受美元加息預期降溫、人民幣加入SDR可能性增大等因素提振，近期人民幣匯率重拾強勢。昨天，人民幣兌美元匯率中間價報6.3231，較前一交易日上漲175個基點，上調幅度為0.28%，為去年11月來最大升幅。這也是人民幣兌美元匯率中間價自9月25日以來連續第八個交易日上調，累計上調已達554個基點，並連續四個交易日刷新8月11日匯改以來的高點。

　　美元暫緩加息提振人民幣匯率

　　8月11日，中國人民銀行宣佈完善人民幣兌美元匯率中間價報價機制後，人民幣匯率中間價出現連續明顯調降，市場一度憂心人民幣匯率走勢掉頭、轉向貶值方向。但這樣的貶值趨勢並沒有持續。央行在推進人民幣中間價形成機制市場化改革的同時，採取一系列措施平衡外匯市場供求，加強對離岸市場干預，縮小在岸與離岸人民幣匯率的價差，對於抑制利用價差套利的投機行為、減小在岸人民幣匯率貶值壓力起到積極作用。9月，人民幣匯率穩中回升。

　　東方證券首席經濟學家邵宇認為，目前美元暫緩加息，是人民幣匯率最近出現階段性顯著反彈的原因。近期，美聯儲人士表態，稱美元不應在對美國經濟構成風險的全球經濟疲軟問題消退前加息，暗示美元加息時間點仍有迴旋餘地。這類觀點使近期美元加息預期降溫。

　　外匯交易分析師指出，近期離岸人民幣匯率追隨在岸人民幣匯率上漲，內外價差幾近持平，看得出是境外投資機構大幅買漲人民幣的結果。

　　另一方面，人民幣加入特別提款權（SDR）貨幣籃子的可能性增大，也是人民幣匯率走強的重要原因。國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德在IMF和世界銀行年會上表示，IMF對SDR貨幣籃子是否應將人民幣納入其中的技術評估已基本結束，正在敲定最後評估建議。在當前背景下，出於積極推進人民幣國際化的目標，也應以保持匯率穩定為宜，避免由於匯率大幅波動加劇金融市場動蕩，對人民幣加入SDR評估産生不利影響。

　　環球銀行金融電信協會（SWIFT）最近發佈報告顯示，人民幣作為在全球貿易及投資中用來進行資金結算的貨幣，僅次於美元、歐元和英鎊，成為“第四大國際貨幣”。

　　實際有效匯率仍處於升值通道

　　對於人民幣匯率走勢，專業人士多表示不會持續貶值。央行副行長易綱此前就表示，人民幣不存在長期貶值的基礎，未來人民幣匯率形成機制改革會繼續朝著市場化方向邁進，人民幣匯率將更具有彈性，雙向浮動，保持在合理均衡的水準上基本穩定。

　　交通銀行首席經濟學家連平指出，當前中國經濟基本面依然較穩定，經常賬戶仍有望保持一定規模順差，人民幣不會持續貶值。

　　復旦大學金融研究院發佈的人民幣匯率走勢分析指出，匯率在形式上是兩國貨幣間的相對價格，本質上是由一國經濟運作和金融體系決定的。從中期看，在經濟和政策基本面支撐下，人民幣匯率不具備趨勢性大幅貶值基礎。中國經常項目順差雖有下滑，但總量仍可觀，貿易項目沒有出現趨勢性大幅惡化，反映出貿易競爭力的實際有效匯率仍處於升值通道。從外商直接投資（FDI）累計同比增速看，今年上半年FDI累計增速7.8%，明顯好于2012年下半年、2014年一季度人民幣大幅貶值時的增速，説明外資流入增速沒有出現劇烈下滑。整體而言，今年第四季度人民幣兌美元匯率有望基本維持穩定、小幅波動態勢，波動幅度不會超過2%。