因美聯儲同其他主要央行的貨幣政策愈發背離，且年底前對美元有多頭押注，美元走勢近期相當“瘋狂”。盧布遭“血洗”、大宗商品市場暴跌，美元指數卻在上周暴漲1.45%，刷新2006年4月以來的最高紀錄。分析師指出，美元指數的強勢，令貴金屬價格承壓，美元反而取代黃金成為年底市場避險需求的最大受益者。

　　貨幣戰爭歸來 美元強勢盧布遭“血洗”

　　上周，莫斯科上演了一場大戲，盧布兌美元匯率在兩天內暴跌16%。受油價和西方制裁的拖累，盧布現在比今年初跌了大約45%。

　　俄羅斯央行16日晚決定，升息6.5個百分點，至17%。俄央行預測，如果油價徘徊在每桶60美元左右，俄羅斯經濟明年可能萎縮近5%。

　　盧布遭“血洗”，大宗商品市場暴跌，美元指數卻在上周暴漲1.45%，刷新2006年4月以來的最高紀錄。當金融市場哀鴻遍野時，亂局中，投資者並沒有抱住黃金“這棵大樹”，卻是把手中的鈔票都換成了美元。今年以來，美元指數升近12%。

　　有業內人士説，4年前，巴西財長首次用“貨幣戰爭”來形容西方國家輸出大量資本，導致新興市場貨幣蒙受升值之苦。如今，擁有金融話語權的美國在經歷了3輪量化寬鬆（QE）、向全世界輸送了大把綠票子之後，終於心滿意足，暫停印鈔機，並醞釀加息。

　　民生期貨市場發展部副總經理屈曉寧認為，美元上漲的趨勢很明顯，隨著美國經濟復蘇，美聯儲退出QE政策，加息預期增強，資金回流美國，促使美元這一全球貨幣的需求增加。

　　儘管美國的“印鈔機”暫停了，歐洲、日本並沒有停止。屈曉寧認為，歐洲和日本的量化寬鬆政策逐漸逼近，歐元和日元的貶值也間接推升了美元。

　　英國 《金融時報》一篇文章就明確指出，儘管有很多人談論貨幣戰爭捲土重來，但今夏以來籠罩匯市的政策驅動的貶值，也不妨被形容為一個良性的國際陰謀，目的是恢復美元的主導地位。

　　有“末日博士”之稱的魯比尼全球經濟諮詢公司董事長、紐約大學斯特恩商學院經濟學教授努裏埃爾·魯比尼（Nouriel Roubini）近日刊文稱，貨幣戰爭的歸來將進一步加強美元的地位。

　　對投資者而言，美元作為避難所的吸引力正在不斷增加。與之相反，陷入停滯的其他經濟體的央行仍在減息，以期在充滿不確定性的環境中刺激經濟增長。

　　避險資金拋棄黃金 涌入美元

　　上周，黃金價格受到避險情緒的刺激，曾經一度攀升。不過，在美國經濟增長勢頭強勁、美元指數穩步上揚的情況下，金價再度跌破1200美元（50日均線）心理關口。分析人士指出，美元指數的強勢上漲，令貴金屬價格承壓，美元反而取代黃金成年底市場避險需求的最大受益者。

　　值得注意的是，美聯儲主席耶倫上周暗示明年加息。從基本面來看，美聯儲此次貨幣政策聲明刪除了利率指引中“相當長一段時期”的表述，將其改為對加息保持“耐心”，但此後美聯儲主席耶倫在新聞發佈會上的講話提升了市場對美國將加息的預期，從而形成對美元走勢利好的市場氛圍，並打壓了貴金屬價格。

　　本週西方將迎來耶誕節，據中國經濟網記者了解，美英法三國將公佈三季度GDP數據，日本央行也將出爐11月政策會議記錄。受上述因素的影響，貴金屬市場可能會出現一定幅度的波動。

　　事實上，金市的漲跌波動受避險情緒的影響較大。此前由於主要經濟體公佈的經濟數據較為疲軟，加上原油價格暴跌，加劇投資者對全球經濟放緩的預期，一度激發金市衝高至1240美元附近。但油價大跌、盧布大幅波動引起市場對俄羅斯前景的擔憂，避險資金最終涌入了美元。

　　“從現在看來，美元似乎成了最安全的資産。”上海一傢俬募基金負責人説，由於市場對未來利率上升的強烈預期，黃金不計息的特點，很難在風險資産價格上升的市場中與計息的投資品競爭，美元黃金“蹺蹺板”又一次似乎偏向了美元。

　　大宗商品整體利空 油價領跌

　　美元指數強勢上漲，以美元計價的國際大宗商品必然要重估。作為全球第一大宗商品，油價的持續大跌引發連鎖反應。

　　生意社首席分析師劉心田表示，2015年元旦或將成為近期原油及大宗商品市場行情的分水嶺，原油及大宗商品已走下“神臺”，2014年“去脂”的效率非常高，當前的原油及大宗商品“性價比”、“含金量”已然相當可觀，市場具備隨時企穩甚至反轉的條件。

　　巴克萊銀行的商品分析師週一發佈研究報告稱，油價下跌的走勢很可能尚未終結，並表示暫時而言他們預計油價將繼續下跌。報告指出：“本月油價將需報收于每桶64.25美元上方，才意味著賣方‘投降’。”

　　KBC Energy Economics分析師也指出，預計到2015年底以前能源價格仍將保持下跌走勢。

　　也有部分分析人士現在開始看多油價。資産管理公司則繼續做多，押注于油價將會上漲。據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至12月16日當周資産管理公司已經將其原油凈多頭增持至217723手合約，與此前一週相比增長了13.8%。