2016年開年以來，全球股市普遍性下跌，美國股市三大股指開年首日全線大跌；人民幣兌美元下跌0.62%，創8月以來最大跌幅，報6.5338元，創2011年4月以來最弱。

　　金融市場的避險情緒由此高漲，部分非美元貨幣與傳統避險工具成了資金追捧的避風港。日元兌美元攀升至11周高位，兌歐元觸及4月來最高；黃金價格一度漲幅超過了2%，高至1081.65美元的兩周高點。

　　匯市

　　避險貨幣日元上漲

　　全球資本市場開門黑讓市場的風險厭惡情緒急劇升溫，傳統的避險資産成為安全港。人民幣夜盤首日開局不利，前日夜盤交易結束，人民幣兌美元下跌0.62%，創8月以來最大跌幅，報6.5338元，創2011年4月以來最弱。傳統的避險貨幣日元週一全線上漲，日元兌美元攀升至11周高位，兌歐元觸及4月來最高。此外，美元走勢也相當穩定。

　　離岸人民幣兩日跌1.21%

　　夜盤首日，人民幣兌美元報6.5338，儘管昨日上午在岸離岸人民幣雙雙走高百點，但是下午四點半以後，離岸人民幣兌美元擴大跌幅至0.27%，報6.6480，再創2009年以來新低，離岸人民幣兩天累計貶值近800點，幅度1.21%，創去年8月13日以來最大兩日跌幅。

　　昨日，人民幣中間價再創近四年半新低，但大幅高於昨日夜盤收盤價。

　　華夏銀行發展研究部戰略室負責人楊馳分析認為，人民幣匯率持續貶值既有美聯儲加息的外部誘因，也和國內近期多項經濟指標不景氣有直接關係。“近日股市下跌就反映了市場對於貶值可能導致資本流出的擔憂。”

　　楊馳表示，從長遠來看，中國經濟具備堅實的基礎和較強的産業競爭力，加之經濟改革的加快推進，決定了人民幣不具備大幅貶值的可能。隨著人民幣匯率改革的推進，未來人民幣雙向波動將成為常態化。

　　昨日花旗銀行公佈了2016年全球金融市場及投資展望報告。花旗銀行預期，2016年全球經濟將增長2.8%，美國、中國將分別增長2.5%、6.3%。

　　日元匯率全線上漲

　　全球資本市場下跌讓日元成為大贏家，週一日元兌所有貨幣上漲，歐元兌日元也跌至2015年4月以來的低位，隨後出現反彈，但之後陷入整理態勢。昨日，全球股市止跌，日元兌美元和歐元的漲勢稍緩，但不少交易員仍然保持警惕。

　　分析認為，日本央行料繼續按兵不動，避免進一步放寬貨幣政策，以保存寬鬆措施的有限空間，這也被視為提振日元的因素。

　　海通證券分析師表示，回顧去年，美元指數總計升值9.28%，主要貨幣均對美元貶值，其中日元幅度較小，年度對美元貶值0.4%；人民幣和英鎊相對堅挺，分別貶值4.5%和5.44%；歐元貶值10.3%，澳元貶值10.9%，表現最差。

　　黃金

　　短線避險可嘗試紙黃金

　　歐美市場2016年頭兩個交易日中，國際現貨黃金價格從低點大幅度反彈，一度突破1080美元/盎司關口，至兩周高位1081.65美元/盎司，兩個交易日最大反彈幅度超過2%。避險情緒成為市場的主要推動因素，中東局勢再度緊張，同時全球股市普跌進一步提升了避險需求。

　　油價也出現階段性反彈。美國原油2月期貨在2016年第一個交易日收跌了0.28美元，週二白天明顯反彈，高至37.10美元/桶。沙特與伊朗斷交引發地緣政治風險再度上升，對於油價的促進明顯，但美股暴跌拖累了油價的反彈幅度，美元走強也令油價繼續承壓。

　　不過，自2011年至今，隨著美元的走強，避險資金對於黃金市場的推動力總是轉瞬即逝，基本難以形成持續之力；而國際地緣政治與黃金價格的關聯度也大打折扣。鋻於美聯儲加息預期不變，2016年黃金熊市依舊，金雅福集團的關思凡等機構分析師認為：目前金價的走高趨勢僅僅限于短線。

　　開年以來，黃金基本面明顯轉好，除了避險資金追捧，主要來源於兩個重要規律：一是每年的1月金融市場流動性較差、節日需求旺盛，往往是黃金錶現較好的月份，過去八年金價曾六次在1月份錄得上漲。再者，歷史經驗來看，黃金在美聯儲開啟加息週期之後會迎來數周的反彈。如果進取型投資者在未來的4周時間裏難以把握股市、基金的方向，適當購買紙黃金避險，可能是較好的選擇。

　　但今年的“熊市”格局根深蒂固，這一反彈趨勢並不能持續，多數投行預計黃金在2016年會跌至1000美元或更低水準。

　　債券

　　避險首選債券基金

　　債券也是傳統的避險工具。不過，今年的形勢應一分為二來看，債市與宏觀經濟聯繫密切，在供給端調控背景下，産能加速出清，2016年經濟仍有下行壓力，實際利率依然有下行空間，銀行利率趨勢下行成為必然，將會不斷帶給短線債市壓力。債券市場即使延續牛市，也不太可能出現前兩年那樣“旱澇保收”的走勢，振蕩加大、品種分化將成為一種趨勢。

　　不過，實際利率下行也是一把“雙刃劍”，會加大其他市場理財産品的投資風險，那麼，債市的相對風險就會降低，避險資金對於債市的長線關注度由此提高，債市仍有多次階段性走高的機會。

　　民生銀行（廣州）楊盛學認為：對於普通家庭理財者來説，不必直接進入現債市場搏殺，購買歷史走勢良好、風格穩健的債券基金即可，專業人士的理財方式已經可以規避宏觀經濟波動、政策波動帶來的風險。特別推薦QDII債券基金，基本都是美元投資方向，還可以從2016年美元升值中分得一杯羹。國債則是次之選擇，2016年利率下行，國債收益率也會隨之明顯下行。

　　理財方向

　　渣打中國財富管理部投資策略總監王昕傑分析，在當前美元走強的大背景下，“建議中國投資者根據現有的資産情況和對外匯的實際需求，適當增強美元類資産的配置，平衡相關的外匯風險。”招商銀行同業金融部高級分析師劉東亮也指出，“外幣資産配置的時代已經來臨。”