美元高位整理風險貨幣反彈
- 發佈時間：2014-11-06 00:30:27 來源：中國證券報 責任編輯：胡愛善
□中信銀行金融市場部 胡明
本週初，美元指數放緩了上攻的步伐，在近五年的新高附近呈現出徘徊態勢。與此相對應，風險貨幣均有不同程度的反彈，但反彈動力依舊羸弱。顯見，在下半周風險事件即將密集出爐的影響下，市場也相應放緩了做多美元的節奏，部分獲利盤有兌現的跡象。
美元最近一輪強勢主要得益於較為強硬的美聯儲10月利率決議聲明。在此之前，市場還是希望看到美聯儲利率聲明轉向更溫和的措辭，以期保護美國經濟復蘇、減少退出政策對美國以外的其他經濟體的負面衝擊。不過，美聯儲還是改善了對勞動力市場以及通脹的描述措辭，給市場傳達出美聯儲開始轉向“鷹派”的信號，無疑刺激了市場的加息預期。
目前市場關注的焦點已經進一步升級，轉向關注美聯儲何時實現貨幣政策真正的正常化，即加息的時間點。毫無疑問，本週末即將出爐的10月就業數據就是市場判斷美聯儲下一步動向的關鍵。相信非農就業數據只要保持在20萬以上的水準，市場都將會對美聯儲可能的加息週期預期較強，美元的升值動力就會存在。而從聯邦基金利率期貨數據看，市場對美聯儲的加息時點預期已經發生變化，加息時點已經從前期的2016年1月份提前至2015年12月份。
當然，外部因素變化仍是市場關注的焦點，其對於美元指數的影響仍不可小覷。本週四歐洲兩大央行將會召開11月的利率決議會議，貨幣政策方向的變化引人關注。對於歐洲央行而言，本次會議採取寬鬆行動的可能性極低。雖然歐元區經濟繼續下行的風險依舊很高，但央行短期可以採取的措施基本已經到位，寬鬆政策進一步騰挪的空間已經不大。
綜上所述，短期而言，密集的風險事件兌現將給市場造成極大的衝擊，波動性也會隨之放大。但是在外部推動因素缺乏的背景下，單靠11月就業數據可能的利好還難以推升美元指數新一輪飆升。不過，就中期而言，在資産收益率走高預期推升下，資金回流美國成為大概率事件，美元中期繼續走牛可期。
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