多家機構認為，在宏觀經濟穩增長壓力不減的背景下，有必要通過降準等數量寬鬆手段投放基礎貨幣，改善流動性狀況，穩定市場預期

　　《證券日報》記者從外匯交易中心獲悉，人民幣兌美元匯率中價報639.66，較上一個交易日小幅上漲3個基點，為連續第三個交易日上漲。

　　中國銀行國際金融研究所副所長宗良昨日在接受《證券日報》記者採訪時表示，人民幣匯率貶值壓力已經基本得到釋放，未來人民幣匯率將在目前水準上呈現穩中趨升的態勢。

　　一位交易員稱，外管局最新結售匯數據顯示客盤購匯需求旺盛，且新興貨幣普跌，但相比新興市場，中國畢竟抗風險能力強，人民幣難現持續性貶值。

　　國家外匯管理局18日公佈最新統計數據顯示，2015年7月，銀行結售匯逆差2655億元人民幣（等值434億美元）。其中，銀行代客結售匯逆差1743億元，上月順差547億元；銀行自身結售匯逆差912億元，上月為逆差418億元。在經歷了5月、6月兩個月的順差之後，銀行結售匯7月份再現逆差。

　　5月、6月銀行結售匯順差分別為13億美元和21億美元，宗良認為，7月份再現逆差説明我國資本流動偏外流多些，市場的人民幣匯率貶值預期較大。8月11日，央行順勢宣佈匯改，與市場的貶值預期形成有機的銜接，通過對中間價合理的調整，使得匯價最終由市場來決定，反映市場的變動，説明我國此次改革比較合理，是我國匯率市場化改革的重要組成部分。“實際上，一個月的數據不能説明什麼，外匯市場目前處於雙向波動的態勢，有時進有時出實屬正常。”

　　某銀行內部人士對《證券日報》記者透露，實際上，今年以來，市場對於人民幣匯率一直存在貶值預期，企業在年中時已經開始佈局和操作，通過轉移資産和利用海外對衝機制提前做好避險的準備工作。那麼，7月銀行結售匯再現逆差應該是企業提前佈局後的一次集中體現。“但是，人民幣一次性貶到位後，或存在超跌的程度，即貶值超過預期，因此，未來我國或迎來資本的再次回流，資本外流壓力將有所緩解。”

　　此外，針對人民幣匯率階段性走弱預期等多種因素導致的流動性邊際收緊，多家機構認為，在宏觀經濟穩增長壓力不減的背景下，有必要通過降準等數量寬鬆手段投放基礎貨幣，改善流動性狀況，穩定市場預期。

　　國信證券表示，目前支援央行降準的因素至少有三方面，一是超額準備金率降至年內新低，並且在8月中旬人民幣匯率的波動中還會繼續下降；二是外匯佔款大幅負增長短期內還會持續；三是目前經濟依然面臨壓力，需要流動性整體保持適度平穩。

　　申萬宏源等機構認為，隨著美聯儲加息時點臨近、美元重新強勢上行、人民幣匯率彈性的擴大，預計年底前市場主體將保持較強的持匯傾向。在外匯佔款減少的背景下，央行可能在近期出手，通過降準等手段對衝基礎貨幣投放缺口。