人民幣走弱莫過度驚慌
- 發佈時間：2015-12-15 03:12:37 來源：京華時報 責任編輯：田燕
昨天，境內銀行間外匯市場人民幣兌美元匯率中間價設于6.4495，較前一交易日大跌137個基點，為連續第六天下調，創2011年7月25日以來新低。更令人驚嘆的是，昨天早盤，離岸人民幣對美元匯率大幅下跌逾200點，跌幅迅速擴大至0.3%以上。
離岸市場往往是人民幣匯率走勢的先行指標，預示人民幣繼續走低是大概率事件。人民幣走低有兩方面原因：從國際因素影響看，美聯儲議息會議這一兩天即將召開，市場預測加息已是板上釘釘，這必將提前反應在人民幣匯率走勢上；從國內因素看，雖然一些經濟指標已經出現反轉向好態勢，但是總體説大部分指標仍處在低迷狀態。
週邊市場因素的倒逼，國內經濟急需出口添把力，以及人民幣加入SDR的內在訴求，讓人民幣一段時期走弱，適度地貶值是完全必要的。從另一個角度看，這也測試一下人民幣市場化後的承受能力，為人民幣完全可自由使用和兌換進行壓力測試。
當然，不可忽視的是人民幣貶值已經引發資本快速流出，11月份外匯儲備較大幅度下降就是證明。資本繼續加速流出的一個問題可能會引發國內房地産和金融市場泡沫破滅風險，這是格外需要關注和重視的。
不過，對於人民幣近期的大幅貶值不必過度驚慌。首先，人民幣加入SDR後，央行管理匯率的思路正在調整。基本路徑是讓人民幣匯率基本由市場來決定，匯率盯住一籃子貨幣而不只是單一美元，把市場注意力從過度盯住美元上引開。
其次，人民幣沒有大幅度、長期性貶值基礎的判斷沒有變化，穩定匯率的宏觀經濟基礎正在走強。，11月社會消費品零售總額同比增11.2%，為今年以來最高增幅；11月規模以上工業增加值同比增長6.2%。
最為關鍵的是，中國有3.5萬億美元的外匯儲備，何愁穩定不住匯率呢。
