者平均點差為33個基點，比2015年初至 2015年8月10日的平均點差大幅下降了874個基點。人民幣兌美元匯率中間價與市場匯率之間的偏差得到了有效校正，中間價的市場化程度和基準性顯著提 高。

　　2015年8月11日以來，人民幣兌美元匯率中間價一直是做市商參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，綜合考慮外匯市場供求情況和一籃子 貨幣走勢形成的。近日受市場對美聯儲3月份再次加息預期的影響，美元指數經過短暫調整後再次走強，2016年1月6日升至美聯儲首次加息以來的高點，今年 以來升值0.6%。在此背景下，做市商參考上日收盤匯率和一籃子貨幣走勢提供的人民幣兌美元匯率中間價報價傾向貶值方向，使得最終形成的中間價呈現了一定 貶值態勢。應當看到，人民幣對美元雙邊匯率的變化與美元對其他主要貨幣匯率的變化方向和幅度基本是相符的，人民幣匯率對一籃子貨幣仍保持基本穩定。

　　文章稱，總的來看，完善人民幣兌美元匯率中間價報價機制取得了預期的效果。未來人民幣兌美元匯率中間價將繼續按照完善後的報價機制進行調節，更多發揮市場匯率的作用，進一步提高中間價的市場化程度和基準性，保持人民幣匯率對一籃子貨幣在合理均衡水準上的基本穩定。

　　業內人士：人民幣兌一籃子貨幣將保持穩定

　　7日，人民幣兌美元延續貶值態勢，中間價繼續大幅調降332基點至6.5646元，創去年 “8·11”匯改以來最大單日跌幅，在、離岸人民幣兌美元隨之急跌，盤中跌幅一度分別逾380點和500點。至此，人民幣兌美元中間價已連跌四日，累計下 跌710個基點，在、離岸人民幣兌美元匯率調整幅度更逾千點，兩地價差一度擴大至1600多點，創歷史新高。人民幣兌美元匯率的大幅波動在資本市場掀起不 小的波瀾，並引發部分人士對匯率波動和流動性的擔憂。

　　分析人士指出，受市場對美聯儲3月份再次加息預期的影響，美元指數經過短暫調整後再次走強，成為近期人民幣兌美元貶值的主要外因，短期來看，在美元對非美貨幣整體強勢的背景下，人民幣兌美元仍存在一定的貶值壓力。

　　儘管人民幣對美元匯率近期出現快速貶值，然從人民幣兌一籃子貨幣表現來看，人民幣匯率總體仍保持了基本穩定。中國外匯交易中心1月4日公佈的最新數據顯 示，2015年12月31日，CFETS人民幣匯率指數為100.94，較2014年末升值0.94%；參考BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子的人民幣匯率 指數分別為101.71和98.84，分別較2014年末升值1.71%和貶值1.16%。

　　分析人士指出，當前人民幣匯率對一籃子貨幣有條件繼續保持基本穩定。一方面，我國經濟保持中高速增長、貿易順差較高、外匯儲備充裕、海外配置需求逐步增加等仍對人民幣匯率構成支撐。另一方面，隨著市場逐漸消化美聯儲繼續加息的預期，後續美元走勢也存在一定不確定性。

　　不過，短期過快的貶值和過大的差價，確有可能進一步加劇資金外流，為維持本國金融體系的穩定，央行亦有必要給予適時的干預，而資金外流與匯市干預造成的本 幣流動性緊縮或需央行通過降準等措施予以對衝。分析人士認為，從昨日離岸人民幣兌美元的表現來看，央行可能在離岸市場匯率穩定方面做了一定的工作，短期內 人民幣兌美元匯率有望圍繞一定的區間均衡波動。

　　而從中長期來看，我國經濟基本面仍將對人民幣匯率構成長期支撐，人民幣匯率不存在持續貶值 的基礎，人民幣在國際儲備貨幣中仍屬於強勢貨幣。隨著人民幣國際化和匯率市場化的推進，業內人士預計，人民幣匯率將更加順應市場供求力量變化，參考一籃子 貨幣，有升有貶，雙向浮動，人民幣匯率政策也將更多承擔起發揮自動調節國際收支的作用。